今天周五，明天就是周末了，本來想休息一下，但閑不住，還是想跟大家聊一會兒天。

回顧了一下本周的行情，真有點(diǎn)意思，感覺跟坐過山車似的，周一高開低走，把大家嚇得半死，周二來個大漲，反包周一的陰線，周三到周五三大指數(shù)都半死不活。

每天關(guān)注行情的投資者面對本周這樣的市場，估計小心臟受不了了，但對于我們價值投資者來說，這種波動完全可以不理會，因為都是無效的波動。

其實不光是本周，市場上90%以上的波動都是無效的，我們完全可以不理會，因為根本就沒有交易的機(jī)會，想要買入的股票沒有進(jìn)入擊球區(qū)，計劃賣出的公司也沒有到達(dá)合適的價格，我們只要專心做我們的本職工作就行了，有空余時間多看一些公司年報，券商研報就可以了。

今天三傻（銀行，保險，地產(chǎn)）又跌了，醫(yī)藥和白酒又開始上漲了，很多投資者問我，十一哥，行情是不是又回到了上半年啊，難道醫(yī)藥和白酒板塊又要開始啟動了？

我認(rèn)為不是的，三傻下跌是因為之前持續(xù)上漲的時間比較長，漲多了總是要回調(diào)一下的，對于手里還有資金的朋友，其實是可以趁下跌的機(jī)會配置一些的，不過保險和銀行目前并沒有很大的估值優(yōu)勢，地產(chǎn)的估值優(yōu)勢還稍微大一些。

至于醫(yī)藥和白酒上漲，我認(rèn)為大概率不會是行情又啟動了，而是因為前段時間調(diào)整太久了，跌久了漲一下是非常正常的，從估值來看，當(dāng)前白酒股的估值還是高高在上的，調(diào)整之路還遠(yuǎn)沒有完成。

醫(yī)藥股的估值慢慢的快到了中位數(shù)了，但我覺得還是沒有調(diào)整完成，當(dāng)前的估值還沒有到達(dá)我要出手的點(diǎn)位。

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股票價格與價值之間的關(guān)系

今天又抽空溫習(xí)了一遍《投資最重要的事》這本書，里面關(guān)于價格與價值的關(guān)系我覺得說的不錯，拿出來跟大家分享一下。

假設(shè)你認(rèn)識到價值投資的有效性，并且能夠估計出股票或資產(chǎn)的內(nèi)在價值，這并不算完。為了知道需要采取怎樣的行動，你必須考察相對資產(chǎn)價值的資產(chǎn)價格。建立基本面—價值—價格之間的健康關(guān)系是成功投資的核心。好的買進(jìn)就是成功賣出的一半，如果你買的足夠便宜，你是不需要考慮賣出技巧的。

如果你對內(nèi)在價值的估計是正確的，那么隨著時間的推移，資產(chǎn)價格將會與資產(chǎn)價值趨于一致。

確定價值的關(guān)鍵是熟練的財務(wù)分析，而理解價格、價值關(guān)系及其前景的關(guān)鍵，則主要依賴對其他投資者思維的洞察。投資者心理幾乎可以導(dǎo)致證券在短期內(nèi)出現(xiàn)任何定價，而無論其基本面如何。

最安全、獲利潛力最大的投資，是在沒人喜歡的時候買進(jìn)。假以時日，一旦股票受到歡迎，那么它的價格只可能向一個方 向變化：上漲。

從買進(jìn)股票的那一天起你就必須了解，基本面價值只是決定股票價格的因素之一，你還要設(shè)法讓心理和技術(shù)為你所用。

在泡沫時期，對市場勢頭的迷戀取代了價值和公平價格的觀念，貪婪抵消了所有本應(yīng)占據(jù)主導(dǎo)地位的智慧。

文章于12月4日首發(fā)微信公眾號：價值十一年

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