今天，給小伙伴們分享近期時間窗口下的套利模式，不管是否由于貿(mào)易背景，不管是進口還是出口或轉(zhuǎn)口，都有無風險的獲利空間。

且先將各數(shù)據(jù)匯總給各位小伙伴

此文先分享貿(mào)易背景項下的出口套利模式

     美金從6月份開始進入持續(xù)貶值通道，很多出口企業(yè)陷入苦惱狀態(tài)。由于資金周轉(zhuǎn)需要結(jié)匯，但匯率太低覺得有不劃算。很多銀行在推美金質(zhì)押貸款人民幣業(yè)務，同時掉期一年，經(jīng)跟幾家銀行溝通測算，企業(yè)如果想不結(jié)匯又需要用這筆美元做周轉(zhuǎn)得承擔2.5-2.7%左右的成本。

      是否有更好的模式呢？筆者根據(jù)現(xiàn)有銀行產(chǎn)品，反復組合和演算，并經(jīng)多家銀行國結(jié)部門的朋友討論和認可，可采取以下模式：

步驟如下：

1、美元100萬做成一年期的美元存單，存款利率在0.8-1%（看各家銀行的不同存款利率而定）；

2、同時掉期一年期的美元匯率，收益在1600點，收益率為2.5%左右；

或者鎖定一年期的結(jié)匯匯率，目前在6.84，收益率在2.7%左右。

匯總步驟1+2，收益在3.5%左右。

3、以美金存單作為質(zhì)押，用到期人民幣的金額開出對應的一年期銀行承兌匯票，以100萬美金為例，計算如下：

A、收益：100*3.5%=3.5萬美金（存款利息能否前置需要跟銀行溝通）；

B、開具承兌金額：100*6.8145=681.45萬人民幣（掉期價格）或100*6.8401=684.01萬（遠期鎖匯價格）；

C、承兌貼現(xiàn)成本（自開自貼）：現(xiàn)階段一年期貼現(xiàn)價格為2.8-3%左右（以2.9%為基數(shù)），貼現(xiàn)成本為：682.5*2.9%=19.7925人民幣（開票金額以682.5做基數(shù)）；

D、綜合收益：3.5*6.825-19.7925=4.095萬人民幣，收益率為4.095/682.5=0.6%。

操作時效：前期銀企雙方溝通完畢的前提下，T+0就能完成。

從以上可以看出，該業(yè)務模式下，

A、出口企業(yè)不僅不需要付出2.7%的成本，還有另外達0.6%的額外收益；

B、銀行通過組合境內(nèi)外不同的產(chǎn)品，有衍生品的收益、開票費以及增加美元存款和擴大國際結(jié)算規(guī)模等好處；

還有彩蛋驚喜在后面：

以鎖匯6.8401為例：

A、到期匯率如果小于6.8401，按照上述鎖匯價格執(zhí)行；

B、如果到期匯率大于6.8401，企業(yè)則用自有人民幣按照6.8401的金額歸還承兌匯票本金；

C、同時解押100萬美金再按照到期高于6.8401匯率進行結(jié)匯；

D、二次額外收益：美金本金*（到期匯率-鎖定匯率），當?shù)狡趨R率高于鎖定匯率時。

后續(xù)：如果覺得到期匯率達不到計劃需求，還可以進行展期操作，爭取更大收益空間。

還有進口的外匯套利、無貿(mào)易背景的匯差套利等模式，且聽下回分解！