今天我們公司舉辦了一場期權(quán)主題活動(dòng)，發(fā)現(xiàn)其實(shí)很多投資者都不了解期權(quán)，也對(duì)期權(quán)有許多理解誤區(qū)，更別說用期權(quán)做投資、應(yīng)用期權(quán)。把我自己對(duì)期權(quán)的一點(diǎn)見解寫下來，希望能增進(jìn)大家對(duì)期權(quán)理解，也為自己提供一些思路。這篇文章更多的是以期權(quán)多頭的視角看的，請(qǐng)各位自覺屏蔽賣方思路。

1. 期權(quán)不是資產(chǎn)，期權(quán)是一種金融工具。

這個(gè)其實(shí)意味挺深遠(yuǎn)的，提供幾層含義供大家參考。

第一層，期權(quán)不能預(yù)期為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益，不具備資產(chǎn)的本質(zhì)特征。資產(chǎn)如銀行存款可以產(chǎn)生利息收入，房子可以出租獲得租金收益或用于轉(zhuǎn)讓賺取差價(jià)或用于生產(chǎn)經(jīng)營，股票可以取得分紅收益或要求獲得清算資產(chǎn)?？傊谖磥砜梢詾槲覀儙砜深A(yù)期的現(xiàn)金流。

反觀期權(quán)，用得不好甚至血本無歸，無法取得預(yù)期的現(xiàn)金流（或取得不符合經(jīng)濟(jì)性）。

這意味著什么？我們持有的期權(quán)不隨時(shí)間增值，而是隨著時(shí)間損耗。這也是期權(quán)最本質(zhì)的盈虧邏輯之一。期權(quán)是有生命的，過了期權(quán)行權(quán)期，期權(quán)的生命就結(jié)束了。我們把期權(quán)的生命價(jià)值叫做時(shí)間價(jià)值。

第二層，期權(quán)是人們創(chuàng)造出來的，用于服務(wù)商業(yè)經(jīng)濟(jì)和金融的，必須謹(jǐn)慎得用好它。期權(quán)作為一種工具，本身沒有好壞褒貶，人們可以選擇使用他，或博取收益，或?qū)_風(fēng)險(xiǎn)。

2. 時(shí)間是期權(quán)的生命，波動(dòng)率是期權(quán)的核心，標(biāo)的物是期權(quán)的根基。

如上文所言，期權(quán)是有生命的。時(shí)間越長，期權(quán)生命越久，越是蘊(yùn)含著可能性。有句話很對(duì)，期權(quán)擁有時(shí)間意味著一切皆有可能。沒有了時(shí)間，期權(quán)也意味著終結(jié)。

期權(quán)有一個(gè)特點(diǎn)，標(biāo)的物漲了，方向也對(duì)了，投資期權(quán)仍舊可能虧錢。這就是因?yàn)椴粔蛄私獠▌?dòng)率。波動(dòng)率非常小時(shí)，做期權(quán)買方是最不合時(shí)宜的，你可能因此虧損。波動(dòng)率異常偏高時(shí)，買入期權(quán)也可能虧錢，即使你做對(duì)了方向。

投資期權(quán)，必須對(duì)標(biāo)的物研究深刻，對(duì)標(biāo)的物走向有所預(yù)期，是窄幅震蕩，是大漲大跌，還是小漲小跌，這關(guān)乎方向判斷。

這句話也蘊(yùn)含著期權(quán)投資三要素：時(shí)間，波動(dòng)率，方向。

3. 如果想單純用期權(quán)獲利，期權(quán)裸買方的投資邏輯應(yīng)是基于標(biāo)的物價(jià)格會(huì)在短時(shí)期內(nèi)快速上漲，也就是俗稱的感覺行情暴漲買期權(quán)。行情越平淡，對(duì)期權(quán)買方來說越不利。

對(duì)股市投資來說，投資邏輯是基于認(rèn)為公司股價(jià)未來會(huì)上漲；期貨投資是認(rèn)為商品價(jià)格未來會(huì)上漲或下跌；期權(quán)裸買是認(rèn)為標(biāo)的物短時(shí)間內(nèi)會(huì)暴漲。

4. 對(duì)于期權(quán)買方來說，期權(quán)價(jià)值在損耗。因?yàn)闄?quán)利金在買入時(shí)是確定的，運(yùn)用期權(quán)工具為我們帶來的收益卻不一定，市場一天沒有漲或跌，我們的時(shí)間價(jià)值就在拜拜損耗，沒有使期權(quán)在新的時(shí)刻帶來新的內(nèi)在價(jià)值，甚至可能減少了內(nèi)在價(jià)值。

所以期權(quán)買方希望市場平平淡淡越好，波動(dòng)率越小越好，可以收取權(quán)利金，不用擔(dān)心權(quán)利金安全墊被吞噬。

5. 期權(quán)要買便宜的。這句話什么意思？首先要逃離一般人思想誤區(qū)，別把期權(quán)當(dāng)做一種資產(chǎn)看待，認(rèn)為實(shí)值期權(quán)就能盈利，認(rèn)為平值期權(quán)蘊(yùn)含著保本可能性。這種思想極端危險(xiǎn)，要知道，實(shí)值期權(quán)及平值期權(quán)本身的內(nèi)在價(jià)值是體現(xiàn)在期權(quán)價(jià)格里的，這意味著實(shí)值期權(quán)貴，平值期權(quán)更貴。我們需要買便宜的虛值期權(quán)。

6. 波動(dòng)率存在，意味著期權(quán)本身就是有價(jià)值的。要深刻理解期權(quán)是一種選擇權(quán)，標(biāo)的物價(jià)格存在波動(dòng)，意味著期權(quán)可能獲得收益。

7.學(xué)會(huì)期權(quán)的最好辦法就是交易期權(quán)。