2月2日晚間，光伏逆變器龍頭陽(yáng)光電源公布定增預(yù)案，擬募資不超過(guò)41.56億元，投向新能源發(fā)電裝備制造基地等項(xiàng)目。

陽(yáng)光電源是名副其實(shí)的大牛股，近8個(gè)月上漲超10倍，漲幅碾壓隆基股份、通威股份，并且持續(xù)獲得北向資金增持。剖析陽(yáng)光電源的十倍神話，背后是整個(gè)光伏板塊景氣度的提升，以及機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)”推升股價(jià)。

一年十倍大牛股

1年時(shí)間、10倍股價(jià)，開(kāi)年沖向百元股行列的陽(yáng)光電源，用實(shí)力演繹了啥叫“陽(yáng)光燦爛的日子”。

2020年5月以來(lái)，陽(yáng)光電源由9元左右的低點(diǎn)一路上漲，在2021月下旬觸及113.62元的歷史最高點(diǎn)。截至2月2日收盤，陽(yáng)光電源的股價(jià)為98.40元，8個(gè)月漲超10倍。

北向資金近幾個(gè)月也在持續(xù)搶籌陽(yáng)光電源。自1月28日以來(lái)，北向資金連續(xù)四日加倉(cāng)陽(yáng)光電源。2月2日，北向資金凈買入陽(yáng)光電源5.64億元，居于滬深港通十大成交榜之首。

分階段來(lái)看，北向資金對(duì)于陽(yáng)光電源的持倉(cāng)逐季快速攀升。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在2020年9月30日，深股通僅持有陽(yáng)光電源3491.03萬(wàn)股，占流通股比3.22%；而在2020年12月31日，深股通持股數(shù)量為7851.70億股，占A股流通股比為7.24%；截至2月1日，深股通持有陽(yáng)光電源1.017億股，占流通A股比例為9.36%。也就是說(shuō)，自去年四季度以來(lái)，北向資金增持幅度超過(guò)200%。

機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)”抬高股價(jià)

陽(yáng)光電源不斷上漲背后，還有機(jī)構(gòu)的不斷進(jìn)出與交換籌碼。隨著獲利盤的擴(kuò)大，機(jī)構(gòu)減持亦毫不手軟。

從基金進(jìn)出情況來(lái)看，choice數(shù)據(jù)顯示，2020年二季度之后，基金開(kāi)始大幅加倉(cāng)，從一季度末的6156.91萬(wàn)股加倉(cāng)至二季度末的3.77億股，又在三季度和四季度減倉(cāng)。值得一提的是，在巨大的漲幅下，已經(jīng)有多位基金經(jīng)理選擇獲利了結(jié)，按下清倉(cāng)鍵。

Choice數(shù)據(jù)顯示，三季度共有9只基金持股數(shù)量超過(guò)400萬(wàn)股，其中孫迪和鄭澄然管理的廣發(fā)高端制造股票A、張清華管理的易方達(dá)裕祥超過(guò)1000萬(wàn)股，但上述9只基金均在四季度進(jìn)行了不同程度的減倉(cāng)。

比如孫迪和鄭澄然管理的廣發(fā)高端制造股票A，二季度末僅持有237.74萬(wàn)股，到了三季度末，則成為重倉(cāng)陽(yáng)光電源最多的基金，達(dá)到1294.55萬(wàn)股。四季度末，陽(yáng)光電源則從其前十大重倉(cāng)股名單中消失。

易方達(dá)明星基金經(jīng)理張清華也是陽(yáng)光電源的“愛(ài)好者”，但也在四季度末進(jìn)行了適度減倉(cāng)。choice數(shù)據(jù)顯示，三季度末，張清華管理的易方達(dá)裕祥持有1050.61萬(wàn)股，到四季度剩下957.37萬(wàn)股。僅去年四季度，張清華浮盈超過(guò)4.29億元；若他這957.37萬(wàn)股持有至今，則今年以來(lái)浮盈又增加了約2.5億元。

業(yè)績(jī)好，股價(jià)才好

1月25日，陽(yáng)光電源披露2020年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)全年?duì)I收為190億元-200億元，同比增長(zhǎng)46%-54%；預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為18.5億元-20.5億元，同比增長(zhǎng)107%-130%。

這業(yè)績(jī)，杠杠的！

作為光伏逆變器龍頭，陽(yáng)光電源成立于1997年，2011年登陸創(chuàng)業(yè)板；主要產(chǎn)品有光伏逆變器、風(fēng)電變流器、儲(chǔ)能系統(tǒng)、水面光伏系統(tǒng)、新能源汽車驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、充電設(shè)備、智慧能源運(yùn)維服務(wù)等。

2020年的全年業(yè)績(jī)向好，受益于下游市場(chǎng)需求的持續(xù)旺盛。

公司在1月接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，正在加班加點(diǎn)排產(chǎn)以應(yīng)對(duì)逆變器市場(chǎng)的旺盛需求，未來(lái)還將逐步增加產(chǎn)能。而在產(chǎn)品毛利率上，公司多年來(lái)均保持較穩(wěn)定的狀態(tài)。

關(guān)于逆變器技術(shù)的升級(jí)情況，陽(yáng)光電源表示，目前不會(huì)出現(xiàn)顛覆性的革新，而更多體現(xiàn)為小的技術(shù)迭代。

根據(jù)券商研報(bào)，陽(yáng)光電源2020年全年逆變器業(yè)務(wù)出貨量預(yù)計(jì)可達(dá)35GW，同比增幅100%以上，市占率同比提升10個(gè)百分點(diǎn)至24%。

分析其背后增長(zhǎng)原因：一是疫情加速國(guó)內(nèi)逆變器企業(yè)出海；二是陽(yáng)光電源產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)且多年來(lái)持續(xù)布局海外營(yíng)銷渠道；三是2020年國(guó)內(nèi)裝機(jī)量也大超預(yù)期。

此外，陽(yáng)光電源還在其他新能源領(lǐng)域加快布局。如公司近年風(fēng)電業(yè)務(wù)獲得快速發(fā)展，市場(chǎng)份額快速提升。

多家券商研報(bào)給予“買入”評(píng)級(jí)，并給出高目標(biāo)價(jià)

2月2日晚間，陽(yáng)光電源發(fā)布定增預(yù)案，公司擬非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)4.37億股，募資不超過(guò)41.56億元，投向年產(chǎn)100GW新能源發(fā)電裝備制造基地項(xiàng)目、研發(fā)創(chuàng)新中心擴(kuò)建項(xiàng)目、全球營(yíng)銷服務(wù)體系建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

其中年產(chǎn)100GW新能源發(fā)電裝備制造基地項(xiàng)目，是公司在目前產(chǎn)能緊缺的情形下，為擴(kuò)大現(xiàn)有市場(chǎng)規(guī)模、提高公司生產(chǎn)能力而規(guī)劃的；

研發(fā)創(chuàng)新中心擴(kuò)建項(xiàng)目是公司優(yōu)化研發(fā)環(huán)境、提高研發(fā)水平、增強(qiáng)產(chǎn)品可靠性、保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵；

全球營(yíng)銷服務(wù)體系建設(shè)項(xiàng)目是為了實(shí)現(xiàn)公司對(duì)市場(chǎng)需求的掌控，及時(shí)響應(yīng)和服務(wù)客戶，增強(qiáng)客戶粘性及品牌知名度，提升全球市場(chǎng)份額，最終實(shí)現(xiàn)全球可持續(xù)發(fā)展的重要渠道；

補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目則可滿足經(jīng)營(yíng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)帶來(lái)的資金需求，優(yōu)化公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)對(duì)社會(huì)重大公共安全風(fēng)險(xiǎn)。

賽道好，跑得才快

水漲船高，陽(yáng)光電源股價(jià)的“節(jié)節(jié)高升”，離不開(kāi)整個(gè)光伏板塊的強(qiáng)勢(shì)上漲。

1月19日，國(guó)家能源局發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年全國(guó)新增光伏發(fā)電裝機(jī)量48.20GW，超出了此前的市場(chǎng)預(yù)期。去年前三季度，全國(guó)新增光伏發(fā)電裝機(jī)量?jī)H為18.7GW。而第四季度裝機(jī)量遠(yuǎn)超前三季度裝機(jī)總和，顯示出搶裝的巨大驅(qū)動(dòng)力。

在碳達(dá)峰、碳中和的趨勢(shì)下，光伏的地位愈發(fā)凸顯。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，目前已經(jīng)公布業(yè)績(jī)預(yù)告的36家A股光伏企業(yè)中，有35家預(yù)喜。其中，22家光伏公司預(yù)測(cè)的上限凈利潤(rùn)有望較2019年實(shí)現(xiàn)翻倍。

從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，wind數(shù)據(jù)顯示，光伏指數(shù)近一年來(lái)的整體漲幅為56.32%，遠(yuǎn)超同期滬深300指數(shù)漲幅。行業(yè)景氣度可見(jiàn)一斑。

據(jù)媒體報(bào)道，今年1月26日，陽(yáng)光電源董事長(zhǎng)曹仁賢發(fā)了一條朋友圈，曬出了自己與張磊的合照，配文“拜會(huì)了高瓴資本創(chuàng)始人張磊”。

而在資本市場(chǎng)上，高瓴資本的動(dòng)作歷來(lái)被奉為光伏行業(yè)投資風(fēng)向標(biāo)。

2020年12月20日，高瓴資本作價(jià)158億買下隆基股份6%股份。次日早盤，隆基股份跳空高開(kāi)8%，再次進(jìn)入新一輪上漲。2月2日，隆基股份股價(jià)收漲于109.01元/股，總市值逾4100億元，穩(wěn)坐光伏行業(yè)第一寶座。

同樣得到高瓴資本青睞的還有通威股份。2020年12月9日晚間，通威股份宣布近60億定增大單的配售結(jié)果，高瓴資本旗下的中國(guó)價(jià)值基金認(rèn)購(gòu)了約5億元。通威股價(jià)隨后屢破新高，躋身業(yè)內(nèi)市值第二高股。

光伏板塊上市公司當(dāng)前市值排名