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所謂的風格轉(zhuǎn)換，無非就是誘使你離開最優(yōu)秀的核心資產(chǎn)，最終會降低你的長期收益率。（張延昆） 51.0℃，（第35周60.0℃）初熱區(qū)域，有少數(shù)深度價值股票起步倉位:可進40%倉位，等待未來大跌分批不斷加倉。過程倉位，就是由前期更低的位置布局經(jīng)過目前的位置現(xiàn)有倉位比例；起步倉位，就是如果目前開始起步布局可以馬上建倉的比例。）溫度變化：與上周溫度比較下降明顯，又回到了初熱區(qū)域，這個區(qū)域謹慎做加倉動作，盡可能以觀望為主。價值洼地存在板塊：周期類或受疫情打擊的一些行業(yè)，雖然還有所低估，但未來快速恢復(fù)還難以確定，所以也要謹慎追加。未來長期成長消費和醫(yī)藥依舊是重點挖掘?qū)ο螅业胶侠砘虻凸酪膊皇呛苋菀琢?，謹慎選擇，強硬布局也要控制較小倉位。價值困境反轉(zhuǎn)恢復(fù)重點是輕工包裝、汽車配件、強周期股、旅游餐飲、電影娛樂餐飲；短期可見成長行業(yè)是醫(yī)療衛(wèi)生企業(yè)和新基建內(nèi)容下的科技產(chǎn)業(yè)相關(guān)的大行業(yè)；長期成長重點還是醫(yī)藥行業(yè)細分冠軍、獨角獸和食品飲料消費股龍頭。未來長期關(guān)注四新：新能源、新材料、新消費、新金融。（港股通布局大體跟隨A股，這里省略，在符合整體倉位情況下，可以適當填充港股通股票不大于整體股票持倉的20%的水平，主要是港股大藍籌和國企股）整體市場價值分析：上證指數(shù)2018年下半年觸及20年均線，歷史上看全世界各國指數(shù)20年均線是恐慌爆發(fā)的一個底線，（日本除外）2019年恢復(fù)性上升，當前，即便有世界性疫情干擾，上證A股20年均線（2500-2800）以上也構(gòu)筑了堅實的底線區(qū)域，未來會展開一個新的牛熊價值周期，通過2020年這半年走勢，雖處在疫情期間，但指數(shù)強勁的反彈，進一步確定了20年均線是指數(shù)牢固的防線。摒棄恐慌，逢低積極布局，分紅現(xiàn)金可再投。整體看，目前處于B區(qū)與A區(qū)交接之處，所以，抵御誘惑安靜持股是這階段核心策略，但組合內(nèi)部可根據(jù)估值差異的確定性做細節(jié)上的微調(diào)整。（A區(qū)為深度價值 ，B區(qū)為合理價值區(qū)域 ，C區(qū)為高估到上過激區(qū)域 ）1、在好行業(yè)中，看看年線就知道，有護城河的的企業(yè)，長期來看應(yīng)該是低點不斷的抬高，高點也不斷的抬高，任何時候如果開小差，跳車逃跑，都有可能追悔莫及，未來再上車的票價就有可能會非常非常昂貴。2.我建議不做網(wǎng)格交易，耐心的等待:持股或者持幣都可以，頻繁交易非常耗費成本和減少收益。3.龍頭企業(yè)或是獨角獸，不好猜估值是否泡沫，就好比千億的某酒瞠目結(jié)舌，萬億之后魂飛魄散，其實背后是消費升級疊加貨幣購買力的下降。估值是動態(tài)的，這個醬油暫時也許有泡沫可能預(yù)示著貨幣貶值得更厲害，破滅的形式也許不是估值，而是相對貨幣的貶值，或是時間拖長再釀另一瓶醬油，或一鍋火鍋底料。我們該做什么，持好股守好息，等待整體市場過激，不然呢，現(xiàn)金現(xiàn)在做什么?有的企業(yè)下車再上車，稍微一猶豫，票價就昂貴的不得了，如何抉擇，自己思索。4.遇到別人家個股大漲，你先不要慌，也不要先羨慕。打開這個股的長期年線圖看一看吧：如果某幾年漲得很高，某幾年又回到原始位置，那很有可能它是周期股或者是周期概念股或者是強周期資源股；周期底部頂部難以把握，你看到的漲幅不見得會轉(zhuǎn)化成是你的收益。如果呈緩慢的階梯式上升的股票，那可能是緩慢的低成長股，長期持有的復(fù)利很難達到12%以上；如果近20年的低點和高點不斷的抬高，20年度的陽線占15根以上，那么你就要好好研究研究他背后不斷上漲的支撐理由了？很有可能是有護城河的行業(yè)龍頭企業(yè)，行業(yè)屬性屬于非常不錯的賽道，如果這種支撐的理由在近期不會消失，那么未來的十年的輝煌有可能還會屬于這樣的企業(yè)。如果是一個長達幾十年甚至上百年的成長邏輯了，那其中就蘊含了與人們吃住用相關(guān)的行業(yè)，與人同在，與人的健康維護同在，與人們生活息息相關(guān)，這就是最好的賽道。5.投資真相永遠在明天，沒有人都追上，我們拿到的只是昨天的真相，是過去的商業(yè)邏輯推斷的動態(tài)呈現(xiàn)，未來總是未知，但未來逃不開常識規(guī)律的持續(xù)延展。6.切忌頻繁操作，優(yōu)質(zhì)企業(yè)一定要做長線持有，靠時間來醞釀財富，而不是 靠風格的切換和自己的靈機一動、臨場發(fā)揮。一定要記住一個公式:好行業(yè)+護城河=股票池，和下圖。如果一味的談某時段如何交易或者風格轉(zhuǎn)換情況的話，肯定會撿了芝麻，丟了西瓜，最終的收益不會非常理想。一個公式和三大法寶 選股入池公式: 好行業(yè)+護城河=股票池 策略三大法寶: 1.長周期持股； 2.優(yōu)質(zhì)股組合； 3.漸進交易原則。 市場價值溫度比照 冰點 : 0°C 低溫 ：0℃-20℃ 常溫 ：20°C--40°C 初熱 ：40°C--60°C 過熱 ：60°C--80°C 高熱 ：80°C--100°C 沸騰 ：100°C （2019修訂版）? 說明 1. 溫度不能預(yù)測未來，只表明當前的價值深度狀態(tài)。 2. 具體股票選擇還要仔細研究個股的基本面，但在適度分散的前提下，溫度可幫助控制好總體倉位大小和重點布局或把握持股方向。 3. 深度價值理念集成：八字原則：價值為本，保守為魂；十六字方針：深度價值，持股守息；三步取利，等待過激。? （本文內(nèi)容僅代表作者個人觀點，本文只提供參考并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。）
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