前面文章中，我們分別梳理了醫(yī)藥行業(yè)中的中藥、化學(xué)藥兩大細(xì)分行業(yè)，為各位剖析了中藥行業(yè)的龍頭上市公司和化學(xué)藥中未來(lái)2-3年有望出現(xiàn)10倍大牛股的創(chuàng)新醫(yī)藥股。今天，我們來(lái)一起梳理醫(yī)藥——生物藥。

生物藥屬于西藥的一個(gè)品種：西藥=生物藥 化學(xué)藥；

生物藥共分為三個(gè)板塊：生物藥=血制品 疫苗 其他生物藥；

1.疫苗：未來(lái)趨勢(shì)——強(qiáng)者恒強(qiáng)，三足鼎立；

疫苗行業(yè)中，A股上市的公司只有3家，分別是康泰生物、沃森生物、智飛生物；之前幾年，受到疫苗事件的影響，3家上市公司的經(jīng)營(yíng)沖擊很大。但畢竟疫苗屬于剛需，自從國(guó)家一系列政策出臺(tái)后，從18年開(kāi)始，3家疫苗上市公司業(yè)績(jī)突飛猛進(jìn)，目前依然是處在高增長(zhǎng)的過(guò)程中：

上圖為疫苗上市公司從13年開(kāi)始的收入變化情況。

疫苗行業(yè)特點(diǎn)：疫苗屬于國(guó)家戰(zhàn)略性行業(yè)（對(duì)國(guó)計(jì)民生有重大影響），基于這一點(diǎn)考慮，未來(lái)行業(yè)的發(fā)展有這么三個(gè)特點(diǎn)：

1.政策管控一定越來(lái)越嚴(yán)；

2.行業(yè)向真正優(yōu)秀的企業(yè)集中，未來(lái)行業(yè)進(jìn)入的門(mén)檻會(huì)越來(lái)越高，安全性要保障，研發(fā)投入會(huì)越來(lái)越高；所以已經(jīng)起來(lái)的這三家公司未來(lái)大概率會(huì)保持競(jìng)爭(zhēng)平衡的狀態(tài)；

3.對(duì)行業(yè)影響最大的就是問(wèn)題疫苗事件，但疫苗畢竟屬于剛需，這種事件只能是中短期的影響，長(zhǎng)期依然看好。

2.血制品：未來(lái)趨勢(shì)——強(qiáng)者恒強(qiáng)，4強(qiáng)獨(dú)大；

，因?yàn)榘踩珕?wèn)題，我國(guó)對(duì)血制品的監(jiān)管同樣很嚴(yán)格，2001年開(kāi)始出臺(tái)了政策，之后不再批復(fù)新的血制品公司。所以，之后的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)就是在固有的圈內(nèi)互相兼并。

血制品上市公司從2013年開(kāi)始的整體收入總額變化情況：

逐漸形成了以華蘭生物、天壇生物、上海萊士、泰邦生物四強(qiáng)處于第一梯隊(duì)的格局。通過(guò)對(duì)采漿量、血漿的綜合利用率來(lái)看的話，華蘭生物是最強(qiáng)的。也就是說(shuō)在血制品概念中優(yōu)選四強(qiáng)，在四強(qiáng)中優(yōu)選華蘭生物。

血制品上市公司的三個(gè)梯隊(duì)如下圖：

3.其他生物藥：各有優(yōu)勢(shì)

目前上市的其他生物藥總共是17家，這17家公司雖然歸類為同一個(gè)品種，但相互之間布局的賽道、產(chǎn)品都不一樣，所以，總體的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系并不明朗。

對(duì)于我們投資者而言，只需要清楚其具體的產(chǎn)品，如果有基本面的消息、利好刺激，直接做適當(dāng)?shù)牟季志涂梢粤?，舉兩個(gè)例子：

1.長(zhǎng)春高新：國(guó)內(nèi)生長(zhǎng)激素龍頭，我查了下，這個(gè)就主要針對(duì)的是矮小癥患者；它的全資子公司金賽藥業(yè)是目前國(guó)內(nèi)最大的基因工程企業(yè)和亞洲最大的重組人生長(zhǎng)激素企業(yè)；

2.我武生物：國(guó)內(nèi)過(guò)敏免疫治療龍頭，國(guó)內(nèi)唯一上市的過(guò)敏性鼻炎脫敏治療產(chǎn)品，價(jià)格僅僅是進(jìn)口產(chǎn)品的20%，還是非常有優(yōu)勢(shì)的。

但這些上市公司要想有爆發(fā)力，還是需要有消息面的突發(fā)事件刺激的，這一點(diǎn)要注意。