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今天（8月8日），中國移動發(fā)布了2019 年上半年的業(yè)績報告，整體情況可以說非常不樂觀，幾個關(guān)鍵的指標(biāo)情況“慘不忍睹”——營運收入同比下降 0.6%，通信服務(wù)收入同比下降 1.3%，利潤同比下降 14.6%。針對此情況，行業(yè)內(nèi)外人士都在驚呼：中國移動的寒冬來了！甚至有人斷定，通信行業(yè)的寒冬來了。通信行業(yè)的寒冬來了嗎？似乎真的來了，從運營商層面，三大運營商今年上半年的經(jīng)營情況都不太理想，收入滯漲、利潤下滑、用戶規(guī)模見頂、新業(yè)務(wù)拓展不力，這不止是中國移動一家，中國電信、中國聯(lián)通的情況也類似，甚至更糟糕。為了“挽救”流量價值，中國電信、中國聯(lián)通都已部分叫停不限量套餐，試圖穩(wěn)定岌岌可危的營收體系和利潤數(shù)字。情況糟糕的不光是運營商，還有上游的設(shè)備商。我們來看看華為和中興這兩家巨頭的情況——華為上半年業(yè)績看上去很亮眼，但更多是消費者業(yè)務(wù)帶來的提升，其運營商業(yè)務(wù)表現(xiàn)相當(dāng)“黯淡”，上半年運營商業(yè)務(wù)收入為1465億元人民幣，占收入比進一步下滑至36.5%，離全年3034億元的目標(biāo)還有很大的距離，按序時進度落后2個百分點。中興的情況也類似，雖然經(jīng)營情況從同比數(shù)據(jù)上看似乎得到了改善，但要知道2018年中興可是遭遇了黑暗時刻，生產(chǎn)一度中斷。從以上通信行業(yè)的兩個大的主體參與者的情況來看，整體行業(yè)的發(fā)展確實不容樂觀，甚至在面臨下行趨勢無法逆轉(zhuǎn)時整體行業(yè)表現(xiàn)出一種充滿無力感的悲觀。行業(yè)整體環(huán)境很復(fù)雜，我們還是回歸到個體去分析全局——中國移動營收滯漲下滑，利潤斷崖式下滑，天要塌了嗎？事實上，我認(rèn)為情況并不是那幾組數(shù)據(jù)表現(xiàn)出來那么悲觀，原因如下：第一，當(dāng)前的營收和利潤下滑，在一定程度上是由于“提速降費”帶來的政策性減利，并不是自身的經(jīng)營不善造成的。而提速降費是國家的統(tǒng)一安排，是運營商落實國企責(zé)任的舉措，而這個舉措可以說利國利民——提速降費工作開展以來，中國移動手機上網(wǎng)單價累計降幅達91.5%，提速降費讓利超千億，累計惠及客戶47億人次。從客戶arpu的數(shù)據(jù)上也可以看出這一點，今年上半年，中國移動客戶的arpu是52.2元，相比去年同期的58.8元下降了10.1%。所以，說白了，如果說當(dāng)前中國移動身處困境的話，那這種困境其實是早就預(yù)料到的，是設(shè)計好的。既然是設(shè)計好的，就證明這其中不存在發(fā)展的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險，至少不會崩盤。第二，通信行業(yè)下行趨勢的消極影響未必如想象中那么大。從當(dāng)前用戶對于通信業(yè)務(wù)的需求，尤其是流量業(yè)務(wù)的需求來看，需求還是非常旺盛的。5G商用的規(guī)模不斷加大，5G業(yè)務(wù)不斷出現(xiàn)，這也在繼續(xù)擴增用戶對流量的需求。只要以中國移動為首的運營商能夠穩(wěn)定流量的價值，停止“抱團自殺式”的價格戰(zhàn)，運營商的飯碗還是能保住的，吃飽飯不成問題。第三，中國移動的盈利水平還是相當(dāng)不錯，半年賺了561億元，其利潤率哪怕在國際上也處于領(lǐng)先水平，再加上中國移動還手握非常健康的現(xiàn)金流，賬面上躺著的自由現(xiàn)金流高達410億，可以非常充裕地開展投資、并購等活動來彌補短期內(nèi)的布局不足。說白了，廋死的駱駝比馬大，哪怕中國移動一直持續(xù)這樣的狀態(tài)活著，也“秒殺”很多掙扎在生死線上的企業(yè)了。更關(guān)鍵，從近年來政府針對通信行業(yè)出臺的一系列政策來看，政府似乎并不看重運營商賺多少錢，而更看重它拉動社會數(shù)字化經(jīng)濟增長了多少，所以，運營商、中國移動不需要如此焦慮。第四，中國移動一直沒有“放棄掙扎”，一直還在積極轉(zhuǎn)型，試圖培育新的發(fā)展動能，比如近年來中國移動依托大連接戰(zhàn)略，以融合、融通、融智為關(guān)鍵路徑，扎實推進轉(zhuǎn)型升級，上半年家庭市場、政企市場收入保持雙位數(shù)增長，收入占比進一步提升，這也在一定程度上釋放中國移動在收入結(jié)構(gòu)上的經(jīng)營風(fēng)險，同時也為未來發(fā)展探明了道路。綜上所述，中國移動、電信運營商的寒冬也許真的到了，但天沒塌！在寒冬里也有寒冬的活法，最不濟，在山洞里窩著也還不錯，但中國移動似乎選擇了另外的活法。冬天總會過去，我們拭目以待吧。
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