蕭條與應對

myth360doc 2020-04-12

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Karoly Ferenczy，Man Sitting on a Log

還記得很久以前，自己在股市掙到第一個100萬時的復雜心情。

第一當然是高興。通過工作艱苦的積累與投資，資產終于到了比較可觀的數字。此生養(yǎng)家糊口的任務應該可以完成。

第二是幸存感。我并沒有像許多上癮的股市投資者一樣，丟了主業(yè)，沉迷其中，最后卻損失了金錢、時間與人生，愧對家人。

隨著時間流逝，上面兩種感覺已經變淡。而強烈的無知感卻仍然印象清晰。是的，雖然掙到了100萬，但“錢是什么？”的答案，仍然是“我還不知道”。

而這個問題一定要解決，它是投資的元問題。只要它還是疑問，一切投資的風險就將增加。當然，在還沒弄清楚之前，套用了巴菲特的企業(yè)估值方法，用長期國債的利率推算出一家公司10年后的估值，更清楚地判斷出當下它是否便宜。如果足夠便宜，又判斷出這公司能夠長期保有競爭力（這個當然也很難），那就可以大膽買入，長期回報必然是高的。

巴菲特這個算法很復雜，而且，他也沒回答“錢是什么？”。我只能自己繼續(xù)找。

關于貨幣的論述非常之多，在很長的時間里，越看越復雜，越看越糊涂，就像為了理解人生，鉆研一堆算命書，其中有龐雜的體系，有迷人的公式，但都是胡說八道。

直到我求知史上的最大幸運發(fā)生，看到羅斯巴德的著作。這位我偏愛的奧地利經濟學派的作者，按理我應該早點介紹他的作品，可是我一直在猶豫，直到今天都還猶豫，因為看了他的書，你一下會有很聰明的感覺，這感覺當然是真實的，你確實更聰明了，你看世上很多事都錯得瘋狂，這時候，如果你忍不住去批評，去辯論，試圖去糾正這個瘋狂，在世界看來，你就是一個瘋子，這種關系并不愉快，也影響你實現自己的人生。

我今天推薦羅斯巴德的《美國大蕭條》，主要是為了讓你知道“錢是什么？”。看完后，你應對蕭條與投資的能力提升，你的人生增加定力，是讓你更愉快，而不是更亢奮，請記住這點。不然的話，一本聰明的書，可能會讓人走火入魔，偏離急所。我們的人生主要任務不是為了糾正別人，是豐富自己。

《美國大蕭條》，寫作應該相當辛苦，密密麻麻的注釋可以看出羅斯巴德研究了多少資料。當然閱讀并不辛苦，因為其中最艱難地偵破出的政府秘密手法，現在已經是各國政府公開的操作。

羅斯巴德證明，上個世紀30年代美國著名的大蕭條，并不是市場的失敗，而是干預帶來的失敗。在大蕭條發(fā)生前的近十年時間，從柯立芝總統(tǒng)到胡佛總統(tǒng)，就對市場進行越來越多的干預，尤其是胡佛，非常努力。這些干預，是美國歷史上沒有的。禁止物價與工資下跌、打擊做空、人為壓低利率、降低存款準備金率、美聯儲動用各種手段注水、提高關稅、政府搞大工程、反對移民、控制工作時間，等等，這些干預為市場注入了虛假信息與“虛假貨幣”，企業(yè)家的判斷越來越難，貨幣越來越水，市場應有的波動與出清，被人為抑制，積累得越來越大，直至形成大蕭條。而大蕭條的發(fā)生，又給了富蘭克林總統(tǒng)進一步干預市場的借口，導致經濟的復蘇變慢。

干預市場，形成大蕭條，大蕭條導致進一步干預。這種凱恩斯式的災難循環(huán)，自美國大蕭條以來，形成固定套路。短短10來年，我們見識過08年危機、以及這次危機，都算得上蕭條級別，各國政府的應對，基本是當年胡佛總統(tǒng)的方法。

從商界、政界到學界，大家基本認為只有這么做才是對的，不做這種“錯”，政府反而會有危機。只能說，這種“錯”，起的不是經濟作用，只是心靈撫慰的作用，人們?yōu)榱藭簳r延續(xù)痛苦愿意付出更長遠的高代價，這是人性的普遍弱點。在此次危機與必然的下次危機之間，我們只能指望有限的市場與非凡的技術進步，抵銷干預的損害。

當然，作為個人，是可以做出正確選擇的，你知道將來的錯誤如何一步步發(fā)生，你的應對肯定更正確。人要增加自己實力，人的財富要保有，要升值，從這個角度看，人人都是企業(yè)家，我們或許無法糾正他人與世界的錯誤，無法阻擋一次又一次蕭條，但我們可以通過對錯誤的警惕與預見，獲得自己的正確和利潤。

更好的企業(yè)家就是更好的預見者，更好的企業(yè)家多了，世界自然就趨向于正常。