原標(biāo)題：華泰柏瑞牛勇：基本面選股 確定性優(yōu)先

　　熱！創(chuàng)業(yè)板新股盤(pán)中飆漲近3000%，立即開(kāi)戶捕捉下一個(gè)暴漲機(jī)會(huì)>>

　　“通過(guò)定量結(jié)合定性，以相對(duì)合理價(jià)格買(mǎi)入業(yè)績(jī)持續(xù)成長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)公司，繼續(xù)關(guān)注具有業(yè)績(jī)確定性的各行業(yè)優(yōu)質(zhì)個(gè)股?！比A泰柏瑞投資研究部投資總監(jiān)助理、基金經(jīng)理牛勇日前在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示。

　　近期，市場(chǎng)環(huán)境多變。對(duì)此，牛勇認(rèn)為，A股仍處于基本面投資的黃金時(shí)期，質(zhì)地優(yōu)良的個(gè)股表現(xiàn)大都能穿越周期，為投資者提供可觀的回報(bào)。他具有的量化背景和主動(dòng)選股能力的融合，則為通過(guò)基本面尋找穿越經(jīng)濟(jì)周期優(yōu)質(zhì)個(gè)股，提供了強(qiáng)勁有力的抓手。

　　基本面選股大有可為

　　“A股處于基本面投資的黃金時(shí)期，基本面選股大有可為。”牛勇在采訪中表示。在他看來(lái)，經(jīng)歷市場(chǎng)明顯波動(dòng)后，投資者更重視個(gè)股的基本面質(zhì)地，質(zhì)地優(yōu)良的個(gè)股大都能穿越周期，帶來(lái)可觀的回報(bào)。另外，從市場(chǎng)資金層面來(lái)說(shuō)，A股國(guó)際化進(jìn)程仍在繼續(xù)，過(guò)去幾年海外長(zhǎng)期資金流入A股，持倉(cāng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，海外機(jī)構(gòu)從基本面出發(fā)的價(jià)值投資理念，得到國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)與專業(yè)投資者的認(rèn)同。

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)層面來(lái)看，牛勇認(rèn)為，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)中求進(jìn)”，經(jīng)濟(jì)在快速增量發(fā)展后，具備競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)將持續(xù)獲得競(jìng)爭(zhēng)紅利，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)有望長(zhǎng)期存在，基本面選股或持續(xù)帶來(lái)顯著的超額收益。

　　牛勇在投資實(shí)踐中，正是基本面選股的積極踐行者。他的投資理念，便是以客觀的基本面指標(biāo)選擇基本面優(yōu)良、盈利能力突出、成長(zhǎng)持續(xù)穩(wěn)定、有能力穿越經(jīng)濟(jì)周期的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，力求為投資者獲得長(zhǎng)期持續(xù)的超額收益。

　　“利用量化優(yōu)勢(shì)和背景，去發(fā)掘持續(xù)收益背后的客觀規(guī)律。這種規(guī)律從指標(biāo)中體現(xiàn)出來(lái)，再通過(guò)主動(dòng)研究做更進(jìn)一步的驗(yàn)證，提高投資的確定性，以確定個(gè)股的權(quán)重。尋求確定性和收益的最大化，最大程度地提高資金的利用效率，為投資者獲得更充分的收益?！迸Ｓ陆榻B。

　　具體來(lái)看，在牛勇的基本面選股方法中，通過(guò)指標(biāo)初選出少量核心的基本面優(yōu)良、盈利能力突出、成長(zhǎng)性持續(xù)穩(wěn)定的標(biāo)的，再通過(guò)調(diào)研和研究進(jìn)行驗(yàn)證，優(yōu)化權(quán)重后形成組合。牛勇在投資中，一直追求通過(guò)定量結(jié)合定性，以相對(duì)合理價(jià)格買(mǎi)入業(yè)績(jī)持續(xù)成長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)公司。

　　關(guān)注業(yè)績(jī)確定性

　　定性和定量結(jié)合的選股方法，是牛勇投資經(jīng)歷的水到渠成。資料顯示，牛勇?lián)碛?6年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，11年基金管理經(jīng)歷，是具有量化背景的主動(dòng)選股基金經(jīng)理?；仡櫰渫顿Y經(jīng)歷，牛勇從2010年起管理華安滬深300量化基金、華安MSCI中國(guó)A股增強(qiáng)基金。其中，華安MSCI中國(guó)A股基金曾于2018年獲得中國(guó)基金業(yè)金牛獎(jiǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2018年牛勇加入華泰柏瑞基金，2018年5月開(kāi)始管理華泰柏瑞盛世中國(guó)基金，任職回報(bào)率達(dá)到55%，任職年化回報(bào)率為20.98%；他管理的華泰柏瑞基本面智選基金，2019年6月成立至今的任職回報(bào)率為86.96%。

　　觀察牛勇的代表作——華泰柏瑞基本面智選基金可以發(fā)現(xiàn)，該基金長(zhǎng)期持股質(zhì)量較高；基金持股偏好具有持續(xù)成長(zhǎng)能力的個(gè)股，且能通過(guò)定量和定性結(jié)合的方法來(lái)提高選股確定性，基金主要配置各行業(yè)中的業(yè)績(jī)確定性較高個(gè)股，即盈利能力突出的行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司以及基本面出現(xiàn)積極改善的行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司。定性和定量相結(jié)合的基本面選股方法，讓華泰柏瑞基本面智選基金取得了出眾業(yè)績(jī)，截至8月19日，該基金2020年以來(lái)凈值創(chuàng)35次新高，觀察基金的夏普比率也可以發(fā)現(xiàn)其顯著高于指數(shù)與同類平均水平，風(fēng)險(xiǎn)收益性價(jià)比較優(yōu)。

　　對(duì)于下一步的投資，牛勇指出，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭明顯，而且未來(lái)外需反彈的力度不容忽視?！拔磥?lái)配置可考慮均衡化，除具有業(yè)績(jī)確定性的大消費(fèi)類優(yōu)質(zhì)個(gè)股，偏周期行業(yè)與外需主導(dǎo)型的優(yōu)質(zhì)個(gè)股同樣值得關(guān)注?！本唧w來(lái)看，他將重點(diǎn)關(guān)注以下行業(yè)板塊：中上游復(fù)蘇行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)頭部企業(yè)；可選消費(fèi)品中的二線優(yōu)質(zhì)品種；行業(yè)仍處于中長(zhǎng)期景氣的頭部?jī)?yōu)質(zhì)公司，包括新能源汽車、光伏、家用消費(fèi)品等。

　　熱！創(chuàng)業(yè)板新股盤(pán)中飆漲近3000%，立即開(kāi)戶捕捉下一個(gè)暴漲機(jī)會(huì)>>

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

(責(zé)任編輯：DF380)