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周五下午，安信證券盛和資源董秘電話會議，幾個要點： 1，需求周期到來，鐠釹鏑鋱需求旺盛，長周期，并非過去政策短期擾動,1500萬輛新能源汽車對鐠釹，鏑、鋱需求拉動相比增長44%，57%，131%。 2，南方離子礦山起不來量因為環(huán)保政策限制，有些有證五礦，沒辦法去開采，只能去整合才能啟動增量，這兩年江西沒有新礦出來，目前行業(yè)內(nèi)看不到增量的跡象；緬甸礦每年2萬噸量出來，礦資源受限，開采持續(xù)不了多久，封關(guān)猜測是為了規(guī)范供應(yīng)管理；鐠釹全球6萬噸，其中至多20%廢料。 3，鐠釹含量：北方礦20%，南方礦25%，四川礦13%，美國礦15%。 4，MP礦山股權(quán)投資8.1%占比，產(chǎn)品全部包銷，4萬噸礦，6000噸的鐠釹，包銷價格市場定價，一個月一議，包銷有個固定的傭金提成。MP目前未啟動自己的分離線，美國政策希望建立獨立的稀土供應(yīng)鏈，可能2022年底建好分離廠，但礦還未啟動擴(kuò)產(chǎn)。按照目前包銷協(xié)議，目前預(yù)付款還能持續(xù)3年左右使用量。盛和已開啟海南的獨居石項目，3-5年后每年3萬噸的礦（目前1萬噸，2200噸鐠釹），里面鐠釹也有5000多噸，這一塊也是補充，還有格陵蘭礦山，今年預(yù)計能夠拿到采礦證，規(guī)劃產(chǎn)能3.2萬噸，鐠釹基本5100噸，還有200-300噸鏑鋱，能夠抵消掉MP礦山的包銷。 5，國內(nèi)礦山在氧化鐠釹價格27萬基本是有盈利的，2020年上半年做一個基準(zhǔn)。海外MP礦山成本9000多元，包頭的7000-8000，北方按12000買礦推算成氧化鐠釹成本大約22萬，lynas做成氧化鐠釹的話估計也在26萬。 6,價格上漲對需求影響：2011年稀土限制出口，日本研制少用稀土，對一些行業(yè)，如LED燈，個別元素有需求影響，釹鐵硼影響有限，目前找不到更好的磁性材料，還有鏑的用量在逐步減少，高性能以前可能5%，現(xiàn)在降到1%，但鐠釹和鋱是必須的，鋱在高性能里面找不到替代方案。 7，自有礦山部分（約1300多噸鐠釹）充分享受彈性，冶煉分離部分也會受到外購礦山的讓利，比如在收率部分，我們做到98%收率，結(jié)算時按92%，這多出來的60噸，在目前的價格翻倍下利潤也可觀。還有鐠釹價格起來后，礦的讓價比例也會增加，過去2011年價格起來時，分離企業(yè)也賺了大錢。 8，輕稀土冶煉指標(biāo)，這幾年一直在增長，預(yù)計未來仍會匹配需求增長一些配額。 |
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