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我的偶像查理芒格語錄 《窮查理寶典》我最喜歡的書，沒有之一。智慧老人查理芒格，我最佩服最喜歡的偶像，...

 makeyoucool 2019-12-13
《窮查理寶典》我最喜歡的書，沒有之一。智慧老人查理芒格，我最佩服最喜歡的偶像，每次說出來的都是簡單不過卻有極難實行的道理，每次重新閱讀都會根據(jù)自己的閱歷增長而有新的看法。

1，大部分人都太浮躁、擔(dān)心得太多。成功需要非常平靜耐心，但是機(jī)會來臨的時候也要足夠進(jìn)取。

(只要擁有耐心這個能力，已經(jīng)打敗了很多很多人）

2，根據(jù)股票的波動性來判斷風(fēng)險是很傻的。我認(rèn)為只有兩種風(fēng)險：一，血本無歸；二，回報不足。有些很好的生意也是波動性很大的，比如See's糖果通常一年有兩個季度都是虧錢的。反倒是有些爛透了的公司生意業(yè)績很穩(wěn)定。

（波動性像是風(fēng)險越大回報越大的看法，但真正的投資是風(fēng)險較小回報較大）

3，如果你買了一個價值低估的股票，你就要等到價格達(dá)到你算出來的內(nèi)在價值時賣掉，這是很難算的。但是如果你買了一個偉大的公司，你就坐那兒待著就行了。

（中國也有很多好的企業(yè)，只要在合理的價格買入，持有個10年基本是沒什么問題的，例如中國平安、萬科、騰訊、茅臺等，但是也有黑天鵝出現(xiàn)，你依然需要有識別公司是否發(fā)展變壞的能力，還有判斷當(dāng)前價格有沒有過高消化了未來很多年的增長）

4，互聯(lián)網(wǎng)能提高效率，但是有很多東西都是提高效率卻降低利潤的。互聯(lián)網(wǎng)會讓美國的企業(yè)少賺錢而不是多賺錢。


5，巴菲特每個禮拜有70個小時花在思考投資上。

（讀書 思考）

6，我們的投資風(fēng)格被稱作焦點投資，意在持有十只股票、而不是一百個或者四百個。好投資不好找，所以應(yīng)該集中在那些少數(shù)幾個好的上，這對于我是很顯而易見的事情。但是投資界98%的人都不這么想。這對我們倒是挺好的。

（投資越集中，代表你對投資越有信心）

7，無論何時，如果你覺得有東西在摧毀你的生活，那個東西就是你自己。老覺得自己是受害者的想法是最削弱自己的利器。

（任何時候都進(jìn)行自我檢討，而不是抱怨別人、社會、國家）

8，如果你買的股票每年復(fù)利回報15%，持續(xù)30年，而你最后一次性賣掉的時候交35%的稅，那你的年回報還有13.3%。反之，對于同一支股票，如果你每年都賣一次交一次稅，那你的年回報就只有9.75%。這個3.5%的差距放大到30年是讓人大開眼界的（筆者注：30年后前者回報42.4倍，后者16.3倍，相差26.1倍）。

9，最重要的，是要把股票看作對于企業(yè)的一小片所有權(quán)，以企業(yè)的競爭優(yōu)勢來判斷內(nèi)在的價值。要尋找未來折現(xiàn)的現(xiàn)金利潤比你支付的股價高的機(jī)會。這是很基礎(chǔ)的，你得明白概率，只有當(dāng)你贏的概率更大的時候才去下賭注。

10，人們破產(chǎn)的常見原因是不能控制心理上的糾結(jié)。你花了這么多心血、這么多金錢，花的越多，就越容易這么想：“估計快成了，再多花一點兒，就能成了……” 人們就是這么破產(chǎn)的----因為他們不肯停下來想想：“之前投入的就算沒了唄，我承受得起，我還可以重新振作。我不需要為這件事情沉迷不誤，這可能會毀了我的。”

（不要在乎沉沒成本）

11，某些程度上，股票就像是倫勃朗的畫。它們的價格基于過去成交的價格。債券要理性得多。沒有人會認(rèn)為債券的價格會高到天上去。想象一下如果美國的所有退休基金都去買倫勃朗的油畫，它們都會升值并且引來一幫追隨者。

12，聰明人也不免遭受過度自信帶來的災(zāi)難。他們認(rèn)為自己有更強(qiáng)的能力和更好的方法，所以往往他們就在更艱難的道路上疲于奔命。

（大道至簡，聰明反被聰明誤）

13，“莊家優(yōu)勢”是個在現(xiàn)代理財學(xué)里很有意思的概念。那些機(jī)構(gòu)的基金經(jīng)理看上去很像是賭場里的總管，只是規(guī)模更大。

14，三人行必有我?guī)?h-char unicode='ff0c'>，要成為領(lǐng)導(dǎo)者之前必須先做跟隨者。

（先多向別人學(xué)習(xí)，別人才會向你學(xué)習(xí)）

15，我們總是在學(xué)習(xí)、修正、甚至顛覆各種主意。在恰當(dāng)時機(jī)下快速顛覆你的想法是一項很重要的品質(zhì)。你要強(qiáng)迫自己去考慮對立的觀點。如果你不能比你的對手更好地說服對方，那說明你的理解還不夠。

16，大部分生活和事業(yè)上的成功來自于有意避免了一些東西：早死、錯誤的婚姻等等。

（避免犯錯已經(jīng)是很大的成功）

17，有兩種錯誤：一，什么都不做（看到了機(jī)會卻束之高閣），巴菲特說這個叫做“吮指之錯”；二，本來該一堆一堆地買的東西，我們卻只買了一眼藥水瓶的量。

18，經(jīng)常對照一下清單可以避免錯誤。你們應(yīng)該掌握這些基礎(chǔ)的智慧。對照清單之前還要過一遍心理清單（意指平常心），這個方法是無可替代的。

19，連續(xù)40年每年回報20%的投資只存在于夢想之國。現(xiàn)實世界中，你得尋找機(jī)會，然后和其他機(jī)會對比，最后只找最吸引人的機(jī)會投資進(jìn)去。這就是你的機(jī)會成本，這是你大一經(jīng)濟(jì)課上就學(xué)到的。游戲并沒有發(fā)生什么變化，所以所謂的“現(xiàn)代投資組合”理論非常愚蠢。

20，最好是從別人的悲慘經(jīng)歷中學(xué)到深刻教訓(xùn)，而不是自己的。我們有些成功是早就預(yù)言的，有些是意外獲得的。

21，我們最大的錯誤是該做的沒做、該買的沒買。

22，你只有學(xué)會怎么學(xué)習(xí)你才會進(jìn)步。

（李笑來說的：學(xué)習(xí)學(xué)習(xí)再學(xué)習(xí)。先學(xué)會學(xué)習(xí)，再去學(xué)習(xí)）

23，我們長期努力保持不做傻事，所以我們的收獲比那些努力做聰明事的人要多得多。

（加大杠桿，企圖一夜暴富）

24，我盡量遠(yuǎn)離那些不懂裝懂的人。

25，多談?wù)勀愕氖v程、少吹噓你的成功經(jīng)歷，這樣對你好。

26，和巴菲特一樣，我有很強(qiáng)的致富欲望。不是因為我喜歡法拉利什么的，而是我喜歡獨立。我極度渴望獨立。

（如果你致富是為了消費，往往你很變得富有，因為賺的越多花的越多，如果你致富是為了獨立，你會把所有賺來的錢都拿去投資，錢生錢，讓自己實現(xiàn)財務(wù)自由，不再出賣時間）

27，你應(yīng)該對各種學(xué)科的各種思維都有所理解，并且經(jīng)常使用它們——它們的全部，而不是某幾個。大部分人都熟練于使用某一個單一的模型，比如經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，去解決所有的問題。應(yīng)了一句老話：“拿錘子的木匠，看書上的字兒就覺著像釘子。” 這是一種很白癡的做事方法。

（經(jīng)濟(jì)學(xué)、心理學(xué)、統(tǒng)計學(xué)、概率等）

28，對于我而言，把股票分成“價值股”和“成長股”就是瞎搞。這種分法可以讓基金經(jīng)理們借以夸夸其談、也可以讓分析師們給自己貼個標(biāo)簽，但是在我眼中，所有靠譜的投資都是價值投資。

29，我這一輩子認(rèn)識的所有智者，沒有不愛看書的。我和巴菲特看書之多都能嚇著你。我的孩子取笑我說我就是一本伸出兩條腿的書。

（讀書是基本的事情，在學(xué)生時期大家都很注重讀書，但一出社會，竟然開始沒人讀書了，讀書是為了讓自己變得更好，而不是為了應(yīng)付考試）

30，我們都愛大量閱讀，聰明人都這樣，但這還不夠，你還應(yīng)該有一種批判接受、合理應(yīng)用的態(tài)度。大部分人看書都沒有抓到正確的重點，看完了又不會學(xué)以致用。

（讀書歸讀書，還是要有獨立思考的能力）

31，我們經(jīng)常從那些上進(jìn)的孩子們那兒聽到這些問題。這是個很“聰明”的問題，你對著一個有錢老頭問：“我怎么才能成為你呢？怎么才能迅速地成為你呢？”

32，你要當(dāng)心過于強(qiáng)烈的意識形態(tài)觀念。如果你腦子里只有一個念頭的話那是非常危險的。

33，做空行為是很危險的。坐在空頭位置，又看到股價遇到利好大漲，這是一件特別讓人氣憤的事情。人生苦短，遭受這種氣憤太不值當(dāng)了。

34，世界上最郁悶的事情之一，就是你費盡力氣發(fā)現(xiàn)了一個騙局（并且做空這個公司），但是眼睜睜地看著股價繼續(xù)瘋漲三倍，而且這些騙子們拿著你的錢彈冠相慶，而且你還要收到證券行的保證金追加通知。像這種郁悶的事情你哪能去碰呢？

35，公開叫價的競價方式就是設(shè)計來讓人的腦子變成一鍋粥的：由于別人也在叫價，你覺得（你的競價）得到了社會認(rèn)同，你會有一種回饋傾向，會陷入一種“被剝奪超級反應(yīng)綜合癥”，覺得（必須想方設(shè)法阻止）你的“心頭好”離你而去……總之我的意思就是這種方式就是設(shè)計來操縱人的心理的，讓人們?nèi)プ霭装V的事情。

36，我們偏愛把大量的金錢投放到那些不需要我們再做什么其他決策的地方。

37，能理解投資的真髓也能讓你成為一個好的企業(yè)管理者，反之亦然。

38，有件事情很有意思：你可能擁有一家價值100億美元的公司，而這家公司可能連1億美元都借不到。但是，由于公司是上市公司，公司的大股東憑著手里的小紙片（股票）做擔(dān)保卻能借到好幾十億美元。但是如果公司不是上市的，它可能連那些大股東能借到的20分之一的錢都借不到。

39，我經(jīng)常見到一些并不聰明的人成功，他們甚至也并不十分勤奮。但是他們都是一些熱愛學(xué)習(xí)的“學(xué)習(xí)機(jī)器”；他們每天晚上睡覺的時候都比那天早上起床的時候稍微多了那么一點點智慧。伙計，如果你前面有很長的路要走的話，這可是大有裨益的啊。

（成為一個終身學(xué)習(xí)者）

40，不管是對于私有企業(yè)主還是上市公司的股東，進(jìn)行買賣時參考的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是企業(yè)內(nèi)在價值而不是過往成交的紀(jì)錄，這是最基本的價值概念，而且我認(rèn)為永遠(yuǎn)也不會過時。

41，提問者來自新加坡，新加坡可能是世界歷史上成績最輝煌的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)，所以這位提問者才會把15%的增長率稱作“保守”。但其實這不是“保守”，這是很狂妄的。只有新加坡來的人才敢把15%稱作“保守”。

42，我不會花太多時間追悔過去，一旦吸取了教訓(xùn)，我就不會再陷在里面了。

（后悔沒什么用，復(fù)盤，下一次做的更好，成長性思維）

43，如果你從我們的投資決策里剔除掉最好的那15個，我們的表現(xiàn)就顯得非常平庸了。（游戲的重點）不是非常多的動作而是非常大的耐心。你要堅守你的原則，當(dāng)機(jī)會出現(xiàn)的時候，就大力出擊。

44，我們會把一些決策議題扔進(jìn)名字叫做“太難了”的檔案柜，然后去看其他的議題。

45，如果想提高你的認(rèn)知能力，忘記過去犯過的錯誤是堅決不行的。

46，模仿一大堆人意味著接近他們的平均水平。

（烏合之眾，最大的成功是：你做了大多數(shù)認(rèn)為是錯誤的事情，實際上是正確的事情）

47，生命中的很多機(jī)遇都只會持續(xù)一小段時間，它們持續(xù)是因為（別人）暫時不便（攫取它）。對于我們每個人，機(jī)不可失時不再來，所以你最好隨時預(yù)備好行動并且有足夠的思想準(zhǔn)備。

48，有巨額傭金的地方常常就有騙局。

49，承認(rèn)自己不懂某樣?xùn)|西意味著智慧的曙光即將來臨。

（stay hungry stay foolish)

50，即使你不喜歡現(xiàn)實，也要承認(rèn)現(xiàn)實 --- 其實越是你不喜歡，你越應(yīng)該承認(rèn)現(xiàn)實。

51，我們努力做到通過牢記常識，而不是通過知曉尖端知識賺錢。

52，就像工人必須了解自己工具的局限性，用腦子吃飯的人也要知道自己腦子的局限性。

53，你應(yīng)該有信心去顛覆那些比你資深的人，條件是他們的認(rèn)知被動機(jī)導(dǎo)致的偏見蒙蔽了、或者被類似的心理因素明顯影響了。但是在另外一些情況下，你應(yīng)該認(rèn)識到你也許沒有什么新意可想 --- 你最好的選擇就是相信這些領(lǐng)域中的專家。

54，我們發(fā)現(xiàn)那些在生意中優(yōu)勝的“系統(tǒng)”往往有些變量被近乎荒謬地最大化或者最小化。

55，有些情況比坐擁大量現(xiàn)金無處可投更糟糕。我還記得當(dāng)年缺錢的情景 --- 我可不想回到那個時候。

56，如果你（在發(fā)出指令和訴求的時候）總是告訴他們你的原因，他們就會更好地理解你的意圖，并且覺得你的想法更重要，他們也就更愿意聽你的。

57，量入而出、時刻攢錢、把錢放到可以延期交稅的賬戶里。時間長了，你就會攢出一筆財富了。這完全不需要動什么腦子。

(存錢的重要性）

58，經(jīng)驗告訴我們，當(dāng)機(jī)會來臨的時候，如果你有足夠的準(zhǔn)備并且適時、果斷、有魄力地做一些簡單而合理的事情，就能奇跡般地讓你致富。偶爾出現(xiàn)的這種機(jī)會往往賜予那些時刻準(zhǔn)備著、一直搜尋著、并且愿意分析復(fù)雜事物的人。當(dāng)機(jī)會出現(xiàn)的時候，你所要做的全部事情就是使用你平時謹(jǐn)慎耐心攢下來的彈藥、大手下注在那些勝算極大的賭局上。

（學(xué)習(xí)的重要性）

59，我覺得先好好掌握別人已經(jīng)整理好的知識才是靠譜的學(xué)習(xí)方法。我不認(rèn)可那種閉門造車自己鼓搗出結(jié)果的方法。沒人能那么聰明。

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