打新賺錢是我國(guó)特有的現(xiàn)象，有朋友質(zhì)疑：最近幾年發(fā)了這么多新股，而一些小股民卻幾乎中不到新股，這是為什么呢？

面對(duì)上面的問題，我們可以從三個(gè)方面進(jìn)行分析并提供如何看待這一現(xiàn)象的建議：

首先，我國(guó)股市確實(shí)具有新股造富神話，因此打新成為很多人炒股賺錢方式

打新股賺錢曾經(jīng)是一個(gè)中國(guó)股市的神話所在，曾經(jīng)有一次在證券工作的朋友恭喜我說(shuō)：恭喜您中簽了，可以改善生活了，一般情況下中一個(gè)簽可以收益2萬(wàn)元左右。

一個(gè)簽賺2萬(wàn)元實(shí)在在我國(guó)股市打新隊(duì)伍中談不上什么神奇，更不是什么可望而不可及的事情，2019年上市的卓勝微，是年度打新收益最高的新股，中簽者每簽最高可賺22.23萬(wàn)元，遠(yuǎn)超2018年打新藥明康德的最高收益。2020年7月9日上市的科創(chuàng)板新股***，上市首日大漲923.91%，盤中更是一度大漲1000%，驚艷上演“一天漲10倍”的神話?？等A生物在已收獲17個(gè)漲停后，創(chuàng)下了A股新中簽盈利紀(jì)錄，單簽盈利近20萬(wàn)元。

麒鑒曾經(jīng)在整體賬戶市值只有15萬(wàn)元的情況下中簽過(guò)一個(gè)高價(jià)股，最后盈利16萬(wàn)元，可謂整體收益翻倍。打新就賺錢，中簽就躺賺，使打新成為股市一種神奇的賺錢模式。

2019年以來(lái)，上市發(fā)行新股的步伐加快，2019年一共有202只新股上市，較上年增加近1倍。而打新也成為一種股市的賺錢方式， 有分析數(shù)據(jù)顯示，2019年全年網(wǎng)上打新收益約占持股市值的 3~10%，2019年全年打新戶均利潤(rùn)19,590元，收益率9.80%。

其次，為什么散戶難以中簽并分享到新股的中簽紅利呢？主要是我國(guó)的新股發(fā)行方式?jīng)Q定的

雖然打新賺錢已經(jīng)成為一種賺錢的方式，特別是隨著2019年以來(lái)新股發(fā)行的加快，打新賺錢的可能性更大才對(duì)。

但現(xiàn)實(shí)永遠(yuǎn)不如理想豐滿，而是更加骨感。很多小散卻往往在面對(duì)眾多的新股發(fā)行時(shí)中簽越來(lái)越難，甚至很多小散卻根本無(wú)法中簽，這是為什么呢？

這里有三大原因：

一是我國(guó)的新股發(fā)行體制和制度設(shè)計(jì)決定的，這種制度設(shè)計(jì)本來(lái)是為了散戶進(jìn)行了考慮，但卻往往在效果上反而削弱了散戶中簽的機(jī)率和能力。

我國(guó)股市的新股發(fā)行分網(wǎng)上發(fā)行和網(wǎng)下配售兩部分。網(wǎng)下配售主要是針對(duì)機(jī)構(gòu)和大戶。網(wǎng)上配售就是我們平時(shí)說(shuō)的新股打新。每只股票發(fā)行時(shí)網(wǎng)上和網(wǎng)下的比例不同，因此網(wǎng)上散戶中簽的概率也就不同。

二是我國(guó)股市的打新規(guī)則發(fā)生了變化。以前網(wǎng)上申購(gòu)打新是市值申報(bào)制，同時(shí)還要先繳款再打新，既你有多少資金決定了你能夠申購(gòu)多少股新股?，F(xiàn)在經(jīng)過(guò)改進(jìn)只打新申購(gòu)而不用繳款。這樣一來(lái)，每個(gè)賬戶都會(huì)將打新的額度用足，反正中簽以后才繳款，這就導(dǎo)致本來(lái)中簽概率就低的網(wǎng)上申購(gòu)中簽的機(jī)率更低。

三是散戶的打新是根據(jù)市值來(lái)分配申購(gòu)額度的，你已經(jīng)擁有的股票市值越大，你能夠申購(gòu)的新股額度就多，這對(duì)于那些股市散戶來(lái)說(shuō)，由于資金量有限、市值有限，能夠打新的額度也有限，中簽的概率也就更小了。

其三，新股中簽紅利已經(jīng)結(jié)束，理性打新才是未來(lái)的重要選擇

雖然打新中簽難，但是2020年以來(lái)，隨著注冊(cè)制下的實(shí)施以及新股發(fā)行數(shù)量的增加，打新賺錢的時(shí)代已經(jīng)不再。這是我們必須面對(duì)的現(xiàn)實(shí)。

有網(wǎng)友推測(cè)，2019年滬深兩市打新的理論收益20543.29元，理論收益率5.96%；而2020年理論的打新期望收益只有4.83%。打新的整體收益效應(yīng)在逐步降低已經(jīng)成為一個(gè)趨勢(shì)性的事實(shí)，而在2019年已經(jīng)出現(xiàn)的新股虧損現(xiàn)象更值得重視。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2020年9月10日收盤，2020年8月及9月上市的新股中已有6只跌破發(fā)行價(jià)，9月9日鋒尚文化上市即跌破發(fā)行價(jià)，成為了創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制以來(lái)第一家破發(fā)的公司；9月10日鋒尚文化股價(jià)也繼續(xù)下跌，收盤時(shí)報(bào)收128元/股，比發(fā)行價(jià)下跌7.26%。此前，凱賽生物上市4日即破發(fā)，股價(jià)較其發(fā)行價(jià)已經(jīng)下跌25.84%，成年內(nèi)最慘新股。瑞聯(lián)新材9月2日上市后就一路下跌，自上市第7個(gè)交易日的時(shí)候，已破發(fā)17.2%。

打新出現(xiàn)的新股中簽破發(fā)與新股發(fā)行的數(shù)量加大有關(guān)，新股上市以后價(jià)格出現(xiàn)分化就成為正?，F(xiàn)象，畢竟在如此大規(guī)模的新股上市過(guò)程中，難以出現(xiàn)更大規(guī)模的增量資金支撐新股的價(jià)格增長(zhǎng)，出現(xiàn)一定的分化并導(dǎo)致一部分股票破發(fā)就成為必然現(xiàn)象。特別是隨著注冊(cè)制的全面實(shí)施，新股發(fā)行加快的同時(shí)，新股的質(zhì)量也完全由市場(chǎng)決定，新股賠錢更可能成為一種常態(tài)，因此，打新賺錢的神話已經(jīng)不再，而理性打新的時(shí)代即將來(lái)臨。（麒鑒）