最近忙著寫書，更新較慢。本篇內(nèi)容節(jié)選自于書本。

※人類“第八大奇跡※

愛因斯坦將復(fù)利稱為人類的“第八大奇跡”，它的威力甚至超過原子彈。

復(fù)利是計(jì)算利息的一種方法。按照這種方法，每經(jīng)過一個(gè)計(jì)息期，要將所生利息加入本金再計(jì)利息，逐期滾算，俗稱“利滾利”。

復(fù)利的計(jì)算公式：F=P*（1+i）ⁿ。如果將現(xiàn)在特定資金按復(fù)利計(jì)算其將來一定時(shí)間的價(jià)值，其結(jié)果就是所謂的復(fù)利終值，式中（1+i）ⁿ即所謂的復(fù)利終值系數(shù)，可通過復(fù)利終值系數(shù)表查得。

※復(fù)利效應(yīng)案例※

有這樣兩則小故事，很好的說明了復(fù)利的效應(yīng)。

第一則故事：2005年，在布魯克林工藝大學(xué)任教60年的歐斯默夫婦相繼去世。兩人膝下無子，在清理他們財(cái)產(chǎn)時(shí)，發(fā)現(xiàn)他們有一筆資產(chǎn)已累積到8.57億美元。那么，作為普通的大學(xué)教授，他們的財(cái)富從何而來？

原來，早在1960年，歐斯默夫婦將5萬美元的積蓄交給巴菲特打理，并且45年從沒有取回。這筆資金投資時(shí)間45年，回報(bào)17140倍，年復(fù)合收益率24.19%。

第二則故事：1979年，美國耶魯大學(xué)一群畢業(yè)生聚會(huì)。之后，他們向?qū)W校捐款，總金額37.5萬美元。原本，他們想將這筆資金直接交給學(xué)校，但后來有人說學(xué)校不懂得理財(cái)，不如他們代為管理這筆資金。

25年后，也就是2004年，耶魯大學(xué)收到有史以來最大的一筆捐款，總金額1.1億元。這筆資金投資25年，回報(bào)293倍，年復(fù)合收益率為25.52%。

※復(fù)利最佳代言人-巴菲特※

將復(fù)利效應(yīng)運(yùn)用到最極致的應(yīng)該就是“股神”巴菲特。這位多次躋身福布斯富豪榜榜首的高人是有史以來最成功的投資大師。

假設(shè)投資者在1965年將資金交給巴菲特打理，那么到52年后的2017年，投資者將獲得高達(dá)14921倍的投資收益，年復(fù)合收益率為20.3%。100萬美元的本金，經(jīng)過52年，可以變成149.21億美元，足以躋身全球福布斯富豪排行榜。

20.3%的年收益率在很多投資人眼中并不是很高，然而，經(jīng)過較長的時(shí)間后，復(fù)利足以爆發(fā)出原子彈的威力。

巴菲特說：人生就像滾雪球，最重要的是發(fā)現(xiàn)很濕的雪和很長的坡。這句話提煉出了價(jià)值投資的精髓：選擇好的公司，長期持有，復(fù)利可以戰(zhàn)勝一切，哪怕收益率不是很高。

※價(jià)值投資理念與復(fù)利思維※

這里有幾組復(fù)利終值的數(shù)據(jù)，表3-1。

從表格中數(shù)據(jù)可以看出，投資者只要獲得20%的年收益，便可以在30年后獲得237倍的收益；如果是60年，則可以獲得56347倍的收益。也就是說100萬元的資本金，以20%復(fù)合收益率增長，30年后可以獲得2.37億元；60年可以獲得563.47億元。

20%的年收益率并不是很高，然而卻可以在30年的時(shí)間里讓投資者獲得237倍的收益。由此可見，投資者想要獲得較高的收益，必須將價(jià)值投資理念與復(fù)利思維很好的結(jié)合起來。

在本章第二節(jié)中，我提出：成功的投資=好公司+低價(jià)格（安全邊際）+長期持有。那么，A股市場中，20%的收益率可以實(shí)現(xiàn)嗎？答案是肯定的。上一節(jié)，我提出購買股票就是購買企業(yè)的股權(quán)，就是與上市公司搭伙做生意。只要我們找到“賺得多，跑得快”的好公司，以合適的價(jià)格購買他們的股權(quán)（把資金交給公司），便可以與上市公司分享內(nèi)在價(jià)值提升（凈利潤增長）帶來的收益。

請看以下個(gè)股的相關(guān)數(shù)據(jù)，表3-2。

注：1.所有數(shù)據(jù)來自于股票交易軟件；2.凈利潤倍數(shù)的計(jì)算以上市當(dāng)年凈利潤為基數(shù)3.股價(jià)采取后復(fù)權(quán)計(jì)算。

從表3-2可以看出，

（一）從長期來看，只要公司能以較快的速度提升其內(nèi)在價(jià)值，公司的股價(jià)也會(huì)快速上升，換句話說：財(cái)務(wù)走勢即股價(jià)走勢，買股票就是買財(cái)務(wù)報(bào)表；

（二）凈利潤的大幅增長是股價(jià)上漲的根本動(dòng)力；凈利潤增長幅度越大，股價(jià)提升的越是猛烈；

（三）在對復(fù)合增長率比較中，可以發(fā)現(xiàn)萬科A和濟(jì)川藥業(yè)的股價(jià)增長率低于凈利潤增長率較多，具有較大的估值優(yōu)勢，值得進(jìn)一步做行業(yè)分析和公司戰(zhàn)略分析。

因此，投資者最該做的事情就是以價(jià)值投資者的眼光，找到“賺得多，跑得快”的好公司，以合理的價(jià)格持續(xù)購入并長期持有。