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8月4日下周二，第一批創(chuàng)業(yè)板注冊制公司即將發(fā)行申購，創(chuàng)業(yè)板新時代正在來臨，而創(chuàng)業(yè)板實施注冊制后帶來的發(fā)行、交易等方面的變化，投資者則需要及早了解和適應。

創(chuàng)業(yè)板注冊制“超音速”推進

4月27日，深交所就創(chuàng)業(yè)板試點注冊制征求意見；

6月12日，深交所發(fā)布創(chuàng)業(yè)板改革試點注冊制相關業(yè)務規(guī)則及配套安排；

7月13日，創(chuàng)業(yè)板上市委員會啟動首次審議會議；

7月24日，中國證監(jiān)會同意4只創(chuàng)業(yè)板注冊制新股IPO注冊；

7月27日，深交所發(fā)布2只新股啟動發(fā)行，本周創(chuàng)業(yè)板注冊制下首發(fā)過會企業(yè)已有8家。

8月4日(下周二)，第一批創(chuàng)業(yè)板注冊制公司鋒尚文化和美暢股份，將發(fā)行申購！

創(chuàng)業(yè)板打新及交易條件

重中之重，符合條件的投資者盡快開通創(chuàng)業(yè)板注冊制投資權限，不補簽，將無法參與創(chuàng)業(yè)板注冊制股票打新及交易。

所需條件是什么？

2020年4月28日前已經(jīng)開通創(chuàng)業(yè)板權限的個人客戶，需要補簽《創(chuàng)業(yè)板風險揭示書》并通過答題測試；

新開通創(chuàng)業(yè)板權限，必須在開通前的20個交易日日均賬戶資產(chǎn)超過10萬元，且具備兩年以上投資經(jīng)驗。

如何開通權限？

登陸交易軟件，按照步驟自主開通；或者盡快聯(lián)系開戶券商，在券商指導下開通。

打新市值配售要求：

T-2日的前20個交易日，賬戶持倉的深市總市值滿1萬元。

創(chuàng)業(yè)板注冊制后的幾點變化

1。發(fā)行市盈率變化

創(chuàng)業(yè)板注冊制下，公司發(fā)行市盈率不再受嚴格限制，經(jīng)由機構詢價后確定。

2。漲跌幅限制變化

上市后前5個交易日無漲跌幅限制；5個交易日之后，單日漲跌幅限制由10%變?yōu)?0%。

3。交易時間變化

增加盤后定價交易(時間：15:05-15:30)。

4。單筆申報筆數(shù)變化

“平民版”——100股≤單筆市價申報≤15萬股；

“大款版”——100股≤單筆限價申報≤30萬股；

“土豪版”——100股≤單筆盤后定價申報≤100萬股。

5。買賣申報價格限制變化

連續(xù)競價階段，買入申報價格不得高于買入基準價格的102%，賣出則不得低于基準價格的98%。

6。異常波動臨停機制變化

漲跌幅達到或超過30%或60%，各停10分鐘；

停牌時間跨越14:57的，于當日14:57復牌。

7。實施ST風險警示

目前創(chuàng)業(yè)板沒有ST風險警示制度，實行注冊之后，其他風險警示的，冠以ST；

同時存在退市風險警示和其他風險警示的，冠以*ST。

8。優(yōu)化退市機制

取消暫停上市、恢復上市環(huán)節(jié)；

交易類退市不再設置退市整理期。

9。融資融券機制

新股上市首日即可作為兩融標的。

創(chuàng)業(yè)板股票特殊標識

證券簡稱中的五個字母代表不同含義，例如上市首日的公司證券簡稱中出現(xiàn)“N”，上市后次日至第五日的公司證券簡稱中出現(xiàn)“C”……

創(chuàng)業(yè)板注冊制潛在風險值得注意

創(chuàng)業(yè)板注冊制實施后，創(chuàng)業(yè)板公司漲跌幅調整至20%，屆時可能會放大上漲或下跌的趨勢。因此在創(chuàng)業(yè)板注冊制時代，需要警惕幾種潛在的不利影響，例如流動性風險、ST風險等。

首先，投資者需要警惕流動性風險。

注冊制時代，市場個股極度分化的現(xiàn)象或將成為常態(tài)，處于上漲趨勢中的頭部公司漲勢或更加強化，業(yè)績差、市值小、流動性差的公司可能會進一步“邊緣化”。結果就是趨向于港股市場和美股市場，大量“仙股”層出不窮，這類股大部分成交長期低迷，股價持續(xù)走低。

截至7月29日，創(chuàng)業(yè)板已出現(xiàn)大量流動性差的公司，其中日均成交額不足2500萬元的公司已達32家(不包括年內上市的新股、次新股)，如果這些公司有較大的賣單出現(xiàn)，或許股價難以承受賣壓。

其次，投資者需要警惕業(yè)績持續(xù)下滑風險。

注冊制時代新股發(fā)行量可能會大幅增加，同時退市將更加嚴格，觸碰紅線達到退市條件的公司，翻身的概率將顯著降低，其中業(yè)績風險是首要考慮的因素。

截至7月29日，超過30家創(chuàng)業(yè)板公司連續(xù)兩年虧損(2018年和2019年)，其中仍然在交易的公司有30家。值得注意的是，上表中多家公司已經(jīng)發(fā)布存在暫停上市或終止上市風險的提示性公告。

機構表示，后續(xù)隨著創(chuàng)業(yè)板注冊制新規(guī)進入執(zhí)行階段，以及創(chuàng)業(yè)板注冊制時代開啟，創(chuàng)業(yè)板也有望逐步科創(chuàng)化。

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（文章來源：證券市場紅周刊）