原標(biāo)題：高盛緊急更新黃金報告：足足上調(diào)200美元，最快3個月內(nèi)漲到1800美元！

高盛發(fā)布最新黃金預(yù)測報告。報告指出，黃金的表現(xiàn)已經(jīng)超越了日元和瑞士法郎等傳統(tǒng)的避險貨幣，隨著利率不斷接近下限，貴金屬將有更大的上漲空間，黃金看起來越來越像是“最安全的避風(fēng)港”。

高盛預(yù)測到今年年底金價將漲至1800美元/盎司，比之前的預(yù)測足足上調(diào)了200美元。如果疫情持續(xù)到第二季度，高盛預(yù)測金價3個月內(nèi)就能漲到1800美元/盎司。

高盛的米哈伊爾·斯波羅吉斯（Mikhail Sprogis）概述了黃金持續(xù)上漲背后的三個因素：

1）恐懼驅(qū)動的投資需求

2）大量的全球儲蓄過剩

3）伯尼·桑德斯（Bernie Sanders）的崛起

以下是高盛報告中的內(nèi)容：

1、“恐懼驅(qū)動”的投資需求激增遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于疫情導(dǎo)致的需求損失。

我們估計，疫情會令東亞國家的黃金投資需求總體下降40噸。但自1月12日以來，黃金ETF的持倉已經(jīng)增加了130噸。如果以這種速度持續(xù)下去，到第一季度末，ETF的總需求可能達(dá)到200噸。所以，相對而言，東亞的投資需求損失是很小的。

由于存在不透明的購買，黃金投資的實際增長可能高達(dá)兩倍。因此，對于黃金來說，Covid-19帶來的恐懼效應(yīng)足以抵消隔離所帶來的任何沖擊。

但現(xiàn)在說我們已走出困境還為時過早，對全球供應(yīng)鏈的影響才剛剛顯現(xiàn)。我們的策略團(tuán)隊認(rèn)為，股票進(jìn)一步下跌的風(fēng)險可能會導(dǎo)致波動性持續(xù)高企，黃金ETF流入將保持強(qiáng)勁。

2、全球大量的儲蓄過剩進(jìn)一步支持黃金的投資需求。

發(fā)達(dá)市場的家庭儲蓄處于歷史高位，而全球資本支出仍然低迷，導(dǎo)致可投資市場的短缺。債券共同基金和ETF的流入量達(dá)到了2009年以來的最高水平，這些領(lǐng)域是防御性資產(chǎn)零售需求的良好代表。與此同時，由于央行的購買造成高質(zhì)量債券的不足，全球政府債券的供應(yīng)受到限制。這支持了對其他投資組合多元化產(chǎn)品的需求，如黃金。

我們繼續(xù)認(rèn)為，相對于債券，黃金仍然具有吸引力。債券可能受到央行利率下限的限制，黃金在下一次經(jīng)濟(jì)衰退期間具有更大的增長潛力。黃金還可以更好地對沖通脹過高的風(fēng)險。

此外，黃金在投資者投資組合中的比例仍然非常低迷。相對于北美和歐洲基金的資產(chǎn)凈值（NAV），黃金ETF的價值僅占這些基金資產(chǎn)凈值的0.3%-0.4%，而且大大低于2011-2012年黃金的峰值分配時期。因此，我們看到了將投資資金大量轉(zhuǎn)入黃金的可能性。

3、最后，伯尼·桑德斯贏得民主黨提名的可能性在增加，可能進(jìn)一步刺激對黃金的投資需求。

桑德斯提高稅收的提議可能會對股票構(gòu)成風(fēng)險，他還提議大幅增加政府支出。美國上一次在非衰退時期實施這類政策是在1980年代，當(dāng)時里根總統(tǒng)提出了刺激計劃。由于市場參與者擔(dān)心通貨膨脹，黃金出現(xiàn)上漲。

最后，桑德斯提出的財富稅可能會刺激高凈值個人購買實物金條并將其存儲在金庫中，這意味著這些金條將更難為政府所用。

此外，摩根士丹利認(rèn)為黃金上漲的動力不僅僅是避險需求，負(fù)收益?zhèn)脑黾右矔榻饍r帶來了新的動力。

今年至今全球負(fù)收益?zhèn)傤~增長了19%至13.5萬億美元，這使持有黃金成為更有吸引力的選擇，助力黃金ETF總持倉增加至史上最高。

綜上所述，病毒帶來的全球增長風(fēng)險、持續(xù)的儲蓄過剩、實際利率下降以及市場對美國大選不斷增加的關(guān)注，將推動金價上漲。

高盛對未來3個月、6個月和12個月的金價預(yù)測分別為：1700美元/盎司、1750美元/盎司和1800美元/盎司；如果病毒影響持續(xù)到第二季度，高盛認(rèn)為金價在3個月內(nèi)就可能突破1800美元/盎司。

高盛還將未來3個月、6個月和12個月的白銀價格分別上調(diào)至：18.5美元/盎司、18.75美元/盎司和19美元/盎司。

來源: 新浪綜合