雙匯發(fā)展與伊利股份這兩個(gè)公司均是發(fā)展多年的龍頭公司，均非常優(yōu)秀。從公司發(fā)展至今，都給他們的投資者非常優(yōu)異的回報(bào)。

投資者想在食品飲料行業(yè)所有建樹，很難繞開這兩個(gè)公司。

雙匯發(fā)展是國內(nèi)乃至世界最大的肉制品公司，其業(yè)務(wù)收入主要來自于兩個(gè)板塊：肉制品與屠宰、銷售業(yè)務(wù)，而公司毛利的主要貢獻(xiàn)為肉制品板塊，代表產(chǎn)品為火腿腸。

伊利股份為國內(nèi)最大的牛奶生產(chǎn)及銷售企業(yè)，擁有眾多奶制品知名品牌，也是一個(gè)穩(wěn)定的現(xiàn)金奶牛型公司。

雙匯發(fā)展歷年發(fā)展的核心數(shù)據(jù)：

伊利股份歷年發(fā)展的核心數(shù)據(jù)：

從兩個(gè)企業(yè)歷年的發(fā)展核心數(shù)據(jù)看，這兩公司的經(jīng)營都非常優(yōu)秀，不分伯仲。

定性分析雙匯發(fā)展，也能看出其行業(yè)地位更優(yōu)越的部分，比如雙匯發(fā)展是世界最大的肉制品公司，行業(yè)地位不可撼動(dòng)，行業(yè)競爭格局更加穩(wěn)定，每年的資本支出都非常低，公司基本在國內(nèi)肉制品市場的地位接近于壟斷，因此雙匯發(fā)展的肉制品在國內(nèi)市場具有較強(qiáng)的定價(jià)權(quán)。

我們看到雙匯發(fā)展這幾年的毛利率穩(wěn)中有升，其中很重要的一方面就是肉制品毛利率的穩(wěn)健提升，主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是價(jià)格相對于金鑼、旺潤、雨潤更貴，二是產(chǎn)品接受度更高。很多人覺得雙匯肉制品產(chǎn)品價(jià)格這幾年來沒有太大的變化呀？實(shí)際上有心人對比一下這幾年的產(chǎn)品的絕對價(jià)格還是有穩(wěn)步提升的，另外產(chǎn)品包裝含量所有減少，比如原來每包10根的火腿腸如今可能變成了9根。

從雙匯發(fā)展的分紅比例看，公司肉制品業(yè)務(wù)已經(jīng)進(jìn)入成熟期，后期發(fā)展空間已經(jīng)不大。市場對雙匯發(fā)展未來空間的想象力更多的是在非肉制品板塊，覺得豬肉作為國內(nèi)最大的肉行業(yè)，市場空間達(dá)到萬億級別，雙匯發(fā)展作為世界級別的豬肉龍頭企業(yè)，在未來具有一定想象力。筆者覺得非肉制品業(yè)務(wù)如果能發(fā)展好，是意外的驚喜，而本質(zhì)上投資雙匯發(fā)展，不應(yīng)該將該部分的預(yù)期加入進(jìn)去。投資雙匯發(fā)展就是投資了一個(gè)超級現(xiàn)金奶牛，這頭現(xiàn)金奶奶牛每年給投資人賺取50億左右的自由現(xiàn)金流，然后給到投資人100%左右的分紅。

伊利股份每年也能給投資者賺取50億左右的自由現(xiàn)金流，只是伊利股份的行業(yè)競爭格局不如雙匯發(fā)展，主要由于奶制品行業(yè)除了伊利還有幾個(gè)行業(yè)大佬與伊利展開競爭，并且競爭較為激烈，這個(gè)我們可以看到每年逢年過節(jié)，各個(gè)牛奶品牌之間的打折促銷就可見一斑，不過由于行業(yè)基本還是雙寡頭競爭，因此并沒有出現(xiàn)像家電行業(yè)中黑電的惡性競爭。

并且由于牛奶行業(yè)在國內(nèi)還具有較大的發(fā)展空間，因此給到伊利股份的行業(yè)發(fā)展空間要更加確定。不過從美國市場的牛奶價(jià)格來看，似乎國內(nèi)的牛奶還有較大幅度的降價(jià)空間，當(dāng)然牛奶的價(jià)格無法簡單采取國家間的橫向比較，需要適應(yīng)不一樣的國情，好比豬肉在美國也非常便宜，而在國內(nèi)卻要貴出不少。

相對而言，筆者更喜歡雙匯發(fā)展的行業(yè)競爭格局，這種競爭格局為公司提供了無與倫比的確定性，雖然肉制品的行業(yè)發(fā)展已經(jīng)處于永續(xù)增長階段，但是行業(yè)內(nèi)其他公司根本無法顛覆雙匯發(fā)展的行業(yè)地位。雙匯發(fā)展在行業(yè)內(nèi)幾乎沒有競爭。

伊利股份雖然很優(yōu)秀，但是蒙牛同樣也很優(yōu)秀，這種競爭格局為伊利未來的發(fā)展帶來了相對不確定性，比如伊利的管理層如果替換會(huì)不會(huì)對伊利帶來很大的影響？

但是投資并不是一個(gè)買了某個(gè)公司之后就不問不顧了，必然是一個(gè)長期持續(xù)跟蹤的過程，因此我們投資的企業(yè)如果在未來的發(fā)展中出現(xiàn)了與投資人預(yù)期完全不一致，投資人完全可以簡單撤出，而這個(gè)過程只需要短短的一秒鐘。

從定性分析看，筆者更傾向于兩個(gè)公司都擁有，它們各有各的優(yōu)勢。

從公司估值看，由于兩個(gè)公司處于不同的發(fā)展階段。筆者將兩個(gè)公司的折現(xiàn)數(shù)據(jù)取值如下：

從分析結(jié)論看，兩個(gè)公司現(xiàn)在均沒有達(dá)到筆者預(yù)期的具有較高安全邊際的區(qū)間，因此只看不動(dòng)。

跟大家講一個(gè)確定性的機(jī)會(huì)：

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今日牛股已出爐，老規(guī)矩，還是老地方重點(diǎn)解讀

如何抓住下個(gè)“10倍科技牛股”？

每一次大跌，市場都會(huì)存在錯(cuò)殺的機(jī)會(huì)。

那么當(dāng)前如何尋找錯(cuò)殺的10倍潛力科技股，大家可以從3個(gè)方向出發(fā)：

1、行業(yè)，屬于優(yōu)質(zhì)科技領(lǐng)域，當(dāng)前處于高增長階段；

2、公司，屬于優(yōu)質(zhì)龍頭公司，業(yè)績增長確定性高，不存在利空壓制；

3、技術(shù)面，股價(jià)處于相對低位，近期走勢強(qiáng)于市場，暫時(shí)回調(diào)并未破壞趨勢。

以上述領(lǐng)域?yàn)榛A(chǔ)，從3個(gè)方面出發(fā)：1、行業(yè)高增長，增速超過20%；2、公司新產(chǎn)品放量，成長確定性高；3、近期走勢強(qiáng)于市場，回調(diào)并未破壞趨勢，整理出了一份《10倍科技潛力金股名單》