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“今日市場(chǎng)，小幅上漲，全天成交易量七千多億，量能未見(jiàn)顯著放大，熱點(diǎn)輪動(dòng)明顯。市場(chǎng)依然為存量資金所為，外圍市場(chǎng)依然不穩(wěn)定，建議追高謹(jǐn)慎，耐心等待量能進(jìn)一步放大?！?/span> 以上話術(shù)，是不是大家都很熟悉？可以說(shuō)，作為一個(gè)關(guān)注市場(chǎng)的投資人，身邊幾乎每一天都充斥著大量類似的股評(píng)。量能不足→沒(méi)有增量資金→無(wú)法持續(xù)上漲，這邏輯是不是看著很順暢？其實(shí)，這樣的股評(píng)看看也就算了，如果你當(dāng)真，那你就輸了！近幾年的市場(chǎng)，市場(chǎng)雖然表面上一直持續(xù)保持著這樣不溫不火，但，內(nèi)部卻已經(jīng)發(fā)生了翻天覆地的變化，現(xiàn)在甚至已經(jīng)到達(dá)了質(zhì)變的階段。如果你跟著股評(píng)日復(fù)一日的觀望，那么你已然錯(cuò)失了很多的機(jī)會(huì)，市場(chǎng)都已在不知不覺(jué)之中迎來(lái)了階段的新高。（創(chuàng)業(yè)板指已創(chuàng)四年新高）那么，主導(dǎo)市場(chǎng)趨勢(shì)的力量到底是什么呢？市場(chǎng)真的沒(méi)有增量資金嗎？從本質(zhì)上講，市場(chǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)是由企業(yè)的發(fā)展前景、盈利的持續(xù)能力所決定；中期趨勢(shì)則是由監(jiān)管政策的導(dǎo)向與持續(xù)流入的主流資金所決定；而短期市場(chǎng)博弈的資金并不決定市場(chǎng)趨勢(shì)性的方向。當(dāng)下監(jiān)管層扶植、改革資本市場(chǎng)的態(tài)度已經(jīng)非常的明朗（看看周末，又是改革滬市指編制方法，又是推出注冊(cè)制改革），這自不必多說(shuō)。那么市場(chǎng)到底有沒(méi)有穩(wěn)定的長(zhǎng)期增量資金在進(jìn)入呢？如果你身處金融產(chǎn)品的銷售市場(chǎng)，那么近年最頻繁出現(xiàn)的關(guān)鍵詞就是 “爆款基金”。50億、100億、400億，密集爆款的公募基金接二連三橫空出世。如果是處于06、07或者15年那樣的瘋狂牛市當(dāng)中，爆款基金的發(fā)行并不算稀奇，但，近年的資本市場(chǎng)實(shí)則表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，緣何又會(huì)接連出現(xiàn)那么多吸“粉”無(wú)數(shù)的爆款基金呢？他們到底為市場(chǎng)帶來(lái)了多少增量資金？據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年一季度公募基金，偏股型基金新發(fā)募集3220.47億元，創(chuàng)下歷史最高季度發(fā)行規(guī)模的紀(jì)錄。而截止到目前，今年以來(lái)權(quán)益公募基金發(fā)行已超過(guò)六千億。但是，真正了解發(fā)行市場(chǎng)的投資者應(yīng)該知道，公募基金的首發(fā)規(guī)模并不能完全代表真正的增量，而是要看實(shí)際發(fā)行結(jié)束之后的市場(chǎng)留存情況。觀察近年來(lái)公募股票基金資產(chǎn)凈值與份額規(guī)模的變化情況就會(huì)發(fā)現(xiàn)，2016年到2018年其凈值與份額的總規(guī)模變化并沒(méi)有趨勢(shì)性的上漲，甚至在2018年還出現(xiàn)了規(guī)模下降。但自2019年開(kāi)始，其規(guī)模則出現(xiàn)了顯著的增長(zhǎng)，從最低的2.2萬(wàn)億左右凈值規(guī)模增長(zhǎng)到目前的3.8萬(wàn)億左右，短短一年多凈增長(zhǎng)了1.6萬(wàn)億之多，這個(gè)增幅不可謂不大。
（數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND ） 那又是什么引發(fā)了以個(gè)人投資者為主的公募基金規(guī)模的膨脹呢？其實(shí)，能吸引個(gè)人投資者的，唯有投資收益！
（2019年各類基金平均收益率） 我們看看，2019年99%的公募基金取得正收益，55%的基金收益率超10%。全部基金平均收益率22.41%，各類基金平均收益率全線飄紅，以股票型基金的平均收益率最高，為39.61%，其次是混合型基金，為32.04%。而今年以來(lái)，雖然市場(chǎng)多有震蕩，但公募的權(quán)益產(chǎn)品依然取得了平均10%的正收益。這在近年來(lái)各類理財(cái)產(chǎn)品陸續(xù)被打破剛兌，互聯(lián)網(wǎng)金融遭到清理整頓，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益持續(xù)下降的大背景下，實(shí)屬難能可貴。持續(xù)的賺錢(qián)效應(yīng)毫無(wú)疑問(wèn)加大了投資人的認(rèn)可程度，并且形成了良好的正向循環(huán)。而另一只代表機(jī)構(gòu)風(fēng)向標(biāo)的 “北向資金”，近年來(lái)也是持續(xù)不斷的進(jìn)入資本市場(chǎng)，目前規(guī)模已達(dá)萬(wàn)億以上，而后續(xù)可以預(yù)期還將會(huì)有更大規(guī)模的進(jìn)入。
（數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND ） |
