馬云認(rèn)可的網(wǎng)紅，紐交所也會(huì)認(rèn)賬嗎？

媒體訓(xùn)練營3月8日?qǐng)?bào)道

文|黎帥

3月7日消息，網(wǎng)紅電商公司如涵控股日前向美國SEC遞交了IPO招股書，計(jì)劃在納斯達(dá)克上市，股票代碼為"RUHN”。

招股書顯示，公司2019財(cái)年前九個(gè)月收入8.56億元，凈虧損5750萬元.目前，如涵有113個(gè)簽約的網(wǎng)紅（KOL），有1.484億粉絲，91個(gè)自營網(wǎng)店（復(fù)購用戶39%）。淘寶中國持有其8.56%的股份。

這并不是如涵第一次登陸資本市場，2016年8月，如涵控股借殼登陸新三板，被稱為“中國網(wǎng)紅電商第一股”。到2018年4月，掛牌不到兩年時(shí)間如涵就申請(qǐng)了終止掛牌，如涵控股中解釋原因?yàn)楦鶕?jù)公司未來發(fā)展及戰(zhàn)略規(guī)劃需要。

如涵電商融資歷程（來源：天眼查）

如涵控股在掛牌新三板之前，已獲得多輪融資。

2014年獲得賽富投資基金的A輪融資；2015年獲得君聯(lián)、昆侖萬維等數(shù)千萬B輪融資；2016年獲得了阿里巴巴3億元C輪融資。掛牌新三板后，2016年11月，定增發(fā)行股票融資，獲得了阿里、金石投資、君聯(lián)投資等機(jī)構(gòu)認(rèn)購，彼時(shí)如涵估值達(dá)到31億元。

從2016年7月至11月，不到半年時(shí)間內(nèi)，如涵的估值暴漲近15倍。

網(wǎng)紅帶貨能力強(qiáng)，阿里需要網(wǎng)紅，如涵控股批量制造網(wǎng)紅。

2018年天貓雙十一狂歡節(jié)晚會(huì)上，馬云壓軸出場，節(jié)目中播放了一組馬云此前為節(jié)目準(zhǔn)備好的視頻，視頻中馬云挑戰(zhàn)“五大高手”，其中一個(gè)高手便是涂口紅世界紀(jì)錄保持者李佳琦，馬云挑戰(zhàn)李佳琪賣口紅顯然是為了節(jié)目效果，李佳琪賣口紅的速度也讓人印象深刻。

李佳琪便是熱門的“帶貨”網(wǎng)紅，記者發(fā)現(xiàn)其在抖音平臺(tái)的粉絲數(shù)量達(dá)到了1510萬，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，李佳琪可以在5分鐘內(nèi)賣掉15000支口紅，如涵則是眾多網(wǎng)紅的聚集地。

據(jù)如涵控股官網(wǎng)介紹，其業(yè)務(wù)主要包括三大塊，分別為紅人經(jīng)紀(jì)、營銷推廣和電商業(yè)務(wù)。

其中紅人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中，有張大奕、左嬌嬌、大金等在內(nèi)的113位簽約網(wǎng)紅（KOL），其頭部網(wǎng)紅每年帶貨超1億（件）；目前其網(wǎng)紅的粉絲數(shù)為1.484億，粉絲主要來源為微博、淘寶、微信等平臺(tái)。

借助網(wǎng)絡(luò)紅人，如涵主要通過電商變現(xiàn)，即利用紅人形象打造優(yōu)質(zhì)店鋪品牌。如涵旗下現(xiàn)有501個(gè)品牌和28個(gè)第三方網(wǎng)商合作。

如涵的收入構(gòu)成中，主要分為產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)和服務(wù)業(yè)務(wù)，其中產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)截至2018年底實(shí)現(xiàn)營收7.56億元，服務(wù)業(yè)務(wù)營收1億元。產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)收入占其總業(yè)務(wù)收入的88%，為如涵的主要收入來源。

如涵旗下網(wǎng)紅店GMV數(shù)據(jù)（來源：如涵招股書）

據(jù)招股書顯示，如涵以旗下頂級(jí)KOL名義開設(shè)網(wǎng)店，2018財(cái)年，這部分網(wǎng)店帶來的成交額占其總成交額的66.1％。2019財(cái)年前三季度，這個(gè)比例也有55.2％，可以說如涵是一家靠網(wǎng)紅開店撐起的公司，特別是頭部網(wǎng)紅。

對(duì)于網(wǎng)紅，阿里表現(xiàn)出高度認(rèn)可，阿里巴巴集團(tuán)CEO張勇曾表示“網(wǎng)紅是全球獨(dú)一無二的經(jīng)濟(jì)新物種，展現(xiàn)新經(jīng)濟(jì)力量”。

2016年3月，淘寶賣家大會(huì)上，張勇指出，數(shù)據(jù)證明移動(dòng)時(shí)代訪問頻次高，用戶停留時(shí)間比PC時(shí)代高了一倍，只要有好的內(nèi)容，消費(fèi)者就會(huì)停留；無線的流量分配方式改變了，推薦將是移動(dòng)購物的重要導(dǎo)購方式，而一個(gè)重要手段，就是讓商家運(yùn)營內(nèi)容。如涵所走的網(wǎng)紅電商模式恰好押中在阿里指引的路徑上。

如涵仍然在虧損，而且虧損額度加大。網(wǎng)紅養(yǎng)不起電商？

如涵旗下的眾多網(wǎng)紅中，張大奕是杰出的代表人物。2016年，如涵控股和張大奕合資成立了“杭州大奕電子商務(wù)有限公司”（以下簡稱大奕電商）。如涵控股在大奕電商中控制51%的股權(quán)；張大奕（本名張奕）在大奕電商中占股49%。公開資料顯示，張奕還擔(dān)任了如涵控股的CMO職務(wù)。

相關(guān)資料顯示，大奕電商公司在2017年上半年就實(shí)現(xiàn)營收1.32億元，相當(dāng)于當(dāng)期如涵控股總營收的43.3%，大奕電商的利潤增長表現(xiàn)甚至要好于如涵控股。