每一位做公眾號的小編，應該能從這封問詢函中，讀出一些關(guān)愛之義。

981個微信公眾號，編輯只用了50人！你們在搞啥子嘛？

問詢函，是上海證券交易所發(fā)給上市公司瀚葉股份的。

前幾天，瀚葉股份發(fā)布資產(chǎn)重組的交易預案，準備作價38億人民幣100%收購一個叫量子云的公司。

38億中，現(xiàn)金四分之一，股份四分之三。

量子云公司一下子成為關(guān)注焦點，從這筆交易中，大家還算出一個粉絲的價格——接近16元。

這個量子云，全稱叫深圳量子云科技有限公司。雖說名子叫量子，其實就是專門做微信公眾號的公司。

不過，這家公司真把公眾號做到了云的層面，數(shù)量多達981個，粉絲多達2.4億。

別人做個十萬粉絲的號都費勁，可量子云擁有的粉絲超過100萬的號，就有86個。

氣人不？

粉絲多，不算氣人的。

更氣人的是，是這家公司員工構(gòu)成，115名員工中，95%的在30歲以下，73%的在25歲以下。38億除以115，等于人均3300多萬。

年齡小，不算最氣人的。

最氣人的是，量子云2016年、2017年收入多達1.3億和2.3億，利潤分別多達8700萬和1.5億。

為什么這樣賺錢，量子云的套路簡單粗暴：為用戶提供在線相冊制作及各類咨詢吸引用戶關(guān)注，增加公眾號粉絲數(shù)；以婦女之友為內(nèi)容定位，提供給她們消遣八卦娛樂的內(nèi)容；用這些公眾號賣廣告，同時也給自己賣貨，做電商。

拉新、留存、激活、變現(xiàn)，這互聯(lián)網(wǎng)的全套活，量子云玩的666?。。?！

這樣賺錢的公司，賣價當然不能低。

因此，瀚葉股份出了38億的天價。

此舉，驚呆了公眾號界，更喚起了無數(shù)新媒體小編的財富自由夢。

有人專門統(tǒng)計了一下公眾號買賣：東莞17歲學生賣號掙了120萬，獲得人生第一桶金；擁有80萬粉絲的情感號，以每個粉絲1.4元的價格，賣了100多萬……

算著算著，大家覺得，這16元一個粉的價格，怎么覺得有點高呢？2015年12月，同樣是上市公司，美盛文化花6000萬買北京微媒互動科技有限公司15%的股份，當時每個粉絲估值13元多。

38億的天價，自然引來上交所的問詢函。

上交所主要問五件事：1，合規(guī)運營風險及政策風險；2，交易合理性；3，資產(chǎn)的盈利模式及經(jīng)營風險；4，資產(chǎn)估值較高及業(yè)績承諾無法實現(xiàn)的風險；5，其他。

這里面，上交所摳的挺細。

像，運營981個公眾號，2017年的編輯才50人。你得解釋解釋同行業(yè)是啥情況，靠的什么，一名編輯差不多能盯20個號。

如，最大的號，“卡娃微卡”內(nèi)容較為低價，有“標題黨”嫌疑，有沒有違法違規(guī)記錄，萬一被封號了怎么辦。

再像，請說一說標的資產(chǎn)估值短期內(nèi)大幅上漲，粉絲估值短期內(nèi)大幅上漲的原因和合理性。

再如，量子云2018年至2022年的預測利潤分別為2.6億多，4.1億多，5.1億多，6億多，6.5億多，這么高，啥預測出來的。

盡管此前，瀚葉股份的董事長說，38億的估值合理。

他說，在公司現(xiàn)有業(yè)務中，包括游戲，影視綜藝，都需要廣泛的用戶/粉絲基礎(chǔ)，量子云和公司現(xiàn)有業(yè)務具有高度相關(guān)性，均專注于內(nèi)容生產(chǎn)，在購完成后，公司可快速獲取億級用戶的流量入口，從而實現(xiàn)用戶在不同業(yè)務間的導流。

但是，董事長說值，還不行。上市公司，是公眾公司，大小股東的利益都要照顧到。