 盯市結(jié)算是期貨市場常用的結(jié)算方式，了解結(jié)算非常必要，因為結(jié)算單和軟件顯示的數(shù)字對客戶來說非常關(guān)鍵，但其運(yùn)作的細(xì)節(jié)很多投資者并不清楚。 與股票常用的逐筆結(jié)算相比較，盯市結(jié)算的結(jié)算結(jié)果常常讓人看不明白。 （期貨的“逐日盯市結(jié)算”動畫小視頻） ▼ 1. 盯市結(jié)算的概念 逐筆結(jié)算結(jié)果非常直觀，券商只需要在客戶買入和賣出時進(jìn)行盈虧、交易費(fèi)用的清算就好了，股票持倉的浮動盈虧和持倉成本只和最新價格、買賣的價格相關(guān)。 盯市結(jié)算與逐筆結(jié)算最大的區(qū)別在于，引入了結(jié)算價在每日盤后對過夜持倉進(jìn)行中繼結(jié)算，將當(dāng)天已經(jīng)發(fā)生的盈虧計算清楚，這樣可以避免風(fēng)險累積，將主要的價格波動風(fēng)險控制在一日波動以內(nèi)。期貨賬戶在結(jié)算時點，扣除當(dāng)天的浮動虧損后，還要滿足賬戶保證金要求。 期貨公司通常會在收盤前進(jìn)行預(yù)結(jié)算，對預(yù)結(jié)算后保證金不足的客戶進(jìn)行追加保證金或強(qiáng)行平倉。 每日完成盯市結(jié)算后，隔夜持倉的成本將調(diào)整成結(jié)算價，次日浮動盈虧計算也將按照新的成本價計算。 2. 盯市結(jié)算帶來的常見問題 （1）持倉成本變化 持倉成本經(jīng)常變化，浮動盈虧僅顯示當(dāng)日盈虧，分不清楚到底是盈是虧。 這個問題要分清軟件顯示的相關(guān)盈虧是逐筆還是盯市計算的，以逐筆計算的為準(zhǔn)。 （2）持倉有當(dāng)日倉與隔日倉之分 由于交易所經(jīng)常通過減免日內(nèi)平倉收費(fèi)來刺激交易清淡的合約，還會通過加收日內(nèi)平倉費(fèi)用來抑制過度活躍合約的投機(jī)交易，持倉必須區(qū)分當(dāng)日倉和隔夜倉。 持倉的差異讓投資者在平倉環(huán)節(jié)多了問題：當(dāng)持倉中既有當(dāng)日倉，還有隔日倉時，只能按先開先平的原則先平隔日倉，再平當(dāng)日倉。例外：上海期貨交易所提供了平今倉指令，投資者可以選擇性平出當(dāng)日倉。 但在手續(xù)費(fèi)存在加收或減收的特殊政策時，當(dāng)日倉與隔日倉混合時，平倉費(fèi)用要按平當(dāng)日倉的規(guī)則執(zhí)行。 由于這個環(huán)節(jié)是在結(jié)算時進(jìn)行的，客戶發(fā)生交易時都會預(yù)先按最高的費(fèi)用凍結(jié)，實際發(fā)生的費(fèi)用在盤后結(jié)算時才會計算清楚。 逐日盯市是保證金交易機(jī)制下的必然選擇，分段的結(jié)算有效控制了風(fēng)險，但結(jié)算數(shù)據(jù)變得不太直觀。 在交易時段，盈虧的情況要參考逐筆結(jié)算的數(shù)據(jù)。盤后時段，可以選擇逐日盯市的結(jié)算單。 結(jié)算有問題，要及時反饋問清楚。 |
|
|
