12月16日，茅臺(tái)集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)李保芳在醬香酒大會(huì)上“官宣”：以目前情況，茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)“千億”已無(wú)懸念，我今天告訴大家今年的銷(xiāo)售總量是1003億，也可以多一點(diǎn)，我們（茅臺(tái)集團(tuán)）將順利摘下這顆桃子，提前一年完成“十三五”規(guī)劃目標(biāo)；

12月18日，五糧液集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)李曙光在五糧液第二十三屆1218共商共建共享大會(huì)上表示，2019年五糧液集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)中有進(jìn)的新發(fā)展，集團(tuán)銷(xiāo)售收入歷史性跨越千億已成定局。有券商透露，其實(shí)早在前一天的1217投資者交流會(huì)上已有千億定局的消息；

從2018年7月4日的雙李會(huì)面定下“千億之約”：茅臺(tái)與五糧液是近鄰、是朋友、是兄弟，要為行業(yè)做榜樣，雙方將攜手并進(jìn)，在2019年共創(chuàng)行業(yè)“雙千億”，共創(chuàng)中國(guó)白酒新時(shí)代，到2019年年底的雙方的“默契”官宣超千億目標(biāo)的順利完成，這是中國(guó)酒行業(yè)具有里程碑意義的大事，也是絕對(duì)的高光時(shí)刻！

千億版圖下的“雙李”印記

從一年前的“千億之約”到默契官宣，兩位千億巨輪的掌舵人有著很多偶然的“巧合”：

例如在進(jìn)入酒企之前，都曾就任于省經(jīng)信委，一個(gè)是貴州省經(jīng)濟(jì)與信息化委員會(huì)黨組書(shū)記、主任，一個(gè)是四川省經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)副主任；

例如二者其實(shí)全面執(zhí)掌企業(yè)時(shí)間都不長(zhǎng)，可謂兩大酒企集團(tuán)新帥，李曙光要“早一點(diǎn)”在2017年3月23日上任，而李保芳則是在2018年5月7日正式全面執(zhí)掌茅臺(tái)集團(tuán)：

例如二者都是集團(tuán)跨越千億的見(jiàn)證者與掌舵者，例如二人因?yàn)樗幤髽I(yè)代表著行業(yè)龍頭，連同清香龍頭汾酒集團(tuán)董事長(zhǎng)李秋喜被業(yè)內(nèi)稱(chēng)為“三李”……

從去年7月的雙雄會(huì)到現(xiàn)在，盡管兩大龍頭都在暗暗較勁沖千億，但是行業(yè)也多了一些惺惺相惜的“溫情”，例如在12月17日茅臺(tái)醬香酒經(jīng)銷(xiāo)商大會(huì)結(jié)束后，因?yàn)槠浣?jīng)銷(xiāo)商也有許多同時(shí)代理五糧液集團(tuán)產(chǎn)品的，所以特別安排了專(zhuān)車(chē)從茅臺(tái)到宜賓；例如五糧液聽(tīng)說(shuō)茅臺(tái)過(guò)千億也在投資者交流會(huì)上表示祝賀，并指出“兩家酒企都在為中國(guó)酒業(yè)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)做出巨大貢獻(xiàn)”；例如昨天刷屏的一份賀信，茅臺(tái)集團(tuán)李保芳、李靜仁署名表示出愿站在新的起點(diǎn)，與五糧液同心攜手再前行。

回顧來(lái)看，茅臺(tái)集團(tuán)在李保芳的帶領(lǐng)下，酒業(yè)蓬勃發(fā)展，不但出現(xiàn)了“茅臺(tái)酒與醬香系列酒”的雙輪驅(qū)動(dòng)，更形成了習(xí)酒、技開(kāi)、保健、葡萄酒等強(qiáng)大的“第三陣營(yíng)”，可謂垂之深；而五糧液集團(tuán)在李曙光的帶領(lǐng)下，主業(yè)收入連續(xù)三年“100億遞增”，更通過(guò)數(shù)字化戰(zhàn)略構(gòu)建起五糧液戰(zhàn)略發(fā)展的新動(dòng)能，第八代五糧液上新實(shí)現(xiàn)品牌價(jià)值的強(qiáng)復(fù)興。

集團(tuán)千億，誰(shuí)的含金量更高？

同樣是集團(tuán)千億，茅五千億內(nèi)核的側(cè)重或者說(shuō)業(yè)務(wù)構(gòu)成是不一樣的，二者官方的表述是這樣的：

茅臺(tái)集團(tuán)以貴州茅臺(tái)酒股份有限公司為核心企業(yè)，涉足產(chǎn)業(yè)包括白酒、保健酒、葡萄酒、金融、文化旅游、教育、酒店、房地產(chǎn)及白酒上下游等；

四川省宜賓五糧液集團(tuán)有限公司是以酒業(yè)為核心主業(yè)，以大機(jī)械、大金融、大物流、大包裝、大健康多元發(fā)展的特大型國(guó)有企業(yè)集團(tuán)；

從實(shí)際主業(yè)構(gòu)成與占比來(lái)看：茅臺(tái)集團(tuán)在酒業(yè)垂直領(lǐng)域顯然要扎得更深，而五糧液集團(tuán)在全產(chǎn)業(yè)鏈布局顯然要布局得更廣。具體到算一筆賬可能更清楚：

茅臺(tái)集團(tuán)精耕酒業(yè)這個(gè)主業(yè)，占比高達(dá)94%以上。從官方年初的公告來(lái)看，2019年股份公司目標(biāo)是同比增長(zhǎng)14%，即實(shí)現(xiàn)855億營(yíng)收。從實(shí)際表現(xiàn)來(lái)看業(yè)績(jī)?cè)隽坎淮?，那么大致測(cè)算：

千億產(chǎn)業(yè)中，茅臺(tái)股份（茅臺(tái)酒+醬香系列酒）850億，習(xí)酒80億，技開(kāi)公司、保健酒公司和葡萄酒公司加起來(lái)保守有30多億，其他產(chǎn)業(yè)其實(shí)相對(duì)“邊緣”，無(wú)論是酒店還是機(jī)場(chǎng)，而之前茅臺(tái)集團(tuán)企業(yè)網(wǎng)站曾顯示，其金融板塊在2017年一度收入28億多元，算是非酒業(yè)務(wù)中相對(duì)出色的。

放在五糧液集團(tuán)方面，隨著五糧液股份代表的酒業(yè)“主業(yè)”每年百億的遞增，酒業(yè)占比已經(jīng)逐漸從過(guò)去的“四六開(kāi)”逼近“五五開(kāi)”，逐漸擔(dān)負(fù)起推動(dòng)集團(tuán)持續(xù)發(fā)展的大引擎，而回顧來(lái)看，五糧液集團(tuán)從2016年開(kāi)始這幾年業(yè)績(jī)年度遞增“100億+”，這與股份的強(qiáng)發(fā)展密不可分。同樣算筆賬：

千億產(chǎn)業(yè)中：酒業(yè)500多億，其他500多億（普什200億，安吉物流、海大橡膠各50億……）

此外在李曙光“做優(yōu)多元”的思路下，五糧液集團(tuán)全產(chǎn)業(yè)布局非常完善，集團(tuán)方面除了保健酒公司和生態(tài)釀酒公司與“酒業(yè)”相關(guān)，其他的從公司的名稱(chēng)也可以看出：普什側(cè)重“機(jī)械制造”和“高分子材料及深加工”，麗彩主做包裝設(shè)計(jì)，環(huán)球聚焦包材生產(chǎn)，還有物流、輪胎、制衣等，可以說(shuō)五糧液集團(tuán)圍繞著酒的生產(chǎn)環(huán)節(jié)幾乎形成了商業(yè)性的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。不要小看這種閉環(huán)，對(duì)五糧液這種“白酒大王”的規(guī)模來(lái)講，這就是最大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，不僅僅是成本，尤其還保證了供應(yīng)的穩(wěn)定性。

同時(shí)這些非酒業(yè)務(wù)“很強(qiáng)”，以普什集團(tuán)為例2018年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入207.5億元人民幣，實(shí)現(xiàn)利稅近14.5億元；還有安吉物流集團(tuán)，有數(shù)據(jù)顯示該集團(tuán)銷(xiāo)售收入55億元；還有海大橡膠其規(guī)劃的2020年銷(xiāo)售是突破60億元。這些五糧液集團(tuán)的非酒業(yè)務(wù)單元顯然從規(guī)模上可以PK茅臺(tái)集團(tuán)的許多酒業(yè)子公司了。

同時(shí)這些非酒業(yè)務(wù)“很強(qiáng)”，以普什集團(tuán)為例2018年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入207.5億元人民幣，實(shí)現(xiàn)利稅近14.5億元；還有安吉物流集團(tuán)，有數(shù)據(jù)顯示該集團(tuán)銷(xiāo)售收入55億元；還有海大橡膠其規(guī)劃的2020年銷(xiāo)售是突破60億元。這些五糧液集團(tuán)的非酒業(yè)務(wù)單元顯然從規(guī)模上可以PK茅臺(tái)集團(tuán)的許多酒業(yè)子公司了。

股份千億，誰(shuí)的發(fā)展后勁更足？

談到后勁，一方面股份公司作為兩大集團(tuán)的核心上市部分，相對(duì)含金量與可信度更高；另一方面也是兩大集團(tuán)主業(yè)“酒業(yè)”的核心構(gòu)成部分，因此探討股份的千億，實(shí)際上探討的是“后千億”時(shí)代的路徑問(wèn)題。

這個(gè)方面五糧液因?yàn)?2.18大會(huì)時(shí)間上更早，我們能獲得一些大致的思路：2020年，五糧液的工作總基調(diào)是深化“補(bǔ)短板、拉長(zhǎng)板、升級(jí)新動(dòng)能”戰(zhàn)略部署，以?xún)r(jià)格的持續(xù)穩(wěn)定提升為核心，強(qiáng)化品質(zhì)、強(qiáng)化管控、強(qiáng)化數(shù)字化轉(zhuǎn)型。后千億時(shí)代五糧液將“繼續(xù)爭(zhēng)創(chuàng)世界五百?gòu)?qiáng)企業(yè)”作為發(fā)展目標(biāo)，加強(qiáng)品牌體系建設(shè)、現(xiàn)代營(yíng)銷(xiāo)體系建設(shè)、物流體系建設(shè)、信息化管理建設(shè)，推動(dòng)穩(wěn)健持續(xù)向好增長(zhǎng)。

而茅臺(tái)對(duì)于2020年更加詳盡的規(guī)劃要等到月底的經(jīng)銷(xiāo)商大會(huì)才能看見(jiàn)更多，之前的總定調(diào)是“基礎(chǔ)建設(shè)年”，核心原因是茅臺(tái)在長(zhǎng)期高速發(fā)展的情況下，需要沉下心來(lái)理性、冷靜地思考未來(lái)；同時(shí)面對(duì)高速增長(zhǎng)帶來(lái)的不適應(yīng)、不協(xié)調(diào)現(xiàn)象逐漸顯現(xiàn)，需要解決一些突出問(wèn)題；并且構(gòu)建起現(xiàn)代化的企業(yè)管理制度，進(jìn)一步提高全體茅臺(tái)人的危機(jī)意識(shí)。

就從上市公司的業(yè)績(jī)發(fā)展角度，站在2020年乃至更加長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略目光下來(lái)看：

1、短期內(nèi)茅臺(tái)股份受益于未來(lái)幾年產(chǎn)能擴(kuò)張，茅臺(tái)酒和醬香系列酒有望在2025年均實(shí)現(xiàn)5.6萬(wàn)噸產(chǎn)能，同時(shí)習(xí)酒目前3萬(wàn)噸的產(chǎn)能同樣有希望迎來(lái)接近翻倍，如果保持基本價(jià)格問(wèn)題按照當(dāng)前水平的話(huà)，光是市場(chǎng)投放量的翻倍就能在十四五計(jì)劃使得茅臺(tái)業(yè)績(jī)?cè)俪鲆粋€(gè)“準(zhǔn)千億”規(guī)模。

從具體2020年來(lái)看，目前系列酒已經(jīng)明確“3萬(wàn)噸100億”的業(yè)績(jī)目標(biāo)穩(wěn)定，顯然業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的更大壓力落到了茅臺(tái)酒身上，顯然在2015年產(chǎn)能基本還是在3萬(wàn)噸的大盤(pán)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，顯然總量不可能擴(kuò)大，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)只有三條路：

一是提價(jià)，

二是通過(guò)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)化升級(jí)；

三是經(jīng)銷(xiāo)資源的再分配，2019年投放量3.1萬(wàn)噸進(jìn)入傳統(tǒng)經(jīng)銷(xiāo)商渠道只有1.7萬(wàn)噸，剩下的1.4萬(wàn)噸進(jìn)入廠家直營(yíng)直銷(xiāo)和大型商超，實(shí)時(shí)顯示包括天貓、蘇寧等頭部電商平臺(tái)和物美、華潤(rùn)等直面消費(fèi)者的社會(huì)化渠道，這種重新分配是穩(wěn)價(jià)前提下業(yè)績(jī)變量的關(guān)鍵。而2020年會(huì)如何，還需在茅臺(tái)酒經(jīng)銷(xiāo)商大會(huì)上揭分曉。

2、五糧液股份方面，在堅(jiān)守品牌與品質(zhì)的基礎(chǔ)上，在產(chǎn)品體系方面尤其值得關(guān)注：為了適應(yīng)消費(fèi)升級(jí)的新需求，深化建設(shè)“1+3”產(chǎn)品體系建設(shè)：“1”就是核心大單品：第八代經(jīng)典五糧液，“3”分別是超高端五糧液——501五糧液（明池、清池）、80版經(jīng)典五糧液、39度經(jīng)典五糧液。結(jié)合第八代經(jīng)典五糧液的投放周期，501五糧液預(yù)計(jì)新年前后正式投放。

顯而易見(jiàn)，一方面出廠價(jià)889元相對(duì)更高的第八代普五全面投入市場(chǎng)，這相對(duì)2019年整體配額為15000噸與第七代并行的情況相比，提供了更多的業(yè)績(jī)保障與提價(jià)紅利；另一方面高端品種帶來(lái)結(jié)構(gòu)化的業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>

3、站在更長(zhǎng)遠(yuǎn)的維度：

茅臺(tái)產(chǎn)能是有“天花板”的，這源自茅臺(tái)鎮(zhèn)7.5萬(wàn)平方公里的環(huán)境承載，源自“出了茅臺(tái)鎮(zhèn)，釀不出正宗茅臺(tái)酒”的稀缺產(chǎn)區(qū)壁壘，因此從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的維度在于在產(chǎn)能可見(jiàn)的天花板的前提下，量的擴(kuò)張路線(xiàn)是有瓶頸的，只能通過(guò)結(jié)構(gòu)做文章，但是茅臺(tái)的價(jià)格結(jié)構(gòu)同樣是有瓶頸的，這是更長(zhǎng)遠(yuǎn)維度擺在茅臺(tái)人面前的一個(gè)難題。

而五糧液的生產(chǎn)局限在于時(shí)間，但是從目前市場(chǎng)需要和未來(lái)高端酒的發(fā)展開(kāi)看，是不存在后勁不足的。與醬香型白酒不同，濃香型白酒講究“千年老窖萬(wàn)年糟”，由于獨(dú)特的釀造工藝，濃香型白酒品質(zhì)的高低，取決于窖池；而窖池的窖齡，極大程度上決定了優(yōu)質(zhì)酒的出酒率。行業(yè)內(nèi)有這樣一種看法：20年以?xún)?nèi)的新窖一般出不了優(yōu)質(zhì)酒，20-50年的可以生產(chǎn)5%-10%的優(yōu)質(zhì)酒，50年以上乃至更老的窖池才能產(chǎn)出20%-30%的優(yōu)質(zhì)酒。

這一點(diǎn)五糧液在上個(gè)世紀(jì)六十年代擴(kuò)建的基礎(chǔ)上，先后進(jìn)行了多次大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，使五糧液早在上個(gè)世紀(jì)末就具備了年產(chǎn)20萬(wàn)噸的生產(chǎn)能力與40萬(wàn)噸原酒儲(chǔ)存能力。雖然由于伴隨五糧液基酒產(chǎn)生的大量系列酒無(wú)法及時(shí)消化，數(shù)萬(wàn)噸產(chǎn)能一直未能釋放，但是這批窖池?cái)?shù)十年來(lái)的積淀，為未來(lái)五糧液增加高端酒市場(chǎng)供給奠定了最堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

產(chǎn)業(yè)千億，酒業(yè)格局來(lái)到新階段？

在剛剛結(jié)束的茅臺(tái)醬香酒公司年度經(jīng)銷(xiāo)商會(huì)上，李保芳曾表示：2019年是一個(gè)極具標(biāo)志性和里程碑的年份。在酒說(shuō)（微信號(hào)酒說(shuō)）看來(lái)，這里并不單指茅臺(tái)醬香酒的百億，更重要的是集團(tuán)千億的目標(biāo)達(dá)成，以及這背后所帶來(lái)的的產(chǎn)業(yè)格局變遷。

從一個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)看：2018年規(guī)模以上企業(yè)累計(jì)完成銷(xiāo)售收入8122.74億元，其中白酒銷(xiāo)售收入5363.8億元。

在2019年之前，酒類(lèi)行業(yè)從未出現(xiàn)過(guò)千億體量的企業(yè)，而在這一年茅、五兩大酒業(yè)集團(tuán)同時(shí)撞線(xiàn)千億，不敢說(shuō)后無(wú)來(lái)者，但前無(wú)古人毋庸置疑！從產(chǎn)業(yè)整體和兩大酒業(yè)集團(tuán)的數(shù)字對(duì)比足可以看出集中化趨勢(shì)愈發(fā)凸顯。

從產(chǎn)業(yè)內(nèi)部來(lái)看，當(dāng)兩大集團(tuán)破千億，更加拉開(kāi)了與其他企業(yè)的距離，在這種條件下，后來(lái)者如何追趕？中小企業(yè)如何自處？

尤其是近兩年，酒類(lèi)消費(fèi)中“量”的天花板已經(jīng)出現(xiàn)，酒類(lèi)產(chǎn)業(yè)很難再通過(guò)擴(kuò)量式發(fā)展讓眾多企業(yè)共分蛋糕，擠壓式增長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)調(diào)整真正成為企業(yè)發(fā)展的主要路徑。甚至在未來(lái)，擁有強(qiáng)大資金實(shí)力的酒業(yè)或?qū)⒂觅Y本并購(gòu)手段使企業(yè)獲得發(fā)展，從而客觀上加快了行業(yè)的整合速度。

如此可見(jiàn)，千億酒業(yè)集團(tuán)的出現(xiàn)，不但是產(chǎn)業(yè)集中化的重要信號(hào)，或許也將成為寡頭競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代出現(xiàn)的里程碑式事件。

突入千億，茅五距離“偉大”還有多遠(yuǎn)？

當(dāng)茅臺(tái)集團(tuán)、五糧液集團(tuán)紛紛突破千億規(guī)模，他們距離“偉大的企業(yè)”還有多遠(yuǎn)？對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，不同的人或許有不同答案，但從規(guī)模以及影響力層面上，國(guó)際酒類(lèi)巨頭帝亞吉?dú)W與保樂(lè)力加將成為茅五加冕“偉大企業(yè)”的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)者。

▲保樂(lè)力加核心產(chǎn)品

從數(shù)據(jù)來(lái)看，在2018-2019財(cái)年，保樂(lè)力加實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入91.82億歐元(約合人民幣722.28億元），同比增長(zhǎng)5.3%；從市場(chǎng)影響力和占比來(lái)看歐洲市場(chǎng)為30%，美國(guó)市場(chǎng)為27%，亞洲及其他地區(qū)占43％，而中國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)收增幅為21%。

2018-2019財(cái)年帝亞吉?dú)W實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入128.67億英鎊（約合人民幣1095.7億元），同比增長(zhǎng)5.3%；亞太地區(qū)凈銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)9%，中國(guó)市場(chǎng)同比增長(zhǎng)19%。

對(duì)比來(lái)看，由于產(chǎn)品、定位和模式的不同，茅五與洋酒巨頭從國(guó)際市場(chǎng)影響力上稍顯遜色，而要想進(jìn)階“偉大”之列，這或許是中國(guó)白酒企業(yè)的未來(lái)方向。

正如李保芳曾言：作為白酒業(yè)界的佼佼者要有當(dāng)仁不讓的使命意識(shí)，站在更高層面審視和謀劃，定位全球市場(chǎng)、發(fā)揮企業(yè)優(yōu)勢(shì)，不斷提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和全球影響力，引領(lǐng)和帶動(dòng)更多的白酒企業(yè)加入進(jìn)來(lái)，在全球范圍內(nèi)做好中國(guó)產(chǎn)品、做響中國(guó)品牌、做出中國(guó)形象，把“中國(guó)酒”在全球的影響力和占有率推上一個(gè)新的臺(tái)階，向世界傳遞中華文化與文明。

千億之上，尚有使命。如果茅五兩大集團(tuán)能在千億聲勢(shì)下將白酒真正推向國(guó)際市場(chǎng)，或許他們將距離“偉大”更進(jìn)一步。