我們經(jīng)?？春芏嗳苏f(shuō)A股估值這么低，還能跌到哪里去這種論調(diào)。估值低不是不能跌的理由，因?yàn)檫@個(gè)低估是結(jié)構(gòu)化的。A股主要就是銀行股低股，A股銀行板塊市值目前大約6.9億上下，而上證指數(shù)的總市值是33.59億，基本上一個(gè)銀行板塊占據(jù)了上證的五分之一。而銀行板塊幾乎都是上證的天下，深市銀行不到5000億，對(duì)板塊帶動(dòng)微乎其微。銀行股市盈率最低的是民生銀行4.1倍。高的是11.8倍的次新銀行資金銀行。前十二大權(quán)重銀行有八家市盈率在5倍以下，整體的估值較低。所以這也拉低了上證50的估值和上證指數(shù)的估值，把這些剔除，你會(huì)發(fā)現(xiàn)很多板塊的估值其實(shí)不算非常有吸引力。有些產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的股在勢(shì)起時(shí)候能從中高估值炒到超高估值，所以估值要辯證的看待。都說(shuō)港股的估值低，其實(shí)港股的銀行估值比A股銀行便宜多了，列個(gè)港股銀行市盈率數(shù)據(jù)：工商銀行4.93、建設(shè)銀行4.68、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行3.64、交通銀行3.87、民生銀行3.44、中信銀行3.04、光大銀行3.24，非常便宜吧，可看看民生銀行的走勢(shì)，從2013年持有七年多，股價(jià)幾乎沒(méi)動(dòng)，難道你的資金量是過(guò)億的每年不喜歡股票漲只要拿點(diǎn)分紅就可以了？再比如，重慶農(nóng)村商業(yè)銀行的市盈率是2.68，市凈率是0.42，低不低估？看看股價(jià)，跌成什么樣了？港股的資金是國(guó)際化的成熟資金，人家這么多年一直沒(méi)能挖掘出低估銀行的好？恰恰相反，港股的資金嗅覺(jué)是很敏銳的，港股銀行股估值低是有其他的包括流動(dòng)性在內(nèi)的原因的。A股近期的銀行股整體估值比港股貴，但走勢(shì)相對(duì)港股更堅(jiān)挺，因?yàn)榱鲃?dòng)性溢價(jià)更好。所以我對(duì)港股的銀行股無(wú)感，盡管很多人不斷吹噓實(shí)在便宜投資價(jià)值凸顯，因資金量還沒(méi)大到需要懶人投資的吃股息的程度，我還需要股價(jià)的上漲而非分紅。銀行的低估只是給上證指數(shù)起到一個(gè)托底的作用，在不出現(xiàn)連銀行都大崩潰的情況下大盤(pán)的跌幅有個(gè)壓艙石或者穩(wěn)定器。銀行漲的少，最近跌的也少，但不意味著高漲幅的板塊跌的也少，比如大科技類(lèi)。5G產(chǎn)業(yè)鏈的炒作是基于一定業(yè)績(jī)預(yù)期的全細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈炒作，有些已經(jīng)漲幅非常大的，趨勢(shì)在一直輪動(dòng)下只要不出現(xiàn)代表性個(gè)股的大跌，那炒作就沒(méi)結(jié)束，但始終要明白，炒作終究暫時(shí)只是炒作，一旦資金出現(xiàn)分歧，各個(gè)細(xì)分的強(qiáng)勢(shì)股出現(xiàn)周線漲不動(dòng)或者技術(shù)形態(tài)破位的，就不要把這里當(dāng)作是短期的休整而應(yīng)該看作板塊炒作告一段落而果斷離場(chǎng)（如果看跌判斷錯(cuò)了而5G后面繼續(xù)迅速回漲，你也還能帶著勝利果實(shí)去其他板塊看看，而一旦這里是真的很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)見(jiàn)頂，你去逆勢(shì)硬扛，只能把利潤(rùn)一點(diǎn)點(diǎn)全部回吐甚至虧損）  短暫忘記5G、特斯拉、鋰電池、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等一個(gè)個(gè)靚麗的新興產(chǎn)業(yè)，耐心等企穩(wěn)，過(guò)程中多看看之前一直看不起的建筑、運(yùn)輸設(shè)備、煤炭、鋼鐵等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。