這兩天周期品種又熱起來(lái)了。之前我提過(guò)一句“脫科向期”，很多人都當(dāng)作笑話看，今天的風(fēng)格轉(zhuǎn)換，或許也是曇花一現(xiàn)呢，說(shuō)不定下個(gè)月，科技又創(chuàng)新高，周期又回到萎靡中去了。

關(guān)于要不要繼續(xù)看多科技股，我覺(jué)得也沒(méi)有一個(gè)定論，非要看多或者看空，而是想說(shuō)說(shuō)順勢(shì)和逆勢(shì)的問(wèn)題?，F(xiàn)在看多科技，顯然是順勢(shì)交易，畢竟科技股目前如日中天，任何下跌都可能只是“回調(diào)”，而看多周期（資源），則是逆勢(shì)交易，熊了十年了，也有可能繼續(xù)熊下去，任何反彈都是暫時(shí)的。

01

趨勢(shì)到底在說(shuō)什么？

我這里不是說(shuō)你要不要趨勢(shì)交易，而是說(shuō)“趨勢(shì)”這個(gè)詞語(yǔ)的意義。

在我看來(lái)，趨勢(shì)就是一邊倒。

比如：“和平與發(fā)展”是世界的主流

“全球化”是大趨勢(shì)

“城市化”不可阻擋

美國(guó)股市漲了兩百年

這種事情呈現(xiàn)趨勢(shì)了以后，就是一邊倒。歷史潮流，浩浩蕩蕩，順之者昌，逆之者亡。反對(duì)全球化，搞貿(mào)易保護(hù)，對(duì)抗博弈，被全世界人唾棄，只能邊緣化或者很快就被趕下臺(tái)了。城市化不可阻擋，限制這個(gè)那個(gè)，房?jī)r(jià)還是一直漲。

所以，要站在歷史的潮流方向，順勢(shì)而為，擴(kuò)大改革開放，構(gòu)建人類命運(yùn)共同體，國(guó)際國(guó)內(nèi)雙循環(huán)。特大城市群戰(zhàn)略取代了城鎮(zhèn)化。

同理科技也一樣。軟件吞噬世界，數(shù)字化潮流不可阻擋，人工智能，直播賣貨，工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)。

趨勢(shì)交易，是在股市里反映出某種趨勢(shì)，同樣的，股票漲了還能漲，一直漲一直漲，漲到天上去。茅臺(tái)一千兩千，最終漲到幾萬(wàn)去。比特幣從一塊錢起步，目標(biāo)十萬(wàn)刀。未來(lái)汽車，兩塊漲到五十，一百看起來(lái)也不在話下。

可是你既然提到了趨勢(shì)，意味著趨勢(shì)必然結(jié)束。城市化100%了，地表都是城市，還怎么城市化？ 股票漲到天上去了，透支了500年的利潤(rùn)，請(qǐng)問(wèn)還能繼續(xù)漲嗎？ 就算能繼續(xù)漲，至少也要休息二十年。而人的一生也是一個(gè)趨勢(shì)，你從出生開始長(zhǎng)大，40歲了是還在長(zhǎng)大嗎？還是逼近死亡了？ 如果此時(shí)被套在一個(gè)股票上20年，準(zhǔn)備怎么樣呢？

02

 凡是趨勢(shì)，必有始終

既然說(shuō)了趨勢(shì)，就必然有開始與終結(jié)，至少有階段性的終結(jié)?？紤]到人的壽命，一般來(lái)說(shuō)，十年級(jí)別的趨勢(shì)終結(jié)，對(duì)一個(gè)看錯(cuò)方向的個(gè)體就是致命的。而對(duì)國(guó)家而言，百年的趨勢(shì)終結(jié)，意味著站錯(cuò)隊(duì)王朝的終結(jié)。從這個(gè)角度上看，趨勢(shì)也是生命。

因此，有了趨勢(shì)，就必有反趨勢(shì)，趨勢(shì)交易（順勢(shì)交易）和反趨勢(shì)交易（抄底摸頂）是相生相克的，互為倒數(shù)。

1、順勢(shì)交易

順勢(shì)交易就是沿著既有的趨勢(shì)方向交易。

一般初學(xué)交易的投資者都是先從順勢(shì)交易學(xué)起的，甚至很多“價(jià)值投資” 也是順勢(shì)的，非要股票漲起來(lái)了，才開始分析“價(jià)值”。

順勢(shì)交易的好處是門檻低，交易方向就明擺著，往往跟進(jìn)去就能掙錢。心理壓力也最小，在趨勢(shì)還未翻轉(zhuǎn)之前，資金曲線一路向上，特別適合資產(chǎn)管理行業(yè)。

實(shí)際上很多順勢(shì)策略是靠譜的。因?yàn)橼厔?shì)，特別是長(zhǎng)期趨勢(shì)不是那么容易改變的，因?yàn)槠渫苿?dòng)因素不是能在短時(shí)間內(nèi)改變的。比如說(shuō)房地產(chǎn)，城市化，這些大趨勢(shì)不是輕易改變的，在上面押注有其合理一面。人類的科技也沒(méi)有嚴(yán)重停滯，在科技行業(yè)下注，也沒(méi)有什么原則問(wèn)題。

但是和所有的事一樣，趨勢(shì)交易到最后也會(huì)變味：

沿著趨勢(shì)方向開倉(cāng)，會(huì)使人忘記“為什么要開倉(cāng)”，削弱了思考的深度。隨著趨勢(shì)的發(fā)展，資金越來(lái)越多，趨勢(shì)開始自我強(qiáng)化。此時(shí)突破開倉(cāng)已經(jīng)不是大膽的冒險(xiǎn)，而變成了一種人云亦云。

大量（在該趨勢(shì)前期尚未來(lái)得及賺到錢的）資金涌入，一廂情愿的認(rèn)為自己還能在這個(gè)（已經(jīng)發(fā)展了很長(zhǎng)的）趨勢(shì)上繼續(xù)賺到錢，趨勢(shì)于是變成了龐氏騙局。此時(shí)，順勢(shì)策略已經(jīng)變成了貪婪。

此時(shí)趨勢(shì)已經(jīng)走向了自己的反面，離崩潰不久了。

順勢(shì)交易，如果建立在對(duì)既存趨勢(shì)的深入理解上，建立在既存趨勢(shì)的基礎(chǔ)還能持續(xù)存續(xù)的基礎(chǔ)上，就是一個(gè)良好的策略，就是”什么時(shí)候買入都不晚“。

順勢(shì)交易如果僅僅是”追漲殺跌”，把順勢(shì)當(dāng)成回避思考的借口，那么順勢(shì)就變成了貪婪。這會(huì)導(dǎo)致趨勢(shì)的暫時(shí)轉(zhuǎn)折，形成回調(diào)。

第一種投資者利用第二種投資者產(chǎn)生的回調(diào)繼續(xù)順勢(shì)買入，形成長(zhǎng)期趨勢(shì)。

長(zhǎng)期趨勢(shì)形成大時(shí)間級(jí)別的龐氏騙局后，第一種投資者利用第二種投資者產(chǎn)生的加速出貨，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置的切換。

2、逆勢(shì)交易

既然說(shuō)了趨勢(shì)有始有終，那么有順勢(shì)就必有逆勢(shì)。逆勢(shì)交易旨在抓住趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的點(diǎn)，獲取反向的利益。

但是因?yàn)橐粋€(gè)趨勢(shì)有較長(zhǎng)的存續(xù)時(shí)間，而轉(zhuǎn)勢(shì)點(diǎn)只有一個(gè)，因此逆勢(shì)交易的成功率很低。這也是為什么初學(xué)者一般都知道“不要逆勢(shì)交易”的原因。

但是逆勢(shì)交易也有優(yōu)點(diǎn)，優(yōu)點(diǎn)就是盈利幅度巨大，一旦抓住了一個(gè)大的轉(zhuǎn)勢(shì)點(diǎn)，基本上就實(shí)現(xiàn)了財(cái)富的躍升?！皟r(jià)值投資”本身是一種逆勢(shì)策略，股價(jià)越跌越買，甚至長(zhǎng)期低迷時(shí)買入，是價(jià)值投資常見(jiàn)的建倉(cāng)策略。

當(dāng)然，既然趨勢(shì)不能永遠(yuǎn)存在，必然有一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，抓住這個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)即可獲得暴利。這是逆勢(shì)交易的好處。但是，由于客觀上難以把握這個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，逆勢(shì)交易特別是做空交易，很容易賠錢，而且與世界為敵的過(guò)程，對(duì)于大部分人的心理都是難以承受。投資大師的逆勢(shì)操作雖然驚艷，但大多數(shù)人學(xué)不來(lái)，只能變成趨勢(shì)的燃料。

逆勢(shì)交易很容易變異成抄底摸頂，其實(shí)這也是一種貪婪，變成了自以為是，剛愎自用，往往埋下了失敗的苦果。對(duì)于那些功成名就的投資者，往往就栽在一次逆勢(shì)交易上，比如做空特斯拉。再說(shuō)很難預(yù)測(cè)人的行為，很多時(shí)候趨勢(shì)的膨脹程度難以預(yù)計(jì)。

當(dāng)一個(gè)趨勢(shì)發(fā)展已久后，基本面往往不能再支持其發(fā)展，此時(shí)大量逆勢(shì)交易者就會(huì)嘗試抄底摸頂。然而由于人心不可測(cè)，往往這些人就成了趨勢(shì)的燃料。逆勢(shì)交易的行為會(huì)客觀造成既有趨勢(shì)的加速。

此時(shí)逆勢(shì)操作的行為，也導(dǎo)致了自己預(yù)期的反面結(jié)果。

逆勢(shì)交易，如果建立在對(duì)既有趨勢(shì)的深入理解，認(rèn)定既有趨勢(shì)已經(jīng)無(wú)法維持，且已經(jīng)準(zhǔn)備好應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng)的策略，那么逆勢(shì)交易是個(gè)不錯(cuò)的機(jī)會(huì)，往往一擊可定乾坤。

如果逆勢(shì)交易淪為了抄底摸頂想賺快錢，那么只能是另一種貪婪，最終還是難逃失敗。

第一種投資者利用第二種投資者造成的超額波動(dòng)，實(shí)現(xiàn)超額收益。

總結(jié)

因此，順勢(shì)和逆勢(shì)其實(shí)不是問(wèn)題，問(wèn)題是依據(jù)什么進(jìn)行投資。無(wú)論是繼續(xù)買入科技，還是轉(zhuǎn)向投資周期，都是要以客觀的分析作為基礎(chǔ)，而不是淪為了追漲殺跌和抄底摸頂。

那么現(xiàn)在到底是科技股的投資者還是周期股的投資者，投資依據(jù)更充分呢？