媒體訓(xùn)練營5月5日報道

文|左遠良

盡管英特爾第一季度財報的收益好于預(yù)期，但在預(yù)測了2019年業(yè)績增長疲軟后，股價出現(xiàn)斷崖式下跌。

4月26日，英特爾（NASDAQ:INTC）公布的2019年第一季度財報，業(yè)績表現(xiàn)平淡。其中總營收為161億美元，和去年同期相比屬于原地踏步，一季度的凈利潤為40億美元，同比下滑了11%。

英特爾同時還發(fā)布了第二季度和全年業(yè)績展望，均不及華爾街分析師預(yù)期，導(dǎo)致其在27日美股盤后股價暴跌9%，收盤價為52.43美元，市值降至2358億美元左右。

記者了解到，英特爾的股價從今年年初以來上漲了12%，27日的股價暴跌，創(chuàng)下2016年1月以來的最大單日跌幅，市值蒸發(fā)了近240億美元。

股價是反映公司情況的晴雨表，暴跌表明了投資者對英特爾的擔(dān)憂。

有業(yè)內(nèi)人士表示，作為曾經(jīng)的電腦芯片巨頭的英特爾，如今正面臨轉(zhuǎn)型陣痛，PC時代的輝煌已經(jīng)一去不復(fù)返。短期來看，其業(yè)績增長頹勢已現(xiàn)，但長期展望，英特爾的未來潛力無限。

業(yè)績原地踏步，對于即將到來的2019年，英特爾自己都給出了悲觀的預(yù)期。英特爾還有未來嗎？

在英特爾的最新財報中，主營業(yè)務(wù)已經(jīng)出現(xiàn)增長乏力的現(xiàn)象。2019年第一季度，英特爾以PC為中心的業(yè)務(wù)實現(xiàn)了4%的增長，收入達86億美元。目前這仍是英特爾收入的最大來源，占比超過50%。

在PC行業(yè)不斷衰退的當(dāng)下，4%的增長已經(jīng)十分難得。所以早在幾年前，英特爾就開始尋找新的業(yè)績增長引擎，并將希望寄托于云計算和物聯(lián)網(wǎng)平臺，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)成為其第二大業(yè)務(wù)。

2018年Q1-2019年Q1英特爾凈利潤數(shù)據(jù)（來源：同花順APP）

令人感到意外的是，本季度，英特爾的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)迎來了 7 年來的首次同比下滑，減少了6個百分點，收入為49億美元，與去年第四季度9%的增長形成鮮明對比。

英特爾CEO羅伯特·斯旺表示，一些公司最大限度地利用了現(xiàn)有的計算能力，推遲了對新芯片的購買。此外，中國市場需求放緩影響了數(shù)據(jù)中心芯片業(yè)務(wù)，“我們在中國經(jīng)歷了一次急劇下滑?！彼f。

其次，英特爾的存儲解決方案集團營收也同比下降 12%。財報中，英特爾對此的解釋是，這主要是受整個 NAND 閃存芯片市場價格下行的影響，預(yù)期市場環(huán)境將在下半年有所改善。

其他業(yè)務(wù)方面，與IoT相關(guān)業(yè)務(wù)同比增長8%至9.1億美元；收入增速最快的部門來自于英特爾收購的Mobileye，第一季度收入同比增長38%至2.09億美元，相比之下去年同期為1.51億美元。

Mobileye是英特爾面向未來的布局重點，主要從事自動駕駛領(lǐng)域的研究，是其未來一個潛在的增長點。盡管該業(yè)務(wù)增速明顯，但遠水解不了近渴，實現(xiàn)商業(yè)化可能需要數(shù)年時間，考驗投資者的耐心。

對于2019年，英特爾自己也給出一個悲觀的營收預(yù)期。該公司預(yù)計，2019年全年的收入為 690 億美元，低于此前市場預(yù)期的 710.5億美元，也同樣低于 2018 年全年的 708 億美元。

悲觀的業(yè)績的預(yù)期，可能是導(dǎo)致英特爾股價下跌的最主要原因之一。

英特爾前CEO科再奇“兩情相悅”不是問題，踏空移動時代才是問題。英特爾未來押注物聯(lián)網(wǎng)、智能汽車，是風(fēng)口，還是坑？難說。

在PC時代，英特爾與微軟緊密合作，靠“Wintel”筑起了高壁壘，在很長一段時間內(nèi)坐枕無憂。但是近年來，隨著高通、AMD的擾亂，無論是PC還是服務(wù)器市場，英特爾的處境都變得十分尷尬。

另一方面，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)時代的到來，智能手機取代個人電腦成為主流，PC行業(yè)似乎成了一潭死水，這徹底改變了英特爾的生存環(huán)境?；虮粍踊蛑鲃?，2013年開始，英特爾就提出了轉(zhuǎn)型計劃。

2019年Q1英特爾核心業(yè)務(wù)收入（來源：英特爾財報）

錯過了移動互聯(lián)時代，英特爾不想再錯過萬物互聯(lián)時代。在時任英特爾CEO科再奇（Brian Krzanich）的帶領(lǐng)下，將目標(biāo)瞄準(zhǔn)了云計算與物聯(lián)網(wǎng)平臺，重新定義英特爾：一家數(shù)據(jù)公司。去年6月，英特爾宣布科再奇離職，原因是科再奇曾與英特爾員工有“兩情相悅”的關(guān)系，這違反了英特爾的“不深交”政策。

轉(zhuǎn)型過程中難免會陣痛，英特爾在將注意力放到新領(lǐng)域的同時，其核心業(yè)務(wù)近年來遭受不小的打擊。比如：在芯片工藝制程上遇到瓶頸，10nm CPU跳票四年之久，落后于對手已經(jīng)是不爭的事實。與此同時，英行爾在新的領(lǐng)域都遇到了對手強大的挑戰(zhàn)。

該來的總會來。英特爾高管在財報電話會議上表示，自家的10nm工藝技術(shù)進展順利，而首批10nm CPU將在2019年底前大規(guī)模商用，其即將開始對新CPU進行認證。

經(jīng)歷五年多的發(fā)展，科再奇執(zhí)掌下的英特爾已經(jīng)有所改變，轉(zhuǎn)型逐步取得一些成果。數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)不斷增長，如果加上人工智能、FPGA、存儲、內(nèi)存、以及物聯(lián)網(wǎng)等，預(yù)計新業(yè)務(wù)很快會突破英特爾所有業(yè)務(wù)的一半。

另外，財報發(fā)布一周前，英特爾宣布退出5G基帶研發(fā)。意料之外，也在情理之中。英特爾該業(yè)務(wù)進度已經(jīng)嚴(yán)重延緩，隨著蘋果高通議和，iPhone有了更好的選擇，而英特爾也可以聚力于Mobileye等重點業(yè)務(wù)。

科再奇之后，英特爾這艘巨輪再次調(diào)整航向，一是幫助終端垂直行業(yè)、尤其是傳統(tǒng)行業(yè)進行數(shù)字化變革，挖掘數(shù)據(jù)爆發(fā)帶來的巨大紅利；二是專注于自動駕駛產(chǎn)業(yè)，聚焦生態(tài)系統(tǒng)的構(gòu)建，不斷挖深自己的護城河。

站立在新時代的潮頭，英特爾還能在新的領(lǐng)域復(fù)制PC市場的輝煌嗎？值得期待。

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