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1.休閑服務(wù)：PE分位96.29%，PB分位73.23%。作為一個(gè)包含較多子行業(yè)的一級(jí)行業(yè)，其估值其實(shí)主要是由其中的免稅龍頭中國國旅推升的，伴隨著周五中國國旅以漲停價(jià)創(chuàng)新高，免稅的樂觀預(yù)期也基本演繹到了極致，免稅這波的漲幅起初是正常的，但近期已經(jīng)是由于王府井背后資本運(yùn)作借助獲得免稅牌照這個(gè)利好炒作起來的，游資炒作一個(gè)概念通常需要一個(gè)先鋒作為高度標(biāo)桿，還需要一個(gè)大盤中軍作為換手龍，顯然中國國旅就是這個(gè)中軍。 目前免稅板塊定價(jià)權(quán)已經(jīng)基本掌握在游資手里，屬于概念炒作情緒博傻推動(dòng)的行情，不建議關(guān)注。其下轄的酒店板塊是一個(gè)中等賠率和確定性的機(jī)會(huì)，但只需要關(guān)注酒店的全國龍頭即可，無需看地方龍頭。 2.醫(yī)藥生物：PE分位92.35%，PB分位49.13%。維持原觀點(diǎn)，本周醫(yī)藥的表現(xiàn)主要是由于京城二度爆發(fā)疫情跡象，資金又開始拱醫(yī)藥。盡管提前橫盤調(diào)整消化漲幅醫(yī)藥龍頭已經(jīng)再度新高了，但其實(shí)這次的邏輯并不硬，甚至可以說只是短期邏輯。在國內(nèi)如此重視的防控下，疫情局部可能有反復(fù)，但不可能大范圍的死灰復(fù)燃。 目前市場(chǎng)有很多新募集的基金，這些基金往往是靠著重倉醫(yī)藥和消費(fèi)才取得較高收益的，但是基民依然是看原來誰收益高就買誰，新基金為了保持和老基金倉位結(jié)構(gòu)一致也只好繼續(xù)懟醫(yī)藥消費(fèi)，這種現(xiàn)象歷史上不少但是都不會(huì)持久的，接下去的短期內(nèi)也許醫(yī)藥消費(fèi)還是會(huì)走趨勢(shì)，不過這魚尾就留給高手去吃吧。 3.食品飲料：PE分為90.93%，PB分位88.17%。維持原觀點(diǎn)，我知道持續(xù)看我文章的朋友應(yīng)該有不少是3月份抄底進(jìn)的白酒，而且都賺到盆滿缽盈了，然后在5月中下旬我認(rèn)為白酒估值偏高時(shí)又減倉或者清倉了，然后一看白酒又漲了這么多有種“錯(cuò)過幾個(gè)億”的失落感恨不得追買回去。 其實(shí)踏空是常有的事，學(xué)會(huì)“急流勇退”，克服踏空的失落感是投資進(jìn)階的必修課。當(dāng)你覺得難以克服時(shí)，不妨回歸常識(shí)——這個(gè)世界上沒有只漲不跌的資產(chǎn)。 4.汽車：PE分位90.06%，PB分位12.54%。我反復(fù)強(qiáng)調(diào)的汽車板塊看好次序是“新能源車>核心汽配零部件>汽車整車”，因?yàn)樾履茉窜噷?duì)于傳統(tǒng)燃油車的替代已經(jīng)是大勢(shì)所趨了。 對(duì)于新能源車這類大勢(shì)性的科技股其實(shí)把握其業(yè)績(jī)落地的節(jié)點(diǎn)是比較困難的，大家可能知道原先的空調(diào)業(yè)龍頭春蘭空調(diào)，之所以沒落就是由于其在2000年前后斥巨資造新能源車，此后幾乎每年新能源車概念都會(huì)被市場(chǎng)炒作，但純粹是題材博弈。 現(xiàn)在不同了，新能源車龍頭特斯拉不斷創(chuàng)出歷史新高，把市場(chǎng)對(duì)于新能源的預(yù)期不斷拉高，且隨著2020年幾大新能源車型訂單落地也能體現(xiàn)在基本面上。 當(dāng)然，A股的新能源車核心標(biāo)的如寧德時(shí)代，幾乎都已經(jīng)破新高或在新高附近了，后續(xù)大概率還會(huì)有新高，但是這時(shí)候買性價(jià)比是比較低的，求穩(wěn)的可以放棄這個(gè)機(jī)會(huì)。 5.銀行：PE分位21.61%，PB分位0.91%?；掘?yàn)證了上周的判斷，優(yōu)質(zhì)銀行估值修復(fù)行情在周一結(jié)束，之后展開調(diào)整，而像青農(nóng)商行這樣跟隨證券板塊短期博弈的套利機(jī)會(huì)則實(shí)現(xiàn)了不錯(cuò)的收益。 本周有兩條比較重要的信息，一個(gè)是銀行凈值型理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)虧損，短期對(duì)交易情緒造成負(fù)面影響，不過剛兌打破有利于銀行理財(cái)產(chǎn)品體系完善，中長(zhǎng)期來說可以增強(qiáng)銀行在理財(cái)產(chǎn)品領(lǐng)域獲客的競(jìng)爭(zhēng)力。 另外是疫情二次爆發(fā)的可能性，產(chǎn)生了一波恐慌，不過我相信國內(nèi)的防控能力，基本面依然沒有發(fā)生大的改變，銀行整體目前還是低估，優(yōu)質(zhì)股份行、城商行經(jīng)過調(diào)整又到了不錯(cuò)的配置區(qū)間。 6.證券：PE分位54.71%，PB分位10.76%。3000點(diǎn)一直被當(dāng)做牛熊分界線，大盤點(diǎn)位在2900-3000之間，就一直會(huì)有突破牛熊分界線的預(yù)期在，因此提前布局的資金會(huì)使證券板塊保持活躍。 但目前的量能不夠，只能支持證券板塊局部行情，暫時(shí)是華鑫和東財(cái)比較活躍，都在高位了，下周資金應(yīng)該會(huì)從低位小盤券商中挑一只做套利，像本周的國盛金控一樣。 另外哈高科披露收購湘財(cái)證券，暫時(shí)不清楚資金對(duì)它的定位，先關(guān)注看看，然后中泰證券下周估計(jì)要開板，次新再添一員，可以等待調(diào)整企穩(wěn)后的博弈機(jī)會(huì)。 7.保險(xiǎn)：PE分位5.34%，PB分位38.44%。本周平安公布了1到5月保費(fèi)收入，總收入3827.61億元，相較去年同期降低1.43%。盡管還是負(fù)增長(zhǎng)，但其實(shí)相比前幾個(gè)月的跌幅已經(jīng)明顯收窄，不出意外平安六七月收入就能同比轉(zhuǎn)正。 8.煤炭：PE分位7.8%，PB分位0.42%。中國神華上周末披露分紅消息，有資金借機(jī)套利而非配置。本周動(dòng)煤指數(shù)期貨上漲2.88%，焦煤指數(shù)期貨上漲1.86%，煤炭板塊整體表現(xiàn)較弱，后續(xù)還將以低位震蕩整理清洗套牢盤為主。 9.房地產(chǎn)：PE分位2.6%，PB分位1.03%。維持原觀點(diǎn)，龍頭地產(chǎn)仍是兩市性價(jià)比最高的資產(chǎn)。 我的投資社群已經(jīng)成立，歡迎大家點(diǎn)擊評(píng)論區(qū)鏈接或者掃碼下方名片加入。         |
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