早上我講股票市場的一面，說成交量的事情，看今天大漲近8%的偉思醫(yī)療：上市當天成交金額18.9億，昨天成交金額僅0.46億，萎縮到原來的四十分之一，說明到這個價位基本上沒有人賣出了。今天偉思醫(yī)療成交1.2億，出現(xiàn)了明顯的放量上攻走勢。

偉思醫(yī)療我覺得未來5年有望保持40%以上的凈利潤復合增速，根據機構預測2020年凈利潤1.37億，2021年凈利潤2億，2022年凈利潤2.96億，我覺得2025凈利潤有望達到8億，給于40倍估值，市值320億，這輪調整最低是跌到110億左右，5年有3倍的收益預期。

為什么未來5年凈利潤復合增速能達到40%，如何做出這個判斷？先看公開資料上有關市場規(guī)模和市場占有率的一段內容：

根據Frost&Sullivan數據顯示，2014～2018年，中國的康復醫(yī)療器械市場規(guī)模從115億元增長至280億元，年均復合增長率為24.9%，增速高于醫(yī)療器械行業(yè)整體市場，預計我國康復醫(yī)療器械市場規(guī)模將以19.1%的復合年增長率增長至2023年的670億元。進一步細分來看，公司的醫(yī)療器械類產品主要聚焦于電刺激、磁刺激、電生理和康復機器人，這4個領域技術發(fā)展迅速，市場處于快速發(fā)展階段，尤其是磁刺激康復醫(yī)療器械和康復機器人市場剛剛起步，預計未來將有較大增長空間。根據Frost&Sullivan數據顯示，2014～2018年，公司聚焦的4個細分康復醫(yī)療器械市場從7.2億元增長至16.6億元，年均復合增長率達23.0%，預計我國以上4個細分康復醫(yī)療器械市場規(guī)模將以32.2%的復合年增長率增長至2023年的66.9億元。根據Frost&Sullivan數據顯示，在國內電刺激類康復醫(yī)療器械市場、磁刺激類康復醫(yī)療器械市場和電生理類康復醫(yī)療器械市場，公司醫(yī)療器械產品的市場占有率分別為17.31%、18.64%和4.64%

關鍵內容：2014～2018年，公司聚焦的4個細分康復醫(yī)療器械市場從7.2億元增長至16.6億元，年均復合增長率達23.0%，預計我國以上4個細分康復醫(yī)療器械市場規(guī)模將以32.2%的復合年增長率增長至2023年的66.9億元。

2014年~2018年行業(yè)復合增速23%，而具體到公司層面再看，偉思2014年營收5816萬，扣非凈利潤2026萬，2018年營收2.08億，扣非凈利潤5731萬，營收復合增速38%，凈利潤復合增速30%；由于預計到2023年行業(yè)復合增速將提高到32%，作為行業(yè)龍頭，業(yè)績增速應該高于行業(yè)平均增速，考慮到行業(yè)景氣度相比2014~2018年大幅提升，我們給予40%的業(yè)績復合增速預期。當然投資是模糊的正確，沒有一勞永逸的事情，做個預測長期跟蹤看看能否得到驗證。