為了更好的關(guān)注保險(xiǎn)板塊，從2021年開始，我計(jì)劃新開一個(gè)小欄目“保險(xiǎn)股周報(bào)”，如果以后內(nèi)容縮短就算每周黑板報(bào)。這里每周會更新保險(xiǎn)板塊的動(dòng)態(tài)PEV走勢圖，以及對談?wù)劷谛袠I(yè)內(nèi)重要新聞、公告的簡單看法。

先看動(dòng)態(tài)估值走勢圖：

    本周A股指數(shù)出現(xiàn)連續(xù)上漲，大部分個(gè)股跑輸指數(shù)。保險(xiǎn)板塊也不例外，四家含有壽險(xiǎn)的保險(xiǎn)股全部跑輸上證指數(shù)、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指。新華和平安不僅跑輸還錄得新年的首周負(fù)收益。港股部分和A股類似，指數(shù)新年第一周走勢也較強(qiáng)，板塊大部分個(gè)股表現(xiàn)不佳，但是太保漲幅非常猛，原因可能是下面提到的新聞。

    估值方面，A股中依舊是平安獲得龍頭估值溢價(jià)，太保在最近走勢強(qiáng)勢，估值已經(jīng)反超新華。H股中友邦估值依舊大幅領(lǐng)先于內(nèi)險(xiǎn)股，并且有估值加速上漲之勢，目前應(yīng)該已經(jīng)創(chuàng)下了歷史新高估值。平安H緊隨其后，在低迷的港股市場維持1PEV以上的估值也算不容易了。太保H從去年四季度開始，甩開其他個(gè)股率先開始了估值回升，本周更是大幅上漲。國壽H、新華H、太平H依舊是維持在0.4PEV以下。

本周新聞與觀察

    因?yàn)橐彩堑谝黄谧龊诎鍒?bào)，然后發(fā)現(xiàn)好像也不是每周都有特別值得關(guān)注的新聞。所以為了充實(shí)內(nèi)容，把近期我認(rèn)為比較重要的幾條新聞列出來，不限定在本周發(fā)生。

1、中國太保引外援：原友邦保險(xiǎn)集團(tuán)區(qū)域CEO蔡強(qiáng)加盟擬任壽險(xiǎn)總經(jīng)理

    雖然這條消息目前還只是主要媒體的報(bào)道，太保并未有官方公告。但我判斷是這條新聞對太保的短期走勢產(chǎn)生了比較大的作用。從AH股走勢來看，本條新聞是12月31日中午報(bào)道出來的，全天收盤比中午收盤漲幅高出4%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏板塊其他個(gè)股。而且12月31日港股只開盤上午半天，下午休市，太保H在新年第一天上漲5.44%，同樣大幅跑贏板塊同行。

    描述完行情，可以分析下為什么這條消息被市場解讀為利好，友邦保險(xiǎn)一直是內(nèi)陸保險(xiǎn)公司學(xué)習(xí)的對象，挖角先進(jìn)同行的管理隊(duì)伍，可以給自己的發(fā)展帶來一定的寶貴經(jīng)驗(yàn)。一年多前友邦保險(xiǎn)挖角平安集團(tuán)聯(lián)席CEO李源祥出任集團(tuán)首席執(zhí)行官兼總裁，一定程度上加大了平安壽險(xiǎn)轉(zhuǎn)型升級的難度。現(xiàn)在是太保人壽挖角友邦的國內(nèi)區(qū)域CEO，蔡強(qiáng)曾執(zhí)掌友邦中國8年，其先后制定兩個(gè)5年計(jì)劃，積極推動(dòng)友邦中國渠道轉(zhuǎn)型，可以說是友邦保險(xiǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵人物。五年時(shí)間內(nèi)帶領(lǐng)友邦中國的新業(yè)務(wù)價(jià)值翻了三番。據(jù)公開媒體報(bào)道，太保管理層很認(rèn)同友邦保險(xiǎn)的代理人渠道經(jīng)營模式，所以向蔡強(qiáng)拋出了“橄欖枝”。

    其實(shí)近期國壽、太平的管理層也有部分調(diào)整。但是之所以我認(rèn)為太保的這條新聞更值得關(guān)注，一方面是因?yàn)椴虖?qiáng)的履歷是比較出色的，另外一個(gè)更重要的原因是相比行業(yè)內(nèi)很多人事調(diào)動(dòng)，本條新聞也可以看出平安和太保的治理結(jié)構(gòu)更靈活。

2、平安年報(bào)提前：2月3日公布2020年度業(yè)績報(bào)告

    A股規(guī)定的年度報(bào)告披露日期是次年的4月30日，A股大部分公司一般會在3月底前公布。財(cái)報(bào)公布的早晚，并非只是時(shí)間的早晚，其實(shí)它還反映了很多隱含的信息。網(wǎng)上可以查到很多數(shù)據(jù)，不管是在國內(nèi)還是國外市場，都呈現(xiàn)出“好消息早發(fā)布，壞消息晚發(fā)布”的現(xiàn)象。

    一般早公布年報(bào)的公司整體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)會好于后公布財(cái)報(bào)的公司。很多拖沓的公司會在4月底才公布，業(yè)績不好的公司也許會和一季報(bào)一起公布，雖然年報(bào)不理想，但是季報(bào)有好轉(zhuǎn)（季報(bào)相對容易會計(jì)調(diào)整...）。這樣一個(gè)大棒一個(gè)胡蘿卜一起吃。平復(fù)市場失望情緒。最惡劣的是周五收盤后公布壞消息，大家都去過周末了，偷偷放了壞消息一定程度上被市場情緒忽視。因?yàn)楸娝苤擅竦挠洃浿挥衅呙搿?img doc360img-src='http://image109.360doc.com/DownloadImg/2021/01/2218/213700617_1_20210122061100303.png' src="http://image109.360doc.com/DownloadImg/2021/01/2218/213700617_1_20210122061100303.png" title="[捂臉]" alt="[捂臉]">周末里也許有更多更吸引眼球的新聞，周一再開盤的時(shí)候都消化的差不多了。

    早公布年報(bào)一方面體現(xiàn)的是公司對自身業(yè)績的信心，一方面反映出公司的工作效率，另外早公布還可能會涉及到后續(xù)其他工作，如提早分紅，給回購等事項(xiàng)留出更多的時(shí)間區(qū)間等。當(dāng)然了這個(gè)“早晚”是一個(gè)整體的統(tǒng)計(jì)，具體到個(gè)股上并非一定適用。

    印象中，平安歷年都是行業(yè)內(nèi)最早公布財(cái)報(bào)的公司，過去多次都是在2月公布，但是2月3日就公布年報(bào)在過去十年中和自己比應(yīng)該也是最早的。相比2020年的中期業(yè)績報(bào)告，平安在行業(yè)內(nèi)最后一個(gè)公布，本次提前是否反映出公司對自身業(yè)績的信心？又或是也許給2021年回購留出更多的時(shí)間？讓我們2月3日解開謎底吧。

    好了，以上就是本周的保險(xiǎn)周報(bào)，希望我能堅(jiān)持下來。見證低估值板塊的價(jià)值回歸，和優(yōu)秀的行業(yè)和公司一起成長。

    本文僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，不構(gòu)成任何買賣建議。