玻尿酸又稱為透明質(zhì)酸，是一種具有較高臨床價(jià)值的深化藥物，廣泛應(yīng)用于各類眼科手術(shù)，同時(shí)可以治療關(guān)節(jié)炎、加速傷口愈合等。與此同時(shí)，玻尿酸還被廣泛應(yīng)用于化妝品、護(hù)膚品中，能起到獨(dú)特的保護(hù)皮膚作用,可保持皮膚滋潤光滑,細(xì)膩柔嫩,富有彈性,具有防皺、抗皺、美容保健和恢復(fù)皮膚生理功能的作用。

　　近年來，我國居民消費(fèi)能力不斷提升，“她經(jīng)濟(jì)”迅速崛起，醫(yī)療美容逐漸走入消費(fèi)者的視野，成為常見的顏值保養(yǎng)提升服務(wù)，與此同時(shí)，玻尿酸迅速走入人們的視野，越來越多的化妝品主打“玻尿酸”成分，玻尿酸市場規(guī)模迅速增長，玻尿酸行業(yè)的上市公司也備受投資者青睞。

　　技術(shù)持續(xù)改良 玻尿酸工藝逐漸成熟

　　玻尿酸最早出現(xiàn)在1934年，由美國哥倫比亞大學(xué)的一位教授Karl Meyer與其助手在牛眼玻璃體中提取而出，然而當(dāng)時(shí)提取操作復(fù)雜，成本高昂，尚不能實(shí)現(xiàn)規(guī)范化生產(chǎn)；1985年日本化妝品公司資生堂成功采用微生物培養(yǎng)法制備玻尿酸，此舉大大降低了玻尿酸的制作成本，使規(guī)?；a(chǎn)成為可能，并且能夠根據(jù)臨床應(yīng)用需求靈活設(shè)定玻尿酸分子量大小，極大地拓寬玻尿酸的應(yīng)用場景，從此玻尿酸行業(yè)快速發(fā)展起來，同時(shí)，微生物培養(yǎng)法也在不斷精進(jìn)。2010年開始，玻尿酸生產(chǎn)工藝再次向上邁一臺階，整個(gè)行業(yè)向著更安全、更細(xì)分、更高科技的方向發(fā)展。

　　全球玻尿酸原料市場規(guī)?？焖僭鲩L

　　玻尿酸被廣泛應(yīng)用于食品、化妝品以及醫(yī)療行業(yè)，根據(jù)弗若斯特沙利文Frost & Sullivan發(fā)布的《2019全球及中國透明質(zhì)酸（HA）行業(yè)市場研究報(bào)告》顯示，2015-2019年全球玻尿酸原料銷售量逐年增長，2019年銷售量達(dá)580噸，2015-2019年年均復(fù)合增長率達(dá)20%。

　　分醫(yī)藥級、化妝品級、食品級三大類玻尿酸原料終端產(chǎn)品行業(yè)來看，2015-2019年玻尿酸原料食品級銷售量復(fù)合增速最大，但隨著醫(yī)美化妝品領(lǐng)域玻尿酸應(yīng)用的不斷加深，未來化妝品級玻尿酸原料有望實(shí)現(xiàn)最快增速。

　　中國是全球最大的玻尿酸原料產(chǎn)地

　　根據(jù)弗若斯特沙利文Frost & Sullivan公布的數(shù)據(jù)顯示，2019年全球透明質(zhì)酸原料銷量排名前五的企業(yè)均為中國企業(yè)，這五家企業(yè)的市占率總和（CR5）高達(dá)75%，中國已經(jīng)成為全球最大的玻尿酸原料產(chǎn)地。

　　華熙生物穩(wěn)居全球玻尿酸原料龍頭地位

　　2019年，華熙生物的玻尿酸原料銷量占全球的比重達(dá)38.96%，高于全球排名第二到第五的市場占比總和，穩(wěn)坐全球玻尿酸原料銷量頭把交椅。2020年華熙生物并購行業(yè)第四的東辰生物，獲得其8%市場份額，目前，華熙生物在玻尿酸原料市場中的市占率已近行業(yè)半壁江山。

　　與此同時(shí)，華熙生物的玻尿酸原料生產(chǎn)技術(shù)和能力遠(yuǎn)超行業(yè)中其他企業(yè)，由于醫(yī)藥級原料相對于化妝品級、食品級原料，對生產(chǎn)技術(shù)、質(zhì)量控制的要求更高，因此各國對于醫(yī)藥級原料的市場準(zhǔn)入均具有嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，門檻較高。而華熙生物的醫(yī)藥級透明質(zhì)酸產(chǎn)品已擁有23項(xiàng)國際資質(zhì)，產(chǎn)品質(zhì)量遠(yuǎn)超歐洲藥典標(biāo)準(zhǔn)，由此可見華熙生物在玻尿酸原料市場中超強(qiáng)的競爭力。

　　玻尿酸化妝品市場規(guī)模穩(wěn)步上升

　　根據(jù)弗若斯特沙利文Frost & Sullivan公布的數(shù)據(jù)顯示，2019年全球玻尿酸化妝品市場規(guī)模達(dá)745億美元，同比增長3.2%。

　　隨著中國消費(fèi)者對化妝品成分的認(rèn)知不斷增強(qiáng)，在理性、科學(xué)的消費(fèi)趨勢下，作為護(hù)膚成分討論數(shù)量最高的“玻尿酸”在化妝品領(lǐng)域獲得廣泛的認(rèn)知度和接受度，中國玻尿酸化妝品市場規(guī)模迅速增長，增速高于全球水平。根據(jù)弗若斯特沙利文Frost & Sullivan公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年至2019年我國透明質(zhì)酸化妝品市場復(fù)合增長率達(dá)到了7.4%，2019年國內(nèi)市場規(guī)模已達(dá)到人民幣620 億元。

　　行業(yè)利潤堪比茅臺

　　與玻尿酸捆綁的話題不僅僅是護(hù)膚整容，還有暴利。2020年9月23日，中國“玻尿酸三巨頭”之一的愛美客發(fā)布創(chuàng)業(yè)板上市招股說明書，作為繼昊海生物、華熙生物之后登陸創(chuàng)業(yè)板的玻尿酸行業(yè)上市公司，愛美克憑借其超過茅臺高達(dá)92.63%的綜合毛利率，備受投資者青睞，發(fā)行價(jià)格高達(dá)118.27元/股。

　　從玻尿酸產(chǎn)業(yè)鏈來看，目前我國玻尿酸企業(yè)位于產(chǎn)業(yè)鏈中游，主要負(fù)責(zé)玻尿酸的研發(fā)、生產(chǎn)和加工，較高的技術(shù)壁壘為玻尿酸生產(chǎn)行業(yè)帶來巨大的利潤，行業(yè)平均毛利率高達(dá)60%-90%。

　　顏值經(jīng)濟(jì)驅(qū)動玻尿酸市場需求擴(kuò)張

　　玻尿酸應(yīng)用增長潛力最大的領(lǐng)域?yàn)榛瘖y品市場和醫(yī)美市場，近年來，我國顏值經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，醫(yī)美市場和化妝品市場規(guī)模不斷擴(kuò)大。

　　根據(jù)iResearch公布的數(shù)據(jù)顯示，2019年我國醫(yī)美市場規(guī)模達(dá)1769億元，同比增長22.2%，醫(yī)美消費(fèi)者達(dá)2500萬人，預(yù)計(jì)2020年我國醫(yī)美市場規(guī)模將達(dá)到1975億元。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2019年我國化妝品類零售總額達(dá)2992億元，同比增長12.6%，預(yù)計(jì)2020年我國化妝品類零售總額將突破3200億元。

　　目前我國高端化妝品和醫(yī)美的滲透率較歐美日韓等發(fā)達(dá)國家仍然較低，行業(yè)增長空間較大，醫(yī)美和化妝品市場的快速發(fā)展將帶來玻尿酸市場需求的快速增長，我國玻尿酸行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

　　以上數(shù)據(jù)及分析均來自于前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國藥用輔料行業(yè)深度調(diào)研與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》。