今天大盤跌一個(gè)點(diǎn)，而白酒板塊逆勢(shì)上漲一個(gè)多點(diǎn)，似乎市場(chǎng)又開始進(jìn)入“喝酒”行情。

而白酒板塊最為醒目的便是今世緣直接封漲停板，原因在于昨天的業(yè)績(jī)預(yù)告超預(yù)期?；蛘呖梢哉f(shuō)，白酒今天的這樣行情，或許就是今世緣所帶動(dòng)的。

借此機(jī)會(huì)，說(shuō)一下板塊聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。

什么叫做板塊聯(lián)動(dòng)？

行業(yè)聯(lián)動(dòng)就是一個(gè)行業(yè)或者板塊內(nèi)的個(gè)股，上漲或者下跌的時(shí)候都會(huì)步調(diào)一致，榮辱與共。

板塊聯(lián)動(dòng)這個(gè)解釋應(yīng)該很好理解哈，比如今天的白酒，大盤無(wú)量下跌，但是整個(gè)板塊都不約而同的呈現(xiàn)上漲的態(tài)勢(shì)。

所以我們看盤，一般是自上而下。先看指數(shù)（上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、滬深300指數(shù)等），然后再看行業(yè)板塊（哪些行業(yè)在領(lǐng)漲、哪些行業(yè)在領(lǐng)跌、哪些行業(yè)快速拉升等），最后再是看我們的個(gè)股，看個(gè)股的走勢(shì)或者成交量之類。

看大盤和個(gè)股我們很容易理解，看行業(yè)板塊，就是因?yàn)橐粋€(gè)行業(yè)板塊一般都是共同行動(dòng)。當(dāng)一個(gè)股票好多天都不跟行業(yè)走，不跟大盤走，成交量也比較異常，那這樣的內(nèi)鬼，可能是我們需要注意的了。

為什么會(huì)有板塊聯(lián)動(dòng)？

要解釋為什么，我講一點(diǎn)我的看法。

（1）首先是行業(yè)有周期，而我們一般說(shuō)景氣不景氣，都是以行業(yè)為單位。也就是說(shuō)，一個(gè)行業(yè)中幾個(gè)公司的業(yè)績(jī)不錯(cuò)，可能預(yù)示著整個(gè)行業(yè)的業(yè)績(jī)都會(huì)不錯(cuò)。

就是像今天白酒這樣的，今世緣開盤漲停，是因?yàn)樗臉I(yè)績(jī)超預(yù)期，那可能會(huì)讓人覺得，近期同樣賣的好的古井貢酒業(yè)績(jī)也會(huì)很牛逼。于是大家就會(huì)去賭，賭古井貢的業(yè)績(jī)也會(huì)超預(yù)期，于是買入。

（2）和上面這個(gè)理由有一點(diǎn)點(diǎn)聯(lián)系的，便是相對(duì)估值的比較。

比如說(shuō)，黃金和白銀的價(jià)格比值會(huì)在一個(gè)區(qū)間震蕩，比如雞肉與豬肉的價(jià)格會(huì)保持在一定區(qū)間，比如美的和格力這雙寡頭的PE估值會(huì)在一定的區(qū)間。

上面所說(shuō)的這些現(xiàn)象能給我們提供一些參考，那么我們可以認(rèn)為，同一個(gè)行業(yè)中的公司，他們的相互之間的估值可能也會(huì)有比較固定的溢價(jià)。比如茅臺(tái)PE是38倍，五糧液是31倍，大概20% 的溢價(jià)。

那我們是不是可以認(rèn)為，如果短時(shí)間內(nèi)經(jīng)營(yíng)狀況不發(fā)生重大變化，這兩個(gè)股票之間的估值溢價(jià)會(huì)保持在20%左右。

如果是這樣的話，那當(dāng)茅臺(tái)上漲的時(shí)候，大家看到五糧液沒有漲，那么就會(huì)覺得五糧液相對(duì)于茅臺(tái)被低估了，會(huì)爭(zhēng)相買入，從而推動(dòng)五糧液上漲。那板塊聯(lián)動(dòng)就這樣形成了。

（3）還有一個(gè)原因可能就是以前說(shuō)過(guò)的自我實(shí)現(xiàn)。太多的人相信板塊會(huì)有聯(lián)動(dòng)，所以當(dāng)板塊中某幾個(gè)股票開始大漲時(shí)，他們不敢去追高，而會(huì)基于板塊聯(lián)動(dòng)原理去買還沒有漲起來(lái)的股票，從而推動(dòng)其他股票也跟著漲起來(lái)。

大盤和個(gè)股的關(guān)系

今天再說(shuō)一下大盤和個(gè)股的關(guān)系。我們經(jīng)常說(shuō)大盤要如何如何，并且如果判斷大盤要跌了，就趕緊賣出手上的個(gè)股。

這不免令人生疑，大盤不是由眾多個(gè)股的價(jià)格加權(quán)計(jì)算出來(lái)的嗎？按道理，應(yīng)該是個(gè)股的下跌，從而帶動(dòng)了股票指數(shù)的下跌。那為什么我們大多時(shí)候，都是說(shuō)指數(shù)大跌了，所以個(gè)股加速跳水。

這其實(shí)也是一個(gè)“雞生蛋，蛋生雞”的問(wèn)題。

指數(shù)的確是因?yàn)楸姸鄠€(gè)股的下跌而跌下去的，但是：（1）有很多股民會(huì)看大盤而交易，比如大盤跌到哪個(gè)點(diǎn)位，就賣出手上的股票，這是他給自己定下的規(guī)矩。（2）大盤下跌之后，市場(chǎng)會(huì)形成恐慌情緒，讓我們知道整個(gè)市場(chǎng)大部分股票都在被拋售，于是我們同樣會(huì)拋出股票。

總結(jié)

如果是短線投機(jī)，應(yīng)該較多的關(guān)注大盤的走勢(shì)，板塊的聯(lián)動(dòng)性。但是對(duì)于價(jià)值投資而言，而不必過(guò)分關(guān)注了。

因?yàn)榇蟊P反映的是所有股票的走勢(shì)，反映的是市場(chǎng)的短期情緒。你如果看好某一只股票的成長(zhǎng)潛力，那當(dāng)然不用考慮市場(chǎng)上其他公司的經(jīng)營(yíng)狀況，也不用考慮市場(chǎng)的情緒變化。

所以價(jià)值投資，重個(gè)股，輕指數(shù)，就是這個(gè)意思。

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