【原】枝江酒業(yè)“賣身”，維維股份“戒酒”，江蘇綜藝“成癮”
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轉(zhuǎn)讓枝江酒業(yè)股份，標(biāo)志著維維股份苦心孤詣14年的白酒雄圖灰飛煙滅。8月5日，“豆奶大王”維維股份再次宣布“戒酒”，擬將所持湖北枝江酒業(yè)股份有限公司（下稱“枝江酒業(yè)”）71%股權(quán)轉(zhuǎn)讓。維維股份入主枝江酒業(yè)11年，這家曾經(jīng)的知名酒企逐年衰敗。白酒行業(yè)整體復(fù)蘇，枝江酒業(yè)市場(chǎng)版圖卻日漸萎縮、業(yè)績(jī)深陷泥潭，在維維股份體系內(nèi)已形同雞肋。如兩年前的貴州醇一樣，逃不脫被剝離的宿命。而江蘇綜藝，正通過接盤維維股份白酒資產(chǎn)，加速酒業(yè)板塊的成型。
8月5日，維維股份（600300.SH）公告，擬以對(duì)價(jià)4.62億元轉(zhuǎn)讓所持枝江酒業(yè)71%股權(quán)。受讓方為江蘇綜藝控股有限公司（簡(jiǎn)稱“江蘇綜藝”）。啟信寶顯示，股權(quán)轉(zhuǎn)讓前，枝江酒業(yè)股東為維維股份、枝江市金潤(rùn)源建設(shè)及徐州正禾食品，分別持股71%、19%和10%。公告顯示，轉(zhuǎn)讓枝江酒業(yè)后能為上市公司帶來(lái)收益1.17億元。維維股份稱，股份轉(zhuǎn)讓款主要用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金、聚焦主業(yè)。在此之前，枝江酒業(yè)已連虧3年。2017年至2019年，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-193萬(wàn)元、-3707萬(wàn)元和-8620萬(wàn)元，3年累計(jì)虧損1.25億元。斑馬消費(fèi)梳理發(fā)現(xiàn)，2019年，枝江酒業(yè)兩大產(chǎn)品系列經(jīng)營(yíng)狀況已全線下滑。以枝江王系列為代表的中高檔產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入1.79億元，同比下降29.82%，產(chǎn)量和銷量分別下降34.82%、28.07%；以枝江特曲為代表的低檔系列產(chǎn)品，收入2.54億元，同比下降22.75%，產(chǎn)量和銷量分別下降16.69%和18.52%。2020年一季度，枝江酒業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.67億元，凈利潤(rùn)-1506.67萬(wàn)元。同期，公司資產(chǎn)負(fù)債率約77%。如今枝江酒業(yè)的困局，維維股份可能未曾料到。2009年9月，維維股份4億元出手雙溝酒業(yè)后，乘興西進(jìn)收購(gòu)枝江酒業(yè)51%股權(quán)，對(duì)價(jià)3.48億元；2013年，再?gòu)闹茦I(yè)少數(shù)股東手中收購(gòu)所持20%股權(quán)，持股達(dá)到71%。2011年，枝江酒業(yè)業(yè)績(jī)達(dá)到頂峰：營(yíng)收達(dá)19.99億元、凈利潤(rùn)1.4億元。次年，枝江酒業(yè)高層換血，維維系進(jìn)駐、創(chuàng)業(yè)元老退隱以及產(chǎn)品機(jī)構(gòu)等原因，枝江酒業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況每況愈下。2014年，枝江酒業(yè)營(yíng)業(yè)收入11.5億元，凈利潤(rùn)僅有1400萬(wàn)元。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，枝江酒業(yè)具備良好的生產(chǎn)基礎(chǔ)，仍是白酒行業(yè)一張好牌。銀信資產(chǎn)對(duì)枝江酒業(yè)股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估值為6.49億元，增值率191.71%。
轉(zhuǎn)讓貴州醇、剝離枝江酒業(yè)，維維股份在“酒桌”上去意已決。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，意味著公司自2006年起的白酒布局宣告徹底結(jié)束。2009年，公司在轉(zhuǎn)讓雙溝酒業(yè)中確實(shí)嘗到了“甜頭”，之后的枝江酒業(yè)、貴州醇都沒有那樣的好運(yùn)。斑馬消費(fèi)統(tǒng)計(jì)，2012年至2019年，維維股份白酒板塊收入從18.6億元降至4.32億元。公司向豆奶、糧食主業(yè)聚焦，剝離虧損的酒業(yè)資產(chǎn)迫在眉睫。2018年底，公司以2.75億元對(duì)價(jià)、虧本1億元，將所持貴州醇股權(quán)全部出售。本次轉(zhuǎn)讓枝江酒業(yè)股權(quán)，從賬面上看亦有虧損。兩大白酒釀造基地全部剝離，維維股份仍剩少量酒業(yè)公司，但已難堪重任。2019年報(bào)披露，公司全資持有徐州漢源老酒坊酒業(yè)有限公司、維維茗酒坊有限公司，前者為白酒生產(chǎn)企業(yè)，后者為茶葉、白酒銷售公司。維維股份曾是多元化的狂熱者，公司除涉足白酒領(lǐng)域，還嘗試過乳業(yè)、房地產(chǎn)、生物制藥、茶業(yè)、煤礦及糧油行業(yè)，最近幾年才重回主業(yè)。2019年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50.39億元，同比增長(zhǎng)0.12%。其中，糧食初加工產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.55億元，同比增長(zhǎng)1.99%，固體飲料業(yè)務(wù)（包括豆奶粉等）收入17.55億元，同比增長(zhǎng)4.70%。
維維股份已剝離的貴州醇、擬轉(zhuǎn)讓的枝江酒業(yè)，接盤方均是江蘇綜藝。江蘇綜藝是一家以實(shí)業(yè)投資、投資項(xiàng)目管理等為主要業(yè)務(wù)的南通企業(yè)，最近兩年頻頻通過收購(gòu)在白酒行業(yè)布局。斑馬消費(fèi)梳理發(fā)現(xiàn)，2002年，江蘇綜藝實(shí)控人昝圣達(dá)以個(gè)人名義通過綜藝投資、江蘇高投參與洋河酒廠股份改制，直至洋河股份（002304.SZ）在2009年成功上市，獲利頗豐。昝圣達(dá)是上市公司綜藝股份（600770.SH）實(shí)際指控人，2020年1月，以130億元人民幣名列《胡潤(rùn)全球富豪榜》第1607位。隨著昝圣達(dá)旗下企業(yè)越來(lái)越多，白酒業(yè)務(wù)成為江蘇綜藝的重要業(yè)務(wù)之一。2019年7月，江蘇綜藝開始啟動(dòng)對(duì)白酒釀造企業(yè)收購(gòu)，從維維集團(tuán)手中收購(gòu)貴州醇81%股權(quán)。今年2月，洋河股份前副總裁朱偉出任貴州醇董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。朱偉在洋河股份從基層到管理層任職20年，到任貴州醇后大殺四方，一改維維時(shí)期貴州醇謹(jǐn)慎保守的風(fēng)格。朱偉此前受訪時(shí)稱，截至7月，貴州醇已實(shí)現(xiàn)銷售利潤(rùn)約4000萬(wàn)元。在今年貴州醇經(jīng)銷商溝通會(huì)上，貴州醇對(duì)外宣布3年實(shí)現(xiàn)銷售40億元、10年實(shí)現(xiàn)300億元的銷售規(guī)模，以及5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)上市的計(jì)劃。曾經(jīng)，貴州醇在貴州省內(nèi)占據(jù)市場(chǎng)第一，枝江酒業(yè)是“鄂酒大王”，江蘇綜藝正借這對(duì)難兄難弟加速酒業(yè)集團(tuán)成型。朱偉公開表示，江蘇綜藝將通過資本并購(gòu)方式每年收購(gòu)1至2家省級(jí)酒企，在酒業(yè)發(fā)展上實(shí)現(xiàn)全國(guó)化覆蓋。
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