摘要：“冬天”永遠是投資人最好的播種季節(jié)。

媒體訓(xùn)練營3月16日報道文|高春亮

2008年，金融風(fēng)暴來臨。股市持續(xù)走低，投資機構(gòu)陷入募資與退出兩難的困境，創(chuàng)投圈哀鴻遍野。

有經(jīng)驗的投資人都明白——“冬天”永遠是投資人最好的播種季節(jié)。整個市場都處于低谷的時期往往是投資機構(gòu)發(fā)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的的好機會。

在這個經(jīng)濟萎靡、股市大幅縮水的低谷期，誕生了一些日后發(fā)展強勁的投資機構(gòu)，經(jīng)緯中國便是一個典型。

2008年1月，離開老牌風(fēng)險投資商中經(jīng)合的張穎與邵亦波、徐傳陞一同創(chuàng)立經(jīng)緯中國。雖然經(jīng)濟蕭條，但經(jīng)緯中國首期便募資2.75億美元。

隨后短短數(shù)年中，據(jù)統(tǒng)計，經(jīng)緯中國陸續(xù)成立了4只美元基金和4只人民幣基金，拓展成以8個合伙人為核心、30個人的專業(yè)投資團隊，累計投出300余個項目。

其中包括明星企業(yè)陌陌、獵豹移動、滴滴等。陌陌成立三年便快速上市，當(dāng)時經(jīng)緯投資回報24.1倍，而阿里投資回報則為21.7倍；獵豹移動上市后，經(jīng)緯賬面回報16.66倍；合并前的滴滴與快的，經(jīng)緯都有參與投資，而今滴滴估值已超300億美元。

經(jīng)緯出擊

投資界有個周期律，每隔幾年，都有一些新銳投資人出現(xiàn)，原因是新一波產(chǎn)業(yè)機會到來的時候，原來的大咖經(jīng)常錯過機會。大咖的經(jīng)驗都在上一波，新人新思維才有機會。

迄今為止，中國創(chuàng)投史大概經(jīng)歷了2次裂變。第一波2005年前后，移動互聯(lián)網(wǎng)大潮即將來臨，其中以沈南鵬、張穎為代表；第二波2013年前后，內(nèi)容產(chǎn)業(yè)迎來春天、人工智能開始浮現(xiàn)，其中以曹毅、張震為代表。

現(xiàn)在看來，紅杉與經(jīng)緯都抓住了移動互聯(lián)網(wǎng)所帶來的機會，借著“東風(fēng)”快速把公司做強做大。

業(yè)界把紅杉與經(jīng)緯稱為好基友。紅杉的投資策略是賽道與航母，而經(jīng)緯的成功關(guān)鍵在于專注兇悍。

從投資領(lǐng)域看，紅杉重電商、經(jīng)緯重社交。所以經(jīng)緯錯過了京東、唯品會、聚美優(yōu)品，押中了陌陌、linkedin、圖片社交nice等。

經(jīng)緯從一開始的投資理念便是“更早、更專注”，這也成為經(jīng)緯后來能夠聚攏優(yōu)秀人才的重要因素。經(jīng)緯后加入的合伙人吳運龍來自凱鵬華盈，據(jù)了解，他之所以加入經(jīng)緯便是因為他喜歡早期投資和新同事們尊重創(chuàng)業(yè)者的做事風(fēng)格，在意和企業(yè)家之間的溝通，覺得這是良性成長的原則，而且符合本地特色。

基于這一理念，經(jīng)緯提出“行業(yè)專家”的團隊策略。經(jīng)緯的合伙人、投資經(jīng)理或者分析師，每個人只負責(zé)1-2個細分領(lǐng)域。同行說，經(jīng)緯對垂直行業(yè)的理解較同業(yè)都高出一個數(shù)量級。滴滴是當(dāng)下出行領(lǐng)域的巨無霸，而滴滴之前是滴滴與快的兩家公司。合并之前，經(jīng)緯對滴滴與快的兩家公司都有注資，而每家公司也有多個投資方，但是公司合并之后唯一由投資方派駐的投資董事便是經(jīng)緯徐傳陞。他不僅近距離見證了滴滴和快的合并全過程，也是最早接觸并認可快的打車的投資人。

經(jīng)緯中國歷年度投資數(shù)量和金額分析

另外，據(jù)了解，經(jīng)緯有一個完整的售后服務(wù)團隊，包含招聘、政府關(guān)系、媒體公關(guān)、數(shù)據(jù)分析、法務(wù)、財務(wù)等，而這成為創(chuàng)業(yè)公司堅強的后盾。專業(yè)專注是經(jīng)緯的特色。

而此之外，張穎身上流露出另外一種氣質(zhì)——兇悍。據(jù)報道，此前一家被投公司CEO與張穎討論融資與燒錢的節(jié)奏，張穎回答說“當(dāng)你拿到錢就可以快速砸死競爭對手時，就該啟動融資”。

總結(jié)，經(jīng)緯的秘訣是精于同行的分析成就高于同行的遠見，專注專業(yè)的售后服務(wù)加上快速制敵的彪悍。

經(jīng)緯標(biāo)的

“人瘋狂時我冷靜，我冷靜時人瘋狂”。這句話成為張穎的寫照。經(jīng)緯在金融危機中出生，而在2011年，二級市場繼續(xù)在狂跌，全球經(jīng)濟繼續(xù)在減速，很多基金選擇觀望，選擇等待。經(jīng)緯的態(tài)度是：繼續(xù)加快投資速度，布局早期投資。張穎曾說：“如果中國經(jīng)濟硬著陸，所有基金都做不下去了，那我也沒話說。但只要中國還在發(fā)展，只要還有優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者在孤注一擲，我們就不會放慢投資!”

低谷是投資的最佳時機。經(jīng)緯也就是在這種別人不敢動的寒冬中，找到了優(yōu)秀的標(biāo)的。

近兩年，中國互聯(lián)網(wǎng)幾宗大型案件都與經(jīng)緯有著千絲萬縷的聯(lián)系。2015年，滴滴快的合并，經(jīng)緯以數(shù)百億元的股份退出；58并購安居客再到與趕集合并；陌陌等公司中概股私有化；鐵血掛牌新三板等。2016年，滴滴并購Uber中國；餓了么融資12.5億美金，估值超過50億美金。

巴菲特曾說，大家恐懼的時候你貪婪，大家貪婪的時候你恐懼。經(jīng)緯如是！