2019年全球金融市場(chǎng)經(jīng)歷了一段足以載入史冊(cè)的低波動(dòng)期，全球央行祭出的大量寬松政策抑制了波動(dòng)率。然而，當(dāng)冠狀病毒在股市、大宗商品和其他資產(chǎn)市場(chǎng)掀起狂風(fēng)暴雨時(shí)，這一切都結(jié)束了。

　　但相對(duì)其他市場(chǎng)而言，如今外匯市場(chǎng)的波動(dòng)還要小得多。摩根大通的一個(gè)衡量指數(shù)顯示，本周一，期權(quán)隱含的貨幣波動(dòng)性創(chuàng)下2020年的第三大漲幅，類似的美國(guó)股市和利率動(dòng)蕩指標(biāo)更是創(chuàng)下了數(shù)年來(lái)的最大漲幅。其中，經(jīng)常被貼上華爾街恐懼指數(shù)的Cboe波動(dòng)率指數(shù)VIX創(chuàng)下了自2018年2月以來(lái)的最大漲幅。ICE美銀美林債券波動(dòng)指數(shù)的漲幅更超過(guò)2015年以來(lái)的任何一天。

　　匯市波動(dòng)相對(duì)較小主要是因?yàn)槭袌?chǎng)動(dòng)蕩之際，交易員們難以確定哪些貨幣可能提供最佳的避難所。不過(guò)，可以肯定的是，接下來(lái)，只要關(guān)于全球主要央行下一步舉措的定價(jià)仍是一種雙向交易，匯市波動(dòng)性就會(huì)加大。

　　此外，避險(xiǎn)和逐險(xiǎn)之間的傳統(tǒng)相關(guān)性正遭受新的質(zhì)疑，例如，最近日元下跌一度喪失避險(xiǎn)低位、美元?jiǎng)t擺脫美債收益率下跌的束縛節(jié)節(jié)攀升。這些不尋常的市場(chǎng)模式或許不會(huì)持久，但交易員們不得不適應(yīng)外匯市場(chǎng)的波動(dòng)性上升。對(duì)主要貨幣波動(dòng)的對(duì)沖需求會(huì)越來(lái)越大，成本也會(huì)越來(lái)越高。

　　因而，外匯交易員們正在增加對(duì)波動(dòng)性的押注，通過(guò)期權(quán)押注價(jià)格波動(dòng)變得格外有吸引力，尤其是考慮到本周外匯市場(chǎng)的隱含波動(dòng)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及股票和債券市場(chǎng)那般猛烈。而且，利用期權(quán)來(lái)對(duì)沖能在意外出現(xiàn)時(shí)發(fā)揮很好的保護(hù)作用。

　　市場(chǎng)分析公司Monex Europe的外匯分析師西蒙·哈維(Simon Harvey)表示：

　　“相較于定價(jià)疫情對(duì)股市特定板塊的影響或定價(jià)不同央行的反應(yīng)，現(xiàn)在定價(jià)疫情對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的實(shí)際影響要難得多?！?/p>

　　哈維認(rèn)為，隨著病毒的影響不斷釋出，今年的波動(dòng)性將會(huì)持續(xù)上升，但他認(rèn)為匯市的日常波動(dòng)很可能會(huì)落后于股票和利率。

　　投資者已在尋求方法來(lái)計(jì)入冠狀病毒爆發(fā)帶來(lái)的影響，以及意大利和日本出現(xiàn)技術(shù)衰退風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的影響。這些風(fēng)險(xiǎn)促使投資者通過(guò)期權(quán)交易來(lái)保護(hù)自己。

　　一周內(nèi)對(duì)沖歐元的成本已經(jīng)升至4個(gè)月來(lái)的最高水平，同時(shí)買入一年期歐元波動(dòng)率的成本創(chuàng)下10月初以來(lái)最高。美元兌日元的波動(dòng)性正處在多個(gè)月以來(lái)的最高位。

（文章來(lái)源：金十?dāng)?shù)據(jù)）