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阿里收購考拉，很難；馬云、丁磊做朋友，也很難。丁磊最終拒絕了馬云。 
文/黎帥
阿里巴巴收購網(wǎng)易考拉，從一開始就是不被人看好，原因在于阿里巴巴與網(wǎng)易這兩家公司的關系，也因為兩家公司的創(chuàng)始人馬云、丁磊的關系。網(wǎng)易與阿里巴巴兩家公司是杭州的互聯(lián)網(wǎng)“德比”，在資源、人才等各個方面都各種各樣的明爭暗斗的關系；馬云與丁磊兩個人，分別是兩個時代的中國首富，媒體也愛把兩人放在一起比較，很有一些明爭暗斗的感覺。在杭州濱江路上，阿里與網(wǎng)易辦公大樓比鄰而建，這條路上有馬云、丁磊之間的很多傳說。網(wǎng)易推出考拉、嚴選時，是以電商顛覆者的形象出現(xiàn)的，主要針對的對象就是阿里巴巴。有點尷尬的是，即使阿里巴巴成功收購了考拉，網(wǎng)易還有嚴選，如果丁磊拿著阿里巴巴給的20億美元投資嚴選，與阿里巴巴死磕，馬云豈不是虧了？誰都不愿意吃虧，馬云也是。前不久有消息稱，阿里巴巴確認以20億美元收購網(wǎng)易考拉。戲劇性的是，據(jù)“騰訊深網(wǎng)”報道，阿里與網(wǎng)易之間，關于網(wǎng)易考拉的收購徹底談崩，雙方談判已于8月20日下午結束。騰訊深網(wǎng)的消息稱：網(wǎng)易董事局主席兼首席執(zhí)行官丁磊最終否決了收購案。一名為“小灰灰”的匿名用戶在社交平臺脈脈上發(fā)帖稱，收購案談崩的原因是“網(wǎng)易方面認為收購價格過低，阿里提前透出風聲想壓價，把網(wǎng)易高管弄生氣了?！?/span>據(jù)界面新聞引用網(wǎng)易考拉內部員工消息稱，丁磊召開關于網(wǎng)易考拉的高管會議，傳出的會議結果是：網(wǎng)易考拉融資進展一切順利。新一輪的融資也未必有阿里巴巴參與。此前，有接近網(wǎng)易的消息人士向媒體透露，阿里將以入股或并購的方式接管網(wǎng)易考拉，阿里已入場考拉進行盡職調查，若談判順利，有可能在十一前后完成交易，而這筆幾十億美元的交易或將以全現(xiàn)金的方式支付。據(jù)“投中網(wǎng)”援引一位接近阿里高層人士消息，并購網(wǎng)易考拉可以用阿里當時收購外賣平臺與口碑融合的模式：“網(wǎng)易只是賣資產，管理團隊可以自己選擇去留”。資本市場的反應來看，切割網(wǎng)易考拉的消息無疑是利好。8月14日，網(wǎng)易股價走高，截至當日收盤，市值突破335.42億美元。網(wǎng)易成功超越百度（331.99億美元），成為中國第五大互聯(lián)網(wǎng)公司。不過隨后幾天，收購案談崩后，網(wǎng)易股價持續(xù)回落。截止至發(fā)稿，受美股大盤波動，網(wǎng)易市值為319.41億美元，百度市值為356.49億美元。對于考拉的期望，丁磊的目標是挑戰(zhàn)馬云。這是新老首富之間的戰(zhàn)爭。
網(wǎng)易的電商業(yè)務主要由兩大平臺組成，一個是主打海淘市場的網(wǎng)易考拉，另一個是針對國內年輕消費者的網(wǎng)易嚴選。2015年，考拉海購正式上線，第二年，網(wǎng)易又推出網(wǎng)易嚴選。作為網(wǎng)易電商業(yè)務的核心，又恰趕上跨境電商的風口，考拉海購得到很快速的發(fā)展。2016年世界互聯(lián)網(wǎng)大會上，網(wǎng)易公司創(chuàng)始人、CEO丁磊說，未來三到五年網(wǎng)易考拉的市場規(guī)模將擴大至500億至1000億元，從而在電商領域“再造一個網(wǎng)易”。據(jù)網(wǎng)易財報顯示，2017年，電商業(yè)務是網(wǎng)易所有業(yè)務中漲勢最快的業(yè)務，增速為160％。網(wǎng)易考拉被丁磊寄予厚望，但對于外部投資，網(wǎng)易并不排斥，2017年，網(wǎng)易CFO楊昭烜曾對外表示，對電商業(yè)務引入外部戰(zhàn)略投資持開放態(tài)度，會在時機合適時考慮引入外部戰(zhàn)略投資人。
丁磊沒有預料到的是，跨境電商熱度來得快，去得也很快，據(jù)網(wǎng)易財報顯示，網(wǎng)易的電商業(yè)務增速持續(xù)下降，2018年，網(wǎng)易電商業(yè)務（嚴選+網(wǎng)易考拉）實現(xiàn)營收192億元，同比上漲64%。2016年，網(wǎng)易電商業(yè)務增長率為275%，2017年增長率為160%，過去三年，網(wǎng)易電商的增速下降了4倍以上。
此外，對比網(wǎng)易的其他業(yè)務，電商業(yè)務的盈利能力也稍顯不足。2019年二季度，網(wǎng)易電商業(yè)務的毛利率為10.9%，不及在線游戲（63.1%）、廣告（55.5%）等業(yè)務。電商業(yè)務甚至拖累了網(wǎng)易公司整體的利潤，數(shù)據(jù)顯示，從網(wǎng)易進入電商賽道后，其整體利潤率逐年下降，網(wǎng)易毛利率從 2014 年的 72% 降至 2018 年的 42%，凈利率從 41% 降至 9%。業(yè)務規(guī)模增速放緩，利潤率低，網(wǎng)易考拉還陷入了“假貨”風波。2017 年底，網(wǎng)易考拉被中消協(xié)通報在 2017 年 " 雙 11"" 海淘 " 商品假貨名單中，所涉商品為自營的雅詩蘭黛 " 小棕瓶 "。去年 12 月，有消費者投訴網(wǎng)易考拉所售“加拿大鵝”羽絨服為假貨，經過多輪質檢，最后被鑒定為正品，對品牌造成的影響卻很難消去。從整體財報來看，在網(wǎng)易手中有更多業(yè)務比跨境電商更有發(fā)展前景。2019年Q2，網(wǎng)易的創(chuàng)新業(yè)務及其他業(yè)務增速上漲達到23.2%，上一季度的同比增速為5%，而網(wǎng)易其他的業(yè)務，包括游戲、廣告、電商都出現(xiàn)了一定程度的增速放緩，電商業(yè)務增速下滑達到8％。切割舊業(yè)務，聚焦新業(yè)務已經成為網(wǎng)易公司的戰(zhàn)略，以網(wǎng)易云音樂為例，據(jù)2019年網(wǎng)易財報電話會議披露，目前網(wǎng)易云音樂總用戶數(shù)已突破8億，同比增長50%，音樂付費會員數(shù)同比增長135%。在財報電話會議上，網(wǎng)易CEO丁磊指出，發(fā)展會員、廣告、音頻直播和更深層次的社交功能是網(wǎng)易云音樂未來的盈利渠道，并且表示對這些渠道很有信心。電商的格局已經固化，網(wǎng)易挑戰(zhàn)阿里、京東很難，跨境電商還有改變格局的機會。
跨境電商的市場份額方面，第三方數(shù)據(jù)機構易觀、艾瑞給出排名略有不同，艾瑞的報告顯示，網(wǎng)易考拉目前占有的市場份額最大，達27.5%；易觀的數(shù)據(jù)顯示，當前季度天貓國際排名第一，市場份額為32.3%。兩份數(shù)據(jù)相同的是，天貓國際加上網(wǎng)易考拉就能穩(wěn)穩(wěn)吃掉這個市場的半壁江山。
△ 2018年第4季度跨境進口零售電商市場（B2C）競爭格局（來源：易觀）
在跨境電商市場中，小玩家們都已明確站隊，如已經得到阿里投資的蘇寧、小紅書，已納入騰訊麾下的唯品會、海囤全球（京東全球購）?！癆T”已經分隔了戰(zhàn)場，網(wǎng)易此刻抽身，正是時候，對于阿里而言，則能立即成就一家獨大的局面。
速途研究院院長丁道師向媒體表示，電子商務曾是網(wǎng)易新的業(yè)務發(fā)力點，跨境電商這幾年發(fā)展不錯。但隨著政策的變化和消費的疲軟，導致其發(fā)展不及預期，所以這時候能找到巨頭嫁出去是非常好的選擇。至于為什么要賣給阿里，因為阿里不僅能給錢，更能通過它的物流、金融支付以及數(shù)據(jù)技術等多個維度來賦能，給網(wǎng)易考拉更好的發(fā)展。公眾號《晚點LatePost》曾在文中引用投資人分析：阿里收購網(wǎng)易考拉有兩個可能的原因：1、收購后阿里在跨境進口電商領域將占據(jù)絕對龍頭地位，可以減少不必要的價格戰(zhàn)，提升利潤；2、防御性收購，避免拼多多收購考拉。（有傳聞稱，拼多多是網(wǎng)易考拉的潛在買家之一，收購價格可能達到十幾億美元。）有業(yè)內人士分析稱，阿里直接并購網(wǎng)易考拉，可以確保自己在跨境電商領域的老大地位，形成一家獨大的局面后，直接對各路小玩家造成壓力。同時，接管網(wǎng)易考拉后，依靠阿里體系完善的供應鏈物流體系，市場優(yōu)勢還將擴大，網(wǎng)易出局后，價格戰(zhàn)可能逐步消失，阿里的利潤空間隨之會開闊不少。也有分析稱，馬云一直在大力推進eWTP（世界電子貿易平臺）的進展，希望能夠在24小時通關、稅收優(yōu)惠等層面推動世界各國支持中小企業(yè)快速發(fā)展。馬云一年親自飛幾十個國家，就是為了拉國家元首和商業(yè)領袖加入組織。天貓和網(wǎng)易考拉的融合也有助于整理國內的產業(yè)鏈，為海外出口的發(fā)展布局。
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