巨無霸指數(shù)是由《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》于1986年9月推出，此后該報(bào)每年出版一次新的指數(shù)。今年的巨無霸指數(shù)其實(shí)和往年的區(qū)別不大，因?yàn)橛浀煤芫弥熬逕o霸指數(shù)就顯示人民幣需要升值的，但顯示人民幣并沒有升值。

記得以前和現(xiàn)在大家拿的同事李逃學(xué)專門寫過一篇文章，就是關(guān)鍵通過巨無霸指數(shù)來估計(jì)人民幣和美元的問題。因?yàn)榫逕o霸在全球都有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的配料，因此巨無霸成為貨幣比較的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，價(jià)格應(yīng)該也是一樣的。但是，后來也有Apple指數(shù)，因?yàn)樘O果也是全球一個(gè)價(jià)格的。

根據(jù)今年的巨無霸指數(shù)，人民幣按照購買力來說是需要大幅度升值的，那為什么人民幣沒有升值呢？因?yàn)楸举|(zhì)上現(xiàn)在人民幣和美元不可自由兌換，否則可能很多人賣了中國的房子換美國的了，而中國和所有發(fā)展中國家一樣，都需要美元，為了獲得美元對(duì)本幣進(jìn)行一定的技術(shù)性操作是很正常的。

至于現(xiàn)在是不是適合換美元，凌通社覺得7附近是一個(gè)黃金機(jī)會(huì)?？傮w上看，人民幣并非如巨無霸指數(shù)一樣會(huì)升值，而是會(huì)貶值。而根據(jù)巨無霸指數(shù)，起碼從活下來這個(gè)角度看，中國的窮人比美國可能幸福。

根據(jù)格羅寧根大學(xué)的麥迪遜項(xiàng)目研究，直到1880年代，美國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模都沒有超過中國。兩國現(xiàn)在再次相互競爭。因?yàn)橹袊墓と藬?shù)量是美國的4.7倍，所以他們的生產(chǎn)率只需要美國的一小部分即可。如果有像中國這樣人口眾多的國家，不低于53個(gè)國家的GDP會(huì)超過美國。

2019年，中國工人生產(chǎn)了價(jià)值超過99萬億元人民幣的商品和服務(wù)。美國的產(chǎn)值為21.4 trn。由于去年購買一美元大約需要6.9元人民幣，按市場匯率換算成美元時(shí)，中國的GDP值僅為14trn。距離美國還差得遠(yuǎn)。

But 6.9 yuan stretches further in China than a dollar goes in America. One example is the McDonald’s Big Mac. It costs about 21.70 yuan in China and $5.71 in America, according to prices collected by The Economist. By that measure, it takes only 3.8 yuan to buy as much as a dollar. But if that is the case, then 99trn yuan can buy as much as $26trn, and China’s economy is already considerably bigger than America’s.

但是中國的6.9元人民幣比美國的1美元要強(qiáng)。麥當(dāng)勞的巨無霸就是一個(gè)例子。根據(jù)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》（The Economist）收集的價(jià)格，在中國的售價(jià)約為21.70元人民幣，在美國為5.71美元。這樣一來，購買一美元只需要3.8元。但是，如果是這樣的話，99trn人民幣可以購買到多達(dá)26trn美元，這樣中國的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)大大超過了美國。

Motivated by this logic, The Economist has compared the price of Big Macs around the world since 1986. The result is a rough gauge of the purchasing power of currencies. It suggests that many currencies are undervalued, relative to the dollar, on the foreign-exchange markets (see chart). The Swiss franc and the Lebanese pound are overvalued. Lebanon’s currency was undervalued until inflation took off late last year, raising local prices even as the pound remained pegged to the dollar. The Big Mac alone jumped 38% in price.

基于這種邏輯，《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》比較了自1986年以來全球巨無霸的價(jià)格。結(jié)果是對(duì)貨幣購買力的粗略衡量。這表明外匯市場上許多貨幣相對(duì)于美元被低估了（見圖表）。瑞士法郎和黎巴嫩鎊被高估。黎巴嫩的貨幣一直被低估，直到去年年底通貨膨脹開始，即使英鎊仍然與美元掛鉤，當(dāng)?shù)貎r(jià)格也上漲了。僅巨無霸一個(gè)的價(jià)格就上漲了38％。

世界銀行每隔幾年就要進(jìn)行一次更系統(tǒng)的努力，通過比較全球數(shù)千種價(jià)格來評(píng)估購買力。結(jié)果可能令人吃驚。六年前發(fā)布的2011年價(jià)格調(diào)查顯示，中國比以前想象的要便宜，因此中國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模要大得多。根據(jù)這些估算，IMF計(jì)算出其GDP在2014年超過了美國，并在2019年增長了27％。

Many observers, however, greeted these estimates with scepticism. In 2010 an informal survey by a reporter at Caixin, a financial magazine, noted that a number of items were dearer in Hangzhou than in its sister city Boston. (It compared apples to apples, and found that the Golden Delicious variety was 37% pricier in the Chinese city.)

但是，許多觀察家對(duì)此表示懷疑。2010年，財(cái)經(jīng)雜志《財(cái)新》的記者進(jìn)行的非正式調(diào)查顯示，杭州的許多商品要比其姊妹城市波士頓的商品貴。（它將蘋果與蘋果進(jìn)行了比較，發(fā)現(xiàn)在中國城市，“金色蘋果”的價(jià)格高出37％。）

懷疑者在5月世界銀行發(fā)布其最新的價(jià)格比較方案時(shí)贏得了一些辯護(hù)。研究發(fā)現(xiàn)，相對(duì)于美國，中國的東西比以前貴了約17％。如此中國的GDP一下子下跌了超過3.2萬億美元。估計(jì)顯示，中國直到2016年才超過美國。

But are these new estimates any more robust than earlier efforts? Comparing prices across the world is fraught with difficulties. An item may be a staple in one place and a delicacy in another. The World Bank must also decide how much weight to give each item. That depends on shopping habits, which differ—partly because prices differ. It is easy to go around in circles.

但是，這些新的估計(jì)是否比以前的努力更可靠？在全球范圍內(nèi)比較價(jià)格充滿了困難。一個(gè)項(xiàng)目可能在一個(gè)地方是釘書釘，而在另一個(gè)地方是美味。世界銀行還必須決定給每件物品多少重量。這取決于購物習(xí)慣，購物習(xí)慣有所不同–部分原因是價(jià)格不同。繞圈很容易。

So it might help to check the World Bank’s results against a cruder yardstick—like the price of a Big Mac. Our index suggests that the bank now, if anything, underestimates the buying power of China’s currency, and therefore its economic size. McDonald’s was once a symbol of America’s economic might. Now the Big Mac shows how its might is being surpassed.

因此，以更粗略的標(biāo)準(zhǔn)（例如巨無霸的價(jià)格）來檢查世界銀行的結(jié)果可能會(huì)有所幫助。我們的指數(shù)表明，該銀行現(xiàn)在低估了人民幣的購買力，因而低估了其經(jīng)濟(jì)規(guī)模。麥當(dāng)勞曾經(jīng)是美國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的象征?，F(xiàn)在，巨無霸展示了它的潛力是如何被超越的。