編者按：3月20日收盤后，富時(shí)羅素第三步擴(kuò)容A股將正式生效。分析人士表示，富時(shí)羅素如期推進(jìn)納A擴(kuò)容，預(yù)計(jì)將帶來(lái)被動(dòng)增量資金近300億，對(duì)市場(chǎng)的信心起到提振作用。

　　富時(shí)羅素本次調(diào)整將A股的納入因子由15%提升至25%，納入分成兩步實(shí)施，其中四分之一在3月份實(shí)施，剩余四分之三將與6月份的指數(shù)評(píng)估一道實(shí)施。

　　3月20日，北向資金結(jié)束凈流出，尾盤搶籌，當(dāng)日凈流入34.02億元，其中滬股通凈流入46.73億元，深股通凈流出12.72億元。截至3月20日收盤，滬指報(bào)2745.62點(diǎn)，漲1.61%；深成指報(bào)10150.13點(diǎn)，漲1.30%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1915.05點(diǎn)，漲1.06%。

　　富時(shí)羅素納入A股擴(kuò)容：300億在路上

　　3月17日，指數(shù)編制公司富時(shí)羅素臨時(shí)公告稱，將中國(guó)A股最后一批納入指數(shù)分成兩步實(shí)施。即3月20日收盤后生效的最后一批納入將實(shí)施原規(guī)模的四分之一，剩余四分之三將與2020年6月的指數(shù)評(píng)估一道實(shí)施。

　　根據(jù)富時(shí)羅素官網(wǎng)更新的數(shù)據(jù)，本次A股的納入因子將只提升2.5%，即從15%增加至17.5%，而非此前的15%增加至25%。

　　按照計(jì)劃，富時(shí)羅素將A股納入其全球股票指數(shù)體系，計(jì)劃共分三步，分別在2019年6月份、9月份和2020年3月份；這三步實(shí)施后，A股納入比例將分別為可投資部分的5%、15%、25%。2月21日，富時(shí)羅素曾公布，將中國(guó)A股的納入因子由15%提升至25%，由此將新增88只中國(guó)A股進(jìn)入富時(shí)全球股票指數(shù)系列。

　　招商證券分析認(rèn)為，在海外市場(chǎng)波動(dòng)加劇的情況下，需警惕通過(guò)北向資金對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的負(fù)面影響。另外，富時(shí)羅素指數(shù)擴(kuò)容于3月20日收盤后生效，此次納入有望為A股帶來(lái)被動(dòng)增量資金，對(duì)短期外資流出有一定對(duì)沖作用。

　　富時(shí)羅素如期推進(jìn)納A擴(kuò)容，對(duì)市場(chǎng)的信心無(wú)疑起到提振作用。3月19日，大單資金整體呈現(xiàn)凈流出，且北上資金繼續(xù)凈流出的情況下，部分資金逆市搶籌富時(shí)羅素概念股。3月20日，北向資金結(jié)束凈流出，當(dāng)日凈流入34.02億元。

　　同時(shí)，富時(shí)羅素納入A股比例提升的同時(shí)，市場(chǎng)有望迎來(lái)新一輪增量資金。中信建投羅永峰策略研報(bào)分析，3月23日富時(shí)羅素指數(shù)季度調(diào)整，預(yù)計(jì)將帶來(lái)被動(dòng)增量資金近300億。招商證券研報(bào)分析，根據(jù)測(cè)算，此次納入有望為A股帶來(lái)被動(dòng)增量資金約280億元人民幣。

　　近300只概念股被提前搶籌

　　趙亞赟表示，值得注意的是，這次納入了很多小盤股，說(shuō)明國(guó)際大投資機(jī)構(gòu)是兼顧價(jià)值和成長(zhǎng)性的。這種風(fēng)格比較符合中國(guó)機(jī)構(gòu)的投資導(dǎo)向，會(huì)對(duì)當(dāng)前的A股結(jié)構(gòu)化行情有相當(dāng)?shù)挠绊?。從名單上?lái)看，建材、材料、高科技、小銀行等行業(yè)受益將會(huì)較多。

　　數(shù)據(jù)顯示，3月19日，A股市場(chǎng)整體凈流出232.1億元。但是，在富時(shí)羅素概念股中，有298只個(gè)股大單資金凈流入達(dá)85.37億元。其中，有158只富時(shí)羅素概念股大單資金凈流入超1000萬(wàn)元，合計(jì)資金凈流入達(dá)80.57億元。上海新陽(yáng)、烽火通信、華天科技、太極實(shí)業(yè)和三安光電等5只概念股大單資金凈流入均超2億元。

　　同時(shí)，富時(shí)羅素概念股不但受到資金的關(guān)注，相關(guān)標(biāo)的更被眾多機(jī)構(gòu)紛紛看好。

　　最新機(jī)構(gòu)投資評(píng)級(jí)顯示，富時(shí)羅素概念股中，167家被機(jī)構(gòu)評(píng)為“買入”“增持”和“中性”評(píng)級(jí)。近30日內(nèi)，在富時(shí)羅素概念股中，共有554只個(gè)股獲得機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)。

　　外資配置A股有望提速

　　隨著國(guó)際指數(shù)加速納入A股，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，外資配置A股有望提速。據(jù)證券日?qǐng)?bào)，趙亞赟表示，目前G7國(guó)家在財(cái)政和金融方面已經(jīng)定調(diào)寬松，特別是當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)降息規(guī)模較大，大量資金釋放，一時(shí)面臨資產(chǎn)荒，而估值低成長(zhǎng)好回報(bào)高的A股就成了“香餑餑”。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的體量非常龐大，目前即便在新興市場(chǎng)中的占比還是偏低，國(guó)際指數(shù)增加A股的比重，是必須的“補(bǔ)課”。個(gè)人預(yù)計(jì)今年國(guó)際指數(shù)提升A股權(quán)重的節(jié)奏會(huì)加快。

　　根據(jù)安排，今年MSCI、富時(shí)羅素等國(guó)際指數(shù)針對(duì)A股的納入比例將有所放緩，由此帶來(lái)的被動(dòng)增量資金也會(huì)相應(yīng)減弱。但部分機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2020年來(lái)自海外的主動(dòng)資金仍有望布局A股。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，3月5日，作為境外資金的主要渠道，北向資金當(dāng)日凈流入額達(dá)61.48億元，今年以來(lái)，北向交易凈買入額已達(dá)538.27億元。

　　川財(cái)證券研究所所長(zhǎng)陳靂表示，預(yù)計(jì)富時(shí)羅素對(duì)富時(shí)中國(guó)A50等指數(shù)的審核變更將吸引更多外資對(duì)A股進(jìn)行投資配置。同時(shí)，MSCI、標(biāo)普道瓊斯等國(guó)際指數(shù)巨頭也不斷擴(kuò)大A股的納入權(quán)重，中國(guó)資本市場(chǎng)的開(kāi)放性不斷增強(qiáng)，預(yù)計(jì)國(guó)際指數(shù)巨頭將繼續(xù)加速提升A股納入的權(quán)重。

　　國(guó)盛證券首席策略分析師張啟饒指出，富時(shí)羅素將A股的納入因子由15%提升至25%，說(shuō)明外資對(duì)A股仍看好，跟蹤相關(guān)指數(shù)的被動(dòng)資金也會(huì)增加對(duì)A股的配置，再加上A股估值也有優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)業(yè)鏈完整，經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)。因此投資者在戰(zhàn)略上可保持樂(lè)觀，在戰(zhàn)術(shù)上保持相對(duì)謹(jǐn)慎，但不悲觀。

　　對(duì)于后市，中金公司分析認(rèn)為，全球資本市場(chǎng)波動(dòng)，A股市場(chǎng)體現(xiàn)出明顯強(qiáng)于其他資產(chǎn)的韌性，韌性強(qiáng)的資產(chǎn)在反彈中有望領(lǐng)先；一旦海外市場(chǎng)階段性企穩(wěn)，A股市場(chǎng)便可能出現(xiàn)積極的反彈行情。