摘要: 142年歷史、19萬名員工、日本名門企業(yè),這些標簽都彰顯著東芝曾經(jīng)的歷史，自從11年前收購西屋公司后，東芝這座昔日輝煌的大廈開始倒塌。如今東芝正在接連出賣優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)來拯救自我。

媒體訓練營2月20日報道 文|趙述評

東芝的核電野心

曾經(jīng)的東芝在中國算得上隨處可見，從筆記本電腦到電梯遍布著東芝的商標，時隔多年，東芝這個名字已經(jīng)逐漸淡去。

東芝是日本最大的半導體制造商，也是筆記本電腦第二大綜合電機制造商，隸屬于三井旗下。在今年情人節(jié)這一天，東芝陷入了風口浪尖。

因美國核電業(yè)務子公司西屋電氣的收購失誤，東芝宣布減記63億美元的資產(chǎn)，并出售旗下閃存業(yè)務的多數(shù)甚至全部股權。消息隨后直接引發(fā)了市場對于東芝遭遇巨大虧損的無數(shù)猜想，東芝股價出現(xiàn)了雪崩式的暴跌，當日股價一度大跌9%。

同時，東芝也將退出美國一些核電建設項目。據(jù)悉，東芝原來獲得了美國NRG能源公司的合同，在南得克薩斯州的核電站項目中建設三號和四號核反應堆，這也是東芝把技術先進的熱水反應堆第一次帶到海外。按最初計劃，這兩座反應堆應該在2016年投入商用，但是項目遭遇了延期，這給東芝造成了經(jīng)濟損失，其中包括在2013和2014財年進行的資產(chǎn)減記。

十幾年前，人們對東芝的定位是一家消費電子品牌，隨著日本消費電子產(chǎn)業(yè)全面萎縮，東芝開始走向了轉(zhuǎn)型之路，瞄準了能源和核電業(yè)務。

2006年，東芝打敗了諸多競爭者，用了三倍溢價，花費了54億美元收購核電技術企業(yè)西屋公司，縱然東芝堅信其半導體業(yè)務的強勢能為其帶來充足的現(xiàn)金流，但是這次收購還是給東芝整個財務帶來負面影響，并成為東芝此后虧欠巨款、割舍核心業(yè)務的導火索。

在斥資54億美元收購西屋后，東芝通過不斷的出售資產(chǎn)來緩解收購帶來的資金緊張。東芝先后出售了東芝EMI、銀座東芝大廈、兩棟辦公樓，用這部分資金維持日常經(jīng)營，并騰出更多的精力押注未來能源業(yè)。

2011，當東芝還保持著對核電癡迷的狀態(tài)時，日本福島核電站發(fā)生了爆炸，全球核電市場發(fā)生了巨變，許多國家的政府開始重新考慮核電計劃，許多項目被暫停，這也給東芝在內(nèi)的核電建設公司造成了經(jīng)濟損失和運營風險。

當時，日本的一些消費電子廠商，也進入了太陽能發(fā)電領域，但是東芝依舊專注著核電技術。2016年年底，東芝以2.29億美元并購美國核電工程企業(yè)芝加哥橋梁鋼鐵公司，消息公布后，東芝在證券市場上蒸發(fā)近50億美元。

或是東芝經(jīng)營戰(zhàn)略的失敗，讓東芝從輝煌走向了落寞。

出售半導體制造業(yè)務

東芝一直是世界上最大的NAND芯片生產(chǎn)商之一，不過由于近兩年糟糕的戰(zhàn)略經(jīng)營和財務丑聞，受制于財務危機所造成的經(jīng)營困難，東芝被迫決定出售部分自己的半導體制造業(yè)務，官方公布的出售比例約為20%。

但國外媒體2月14日的報道顯示，由于最新核算需要減記的資金量高達63億美元，因此東芝或?qū)鍪?0%的半導體業(yè)務股份，來換取足夠的資金維持公司運轉(zhuǎn)。這已經(jīng)吸引來自富士康、西部數(shù)據(jù)、SK海力士等企業(yè)的參與競購。

據(jù)了解，NAND芯片制造一直是東芝最核心，也是最賺錢的業(yè)務。通過NAND芯片的自給自足，東芝和西數(shù)可以更低的成本垂直開發(fā)新的存儲設備，包括U盤、固態(tài)硬盤以及存儲卡等等，從而獲得更高的利潤。

這已經(jīng)不是東芝第一次出售旗下業(yè)務來斷臂重生。

縱然半導體業(yè)務盈利，但東芝很早就動了舍棄的心思。今年1月東芝就曾表示，計劃剝離制造NAND閃存電腦芯片的部門，通過至多出售19.9%股份獲得外部現(xiàn)金注入。東芝在2月初已經(jīng)啟動這一融資程序，希望在3月底之前完成股份的出售，快速走出虧損泥潭。

從2015年東芝陷入會計丑聞以來，東芝的風波一直不斷，業(yè)內(nèi)聲名一路下滑。跟據(jù)媒體報道，東芝聘請的獨立調(diào)查小組宣布，過去7年，公司接連三任CEO通過不正當會計做法虛增利潤逾10億美元，他們設定了不切實際的利潤目標，并要求下屬完成這些目標。為完成這些高壓指標，下屬只有在銷售成績上不斷造假。為快速走出當時的會計丑聞陰影，東芝出售了包括醫(yī)療設備等有前景的業(yè)務，

截至去年12月底，東芝就已經(jīng)陷入了資不抵債的境地，股本降至負1912億日元。