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易方達張坤和高瓴張磊誰水平更高?

 親斤彳正禾呈 2021-01-28
張坤真的火出圈兒了。

昨天遇到這么件事,有個朋友發(fā)來虎撲鏈接,在那個籃球論壇上,有人發(fā)帖問張坤和張磊誰的水平高。

這直接給我笑破防了,再看看微博朋友圈鋪天蓋地的兩個梗,“世界三大知名酒莊:羅曼尼康蒂,拉菲,易方達”和“坤坤勇敢飛,ikun永相隨”,張坤真的火出圈兒了。

別說不喜歡飯圈味兒或者看不懂,這事背后,沒準真預(yù)示著投資行業(yè)某種變化的端倪。我們先從第一個問題開始聊,張坤是誰?

活久見,基金經(jīng)理出圈了


張坤,易方達明星基金經(jīng)理。

幾天前,在一個滬指上漲0.48%、深成指漲0.52%、創(chuàng)業(yè)板指跌0.09%的日子里,一支名為“易方達藍籌精選混合”的混合型基金殺出重圍,因重倉了白酒股,單日凈值暴漲5%,掌舵這只產(chǎn)品的基金經(jīng)理正是張坤。

第一個梗出自于此,金融圈大概都在朋友圈見過。

接下來是第二個梗。

基金經(jīng)理居然飯圈化了——張坤的年輕粉絲直接把他捧“出道”了。

張坤的粉絲自稱“ikun”,諧音“愛坤”,一句“你是ikun嗎”,猶如接頭暗號,可以瞬間辨別同類。他們攻占了支付寶的基金討論乃至微博的評論區(qū),除了輸出“彩虹屁”,ikun們甚至在微博給張坤建立了全球粉絲后援會,海報、表情包、數(shù)據(jù)打榜……粉圈流量明星擁有的待遇,張坤一樣不少。

截至發(fā)稿,“易方達張坤全球后援會”粉絲接近1.5萬,超話#易方達張坤#閱讀量達到1440萬,#基金圈飯圈化是好現(xiàn)象嗎#閱讀超過1.4億。

基金經(jīng)理“出道第一人”無疑了。

其實很早之前,我就從家里一位長輩口中聽過這名字。這位長輩是退休會計,近年入了線上財商課的“坑”,我和這位長輩的聊天記錄里,張坤早就是高頻詞條了。

老少通吃,張坤真的火了,連虎撲那篇名為“易方達張坤和高瓴張磊誰水平更高”的帖子都一片熱鬧。

可咱們別真問兩位誰水平高,真要在金融業(yè)講關(guān)公戰(zhàn)秦瓊的戲碼就有點不嚴肅了。一位是經(jīng)理人,一位是老板,單純比業(yè)務(wù)也沒什么意義,張磊承擔的也不止投資這一項,作為千億盤子的基金管理人,他還要承擔龐大的基金組織和經(jīng)營職責。

當然也有不少人對張坤不那么買賬,比如太年輕啊,從業(yè)周期短啊,話也不好聽,“股市一漲,股神就跟xxx一樣冒出來了”。

但我始終相信盛名之下無虛士,有能耐的人未必都出名,但暴得大名的肯定有其本事。張坤未必在基民粉絲們捧的那個高度,但能被追到這個份上,一定有絕招。

張坤有多強?

正式介紹一下張坤。

張坤,80后,清華本碩,曾擔任易方達行業(yè)研究員、基金經(jīng)理助理,2012年起擔任基金經(jīng)理,第一支管理的基金是易方達中小盤混合型基金。截至2020年12月31日,張坤管理5支基金,基金總規(guī)模達到1255億元。

據(jù)媒體報道,張坤是國內(nèi)史上第一位管理資產(chǎn)突破千億規(guī)模的基金經(jīng)理,真正的“千億頂流”。

規(guī)模是一方面,張坤業(yè)務(wù)能力強也是肉眼可見,上一組數(shù)據(jù):

根據(jù)Wind數(shù)據(jù),2020年最賺錢的十只基金中,張坤管理的基金易方達藍籌和易方達中小盤分別包攬第2和第3位,合計為基民帶來超過200億元的收益。2020年四季報顯示,這兩只基金的在2020年凈值增長分別為95.09%、84.34%,歷史回報也很強勁,分別高達216.68%和775.98%。

(注:易方達藍籌成立于2018年9月,易方達中小盤成立于2012年9月)

張坤出圈,其實早有端倪。2020年四季度,基金實現(xiàn)了規(guī)模翻倍式暴增,易方達藍籌的規(guī)模從三季度的339億暴增至677億元。另外一只基金,易方達中小盤從第三季度的281億增加至401億元,個人投資者占到94%以上,Choice相關(guān)數(shù)據(jù)現(xiàn)顯示,持有人數(shù)約150萬人。近期,兩只基金還因過于火爆限購了。

群眾基礎(chǔ)當真是十分廣泛了,用現(xiàn)在流行的話講“手握百萬流量”。

有人說,規(guī)模是業(yè)績的天敵。千億基金這么大盤子,張坤駕馭得住嗎?

翻看張坤為數(shù)不多的專訪,少有技術(shù)探討,更多是基于價值談本質(zhì)。從投資理念來看,張坤有很強的價值投資底色——集中,重倉,換手率低,長期持有。

很顯然,張坤受巴菲特芒格價值投資理念的影響很大。他研究過所有伯克希爾的持倉,實操的邊界也常以伯克希爾作為標尺,甚至被問及最想推薦的書時,他的回答居然是伯克希爾年報——連閱讀取向都是價值投資范兒的。

在選公司上,他強調(diào)護城河和安全邊際——公司一定要生意模式好、競爭力強,需要優(yōu)中選優(yōu)。他也對安全邊際的把控十分嚴苛,“任何時候,我要確保我的投資、我的組合一定不會暴露在一個極大的風險里”,“漲的慢這件事從來不會困擾我,但我沒法接受一筆投資一下跌很多”,“做不出來的決定,你可以不做”,“錯過一百個機會,都不是你的錯,但做錯就是你的錯”。

翻譯一下,可以漲得慢,也可以錯過,但不能跌很多,更不要做錯。

有一點挺有意思,張坤的“長期主義”3年起步。

他曾表示對于一家企業(yè)的買入,要以至少3-5年的視角去審視。這里的3-5年跟一級市場在時間和概念上都是有差異的,畢竟基金產(chǎn)品屬性不同,它不像GP有固定期限,要在更短的周期尋求長期主義。

還有一點很明顯,集中和重倉。這里的集中和一級市場還也挺不一樣,一級市場你投資了拿不出來,但二級市場投資是可以隨時調(diào)整和回撤的。二級的重倉,說得直白點,就是要“拿得住”。

要夸這位80后基金經(jīng)理的話,最值得夸的一點,就是他的“自洽”。換句話說,他的投資理念和操作基本是一致的。

圍觀下張坤管理的5只基金,每只基金的股票倉位均超過90%,重倉也十分集中。以401億規(guī)模的易方達中小盤為例,前十大重倉股的比例達到70%左右。

張坤的換手率在業(yè)內(nèi)也算得上很低了。比如給他帶來豐厚回報的白酒股,像茅臺、五糧液他已重倉長達8年。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計,自2013年二季度以來,易方達中小盤是所有公募基金中,唯一連續(xù)超過28個季度在十大重倉股中持有茅臺的基金。要知道,張坤剛剛重倉茅臺的2013年,茅臺就遭遇了白酒塑化劑風波,股價一度暴跌30%,張坤也沒有換手,最終的回報也足以說明問題。

有悟性,有洞見,業(yè)績好,穩(wěn)得住,張坤確是一位十足優(yōu)秀的基金經(jīng)理無疑了。不過張坤還十分年輕,80后,執(zhí)掌基金不到10年時間,歷經(jīng)的周期尚有限,是否是一名真正偉大的投資經(jīng)理還需要時間驗證。他自己也曾在采訪中表示,看一個投資人至少要十年時間去評估。

所以,不要吝嗇贊美他,崇拜先收一收。

回頭看出圈


回頭再看,基金經(jīng)理“愛豆化”,背后是基民群體的“年輕化”。

這個事件繞不開一個大趨勢——年輕人越來越熱衷于“搞錢”了。最近看到一組數(shù)據(jù),在新增“基民”中,90后占據(jù)了一半以上,很多都是從去年下半年入場。有個段子挺生動,2020年最讓人摸不著頭腦的事,大概就是平時愛玩敢花的朋友,如今閉門不出潛心研究K線,化身了野生理財專家。

事實上,對于年輕人而言,基金已經(jīng)成為一種社交方式——以前聊八卦,現(xiàn)在聊搞錢。近幾個月,基金相關(guān)的話題時不時就會登上熱搜,B站“大學(xué)生理財”相關(guān)視頻的播放量動輒破百萬,小紅書上理財博主備受追捧,愛種草的姑娘們也買起了基金。

昨天,易方達張坤全球后援會的運營者接受了紅星資本局的采訪,對于年輕人的熱衷“搞錢”的心理狀態(tài)也能窺見一二。

那位運營者講,很多年輕人確實“很著急掙錢的樣子”,他們都有較強的理財意識,甚至有人減少消費、堅持定投,(錢)都拿去投資基金,希望可以買房。對于基金飯圈化,這位運營者認為是“巨大的誤會”,“這是年輕人自娛自樂的一種方式。大家賺了錢,口嗨一下罷了”,“年輕人也很聰明,大部分人不會真的只盯著一個基金經(jīng)理投資”。

這一下子讓我想起羅翔。

《十三邀》里許知遠問羅翔:為什么這一年舞臺的聚光燈忽然打在你身上?

羅翔:......你要說真的解釋的話,就是在一個特殊的時候,民眾內(nèi)心對公平和正義的期待,在我的這些小視頻中得到了回響。

是不是同一個理兒?

當代年輕“打工人”的財富意識正在有力地進階——不知道有多少人還單單指望靠工資、事業(yè)來實現(xiàn)財富積累,每個時代的人都有對財富的追求,當下的基金經(jīng)理的出圈、飯圈化,正在被一代人的財富渴望推動著,讓一位投資明星成了聚光燈下的人。

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