十個步驟快速分析一家公司

云雪頌 2020-04-30

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第一步：公司的目的就是為股東創(chuàng)造價值，也就是盈利，所以第一步要搞清楚公司近五年，至少是近三年的營業(yè)收入和凈利潤的情況，一方面了解公司的業(yè)務(wù)規(guī)模，同時還可以了解到公司的收入和利潤的增長趨勢，充分的了解公司的過去和未來的業(yè)績情況。

第二步：重點看一個財務(wù)指標(biāo)，就是公司的綜合毛利率和凈利率情況，這樣可以了解到公司的盈利能力情況，如果收入的規(guī)模很大，但是毛利率很低，說明公司的產(chǎn)品的附加值不大，可能未來的競爭力不強，有可能門檻不高。毛利率高的話，一方面可能是價格高，說明公司具有定價權(quán)，還有可能是成本低，公司有能力降低成本或者獲取更低的成本材料。

第三步：下面就是比較重要的，分析一家公司首先要明白公司的產(chǎn)品和服務(wù)，也就是公司的業(yè)務(wù)是什么，每種產(chǎn)品的功能是什么，各個產(chǎn)品的銷售收入是多少，了解到公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，看公司是靠哪幾個產(chǎn)品支撐的業(yè)績，是否可以持續(xù)。

第四步：產(chǎn)品對應(yīng)的是公司的客戶，第四步就要了解公司的客戶情況，最好是看一下公司對前十大客戶的銷售比例，集中在幾家大的客戶還是客戶非常分散，如果集中在幾家大的客戶，看一下這幾家大公司的實力如何，能否保持公司未來業(yè)績的穩(wěn)定。如果是過于分散的話，要看一下整個市場的情況，是否整個行業(yè)的客戶都是比較分散，有時候客戶比較分散的話，公司的規(guī)模可能很難做大。這里重點說一下，如果公司的客戶都是一些大的機構(gòu)，比較知名的企業(yè)，這一點可以說明公司的產(chǎn)品實力，對公司來說絕對是一個較大的優(yōu)點。這里可以順帶以了解一下產(chǎn)品生產(chǎn)的情況，重點是公司的產(chǎn)能情況。

第五步：客戶看完了可以再看一下公司的供應(yīng)商情況，這里涉及到公司采購原材料的問題，重點關(guān)注公司原材料的價格波動情況，集中度情況，也就是公司對上游的砍價能力如何。如果上游原材料過去幾年的價格波動很大，那么公司未來的業(yè)績也可能會有較大的波動。

第六步：了解了公司的業(yè)務(wù)和初步的規(guī)模以后，可以看一下公司所處的行業(yè)情況，重點分析行業(yè)的市場空間，競爭結(jié)構(gòu)，處在什么樣的生命周期階段，市場結(jié)構(gòu)如何，完全競爭還是寡頭等等，如果整個行業(yè)都不行了，公司做的再好都不會是一個好的投資標(biāo)的。

第七步：業(yè)務(wù)和行業(yè)了解了以后，接下來可以重點關(guān)注公司的管理團隊和股東情況了，看看公司創(chuàng)始人的背景情況，公司高管的專業(yè)能力，同時了解公司的股東是誰，是否有比較知名的個人或者機構(gòu)股東，這些都是公司的一些資源。比較好的情況是，實際控制人多年從事類似的行業(yè)，比較專注，管理團隊都是行業(yè)內(nèi)的技術(shù)和市場、生產(chǎn)等專業(yè)人才。最好有知名的投資機構(gòu)對公司進行了投資，當(dāng)然產(chǎn)業(yè)內(nèi)的資本對公司進行了投資會更好。

第八步：如果公司有融資的計劃說明，可以看一下公司的資金使用計劃，也可以了解一下公司過去融資的資金使用情況，這個也是非常重要的，一個公司的資金使用可以看出公司的發(fā)展戰(zhàn)略，直接影響公司后續(xù)的發(fā)展。如果公司后續(xù)是想上市融資，還要了解一下公司的上市計劃，是否聘請了三大中介機構(gòu)，公司的股改、輔導(dǎo)、備案等時間節(jié)點是怎樣的。

第九步：還有一點比較重要，就是公司本輪融資的價格如何，可以分析一下公司過去幾輪的融資價格，對比行業(yè)內(nèi)類似公司的融資價格，看一下行業(yè)內(nèi)這種類型的公司到底值多少錢，也要參照同行業(yè)上市公司目前的估值情況，看一下二級市場目前對這類公司估值情況如何，同時也可參考并購市場對這類公司的估值，就可以整體了解到公司現(xiàn)在到底值多少錢。

第十步：如果公司的資料比較充分，可以重點分析公司過去幾年的審計報告，更詳細(xì)的了解公司的財務(wù)指標(biāo)，尤其是一些比較重要的財務(wù)指標(biāo)，比如說應(yīng)收賬款、存貨、其他應(yīng)收、其他應(yīng)付款、公司的三費情況，還有一些金額較大的科目也應(yīng)該重點分析，公司的毛利率、凈利率等前面已經(jīng)說了，還有就是分析公司的現(xiàn)金流情況，尤其是經(jīng)營性現(xiàn)金流情況。財務(wù)的初步分析可以了解一下公司的健康狀況如何，如果公司負(fù)債高、應(yīng)收賬款金額大、貨幣資金較少、其他應(yīng)收和應(yīng)付的金額也比較大、存貨的金額大、經(jīng)營性凈現(xiàn)金流多年為負(fù)等等不健康的狀況時，就應(yīng)該留意了，是否需要進一步深入了解后再進行判斷。
做到上面十步以后，就可以初步的了解一家公司了，可以對公司做出初步的判斷，如果還想再進行深入的了解的話，就要去公司進行盡職調(diào)查。