中陽(yáng)之后，市場(chǎng)迎來短暫休整，分時(shí)窄幅波動(dòng)，從全天分時(shí)走勢(shì)來看，較為疲軟，熱點(diǎn)板塊也進(jìn)入到小休整期，僅醫(yī)藥板塊強(qiáng)勢(shì)依舊，疫苗及冷鏈相關(guān)概念股聯(lián)袂上揚(yáng)。

波瀾不驚的盤面下，老樊近期持續(xù)講到的“光伏產(chǎn)業(yè)鏈”再度爆發(fā)，通威股份沖擊漲停，隆基也大漲5個(gè)點(diǎn)再創(chuàng)新高，通威看的是硅料漲價(jià)，硅料是目前光伏產(chǎn)業(yè)鏈供需格局最好的，前面多次講點(diǎn)講到這個(gè)邏輯。

提一下隆基，周二隆基是發(fā)布了可轉(zhuǎn)債的募集公告，募集資金50億元，用于硅片及電池片的擴(kuò)張，值得尋味的是，轉(zhuǎn)股價(jià)格52.77元，與周二的收盤價(jià)格基本持平，如果基于強(qiáng)制轉(zhuǎn)股預(yù)期，和管理層參股轉(zhuǎn)債來看，說明公司對(duì)公司未來的市值是報(bào)以比較高的預(yù)期的。

不得不說，今年因?yàn)橼s上疫情，所以給了光伏產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，非常寬松的融資環(huán)境，前面有借殼上市的晶澳科技拋出52億的融資計(jì)劃，后有隆基的超級(jí)融資能力接力，只能說在這樣的背景下，小企業(yè)的生存空間還會(huì)持續(xù)被壓縮，龍頭強(qiáng)者恒強(qiáng)。

------------------------

除了光伏產(chǎn)業(yè)鏈，老樊前面出了新能源車產(chǎn)業(yè)鏈的專題，也是多次講到，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈也是難得的“好賽道”，其中重點(diǎn)挖掘新能源車零部件的“熱管理”，三花和銀輪的表現(xiàn)中規(guī)中矩。

之所以重點(diǎn)講到熱管理，是基于講到的新能源產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股的篩選框架，就是在新能源車持續(xù)滲透的大背景下，基于需求天花板高、單車價(jià)值量升、產(chǎn)品生命周期長(zhǎng)、技術(shù)迭代屬性快作選擇。

上一輪新能源車產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)紅利周期是以提升能量密度，增加續(xù)航能力為導(dǎo)向的，所以以電池和相關(guān)材料是最為受益的，展望未來，下一輪的技術(shù)紅利周期會(huì)是以智能化、電氣化、輕量化為導(dǎo)向的，所以以熱管理為代表的，迎合新技術(shù)周期紅利的品種，是有著強(qiáng)阿爾法特性的。

另外新能源的估值問題，一直是市場(chǎng)糾結(jié)所在，老樊看到，目前新能源產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)質(zhì)品種，例如寧德、三花等，都是按照明年30倍左右的PE定價(jià)的，這點(diǎn)和09-13年蘋果高速增長(zhǎng)下，給歌爾、立訊等次年30-40倍PE很類似，隨著滲透率的提出提升，一旦業(yè)績(jī)出現(xiàn)加速向上的拐點(diǎn)，就能夠繼續(xù)提升估值。

---------------------

老樊今天和大家聊聊2個(gè)小問題，

一是當(dāng)前市場(chǎng)糾結(jié)的抱團(tuán)問題，

二是關(guān)于近期討論非常多的擇時(shí)問題。

抱團(tuán)的事情是當(dāng)前投資者較為糾結(jié)的，看到消費(fèi)、醫(yī)藥、科技等品種的強(qiáng)勢(shì)，甚至是創(chuàng)新高，市場(chǎng)在擔(dān)憂后續(xù)的抱團(tuán)不穩(wěn)，是否帶來這一輪的消費(fèi)、醫(yī)藥、科技行情的徹底結(jié)束。

目前來看這三大品種是有業(yè)績(jī)支撐的，只是拉高之后估值出現(xiàn)局部性的泡沫，但以明年的業(yè)績(jī)測(cè)算，部分優(yōu)質(zhì)的品種估值僅處于合理中樞偏上的位置，未來的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)可以消化估值。

退一步講，即使抱團(tuán)分化，這一輪的抱團(tuán)行情已經(jīng)持續(xù)一年半之久，抱團(tuán)分化也并非會(huì)短期完成，有充足的時(shí)間來應(yīng)對(duì)，再者抱團(tuán)瓦解后，是否會(huì)出現(xiàn)性價(jià)比更加的板塊，目前依舊不明，所以即使抱團(tuán)瓦解，不排除下一次抱團(tuán)的方向還是它們，況且從資金層面來考量，不管是今年爆發(fā)的公募產(chǎn)品持續(xù)帶來的“子彈”，還是看外資的持股上限（以外資持股酒企數(shù)據(jù)為例，外資當(dāng)前對(duì)龍頭酒企不足10%，距30%的上限仍有充足增持空間），都有較強(qiáng)的資金量來支撐。

二是有很多的粉絲留言，問某個(gè)板塊短期調(diào)整是否到位了，有沒有到買點(diǎn)，對(duì)于這個(gè)問題，上交所最近有篇論文算是做了正面回答，論文的核心思想就是普通投資者和機(jī)構(gòu)投資者的擇時(shí)都不好，不管是基于技術(shù)指標(biāo)來做，還是估值指標(biāo)來看，勝率普遍都不高，關(guān)鍵是選出優(yōu)質(zhì)的個(gè)股，淡化擇時(shí)（頻繁做T除外）。

前面老樊也看了機(jī)構(gòu)寫的市場(chǎng)一些優(yōu)質(zhì)基金收益率的歸因分析，有個(gè)數(shù)據(jù)很能說明問題，就是長(zhǎng)期走牛的基金，其收益率的主要貢獻(xiàn)力是來自于個(gè)股的選擇，而并非是對(duì)行業(yè)輪動(dòng)的把握，個(gè)股選擇貢獻(xiàn)值占比越高的基金，其未來繼續(xù)走牛的概率也會(huì)越高。

其中的原理是很簡(jiǎn)單的，未來宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)中樞在下降，GDP的波動(dòng)在變小，各個(gè)行業(yè)的波動(dòng)區(qū)間也會(huì)趨于收斂，不像以前的大開大合之勢(shì)，所以說想去抓住行業(yè)之間的波峰和波谷是很困難的，但你會(huì)發(fā)現(xiàn)，不同公司競(jìng)爭(zhēng)力卻在持續(xù)的拉大，優(yōu)秀的公司在競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)上就是會(huì)越來越強(qiáng)，所以和優(yōu)秀公司為伴，做好選股這一步是“事半功倍”的。

強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)的是淡化擇時(shí)，并非是不擇時(shí)，而是將重心放在擇股層面，在關(guān)鍵的時(shí)候作擇時(shí)的操作，比如說個(gè)股短期處于窄幅震蕩的區(qū)間，來回做擇時(shí)，意義不大，但是個(gè)股出現(xiàn)短期大幅拉漲，或者短期殺跌驗(yàn)嚴(yán)重，這個(gè)時(shí)候哦要去擇時(shí)，是獲利出局還是逆勢(shì)買入。

今天的內(nèi)容就到這里吧，大家留言區(qū)交流！