制定出基本匯率后，本幣對其他外國貨幣的匯率就可以通過基本匯率加以套算，這樣得出的匯率就是交叉匯率交叉匯率，又叫做套算匯率。交叉匯率的一個顯著特征是一個匯率所涉及的是兩種非美元貨幣間的兌換率（Cross rate）兩種外國貨幣（通常都不是美元）之間的匯率。美元作為確定交叉匯率的橋梁。

例如，如果投資者想賣出日元買入瑞士法郎，他可能先賣出日元買美元，隨后賣出美元買入瑞士法郎。所以，雖然該交易只涉及日元和法郎，但美元匯率起到了基準的作用。

計算交叉匯率的方法主要有兩種：交叉相除和同邊相乘（分不同情況）

1）交叉相除（必須同為直接報價或同為間接報價）

a，同為直接報價貨幣已知：

USD/JPY=120.00--120.10

DEM/JPY=66.33--66.43

求USD/DEM

則交叉相除：

USD/DEM=120.00/66.43--120.10/66.33=1.8064--1.8106b

b，同為間接報價貨幣已知：

EUR/GBP = 0.6873--0.6883

EUR/USD=1.1010--1.1020

求GBP/USD

則交叉相除：

GBP/USD=1.1010/0.6883--1.1020/0.6873=1.5995--1.60332

2）同邊相乘（必須是直接報價與間接報價同存）　

已知：

EUR/USD=1.1005--1.1015

USD/JPY=120.10--120.20

求EUR/JPY

則同邊相乘：

EUR/JPY=1.1005*120.10--1.1015*120.20=132.17--132.40

要了解交叉匯率，我們一定要先清楚地了解貨幣兌換的基本原理，在以美元本位的貨幣市場里，所有的交叉匯率組成，基本上都要經(jīng)過兩次以上的兌換，譬如說歐元兌日圓的交叉匯率，是先由歐元兌換成美元，再由美元兌換成日圓，來得知歐元兌換日圓的交叉匯率，所以在交叉匯率的交易成本上通常是比直匯來得高的，而且交叉匯率的波動上，也常會出現(xiàn)各家交易商在瞬間的報價差距較大情況，這主要的原因就是來自交叉匯率二次兌換的原因，這些都是和直匯有所不同的。

外匯市場的形成，主要是來自與各國間的貿易行為，所以雖然國際間的貨幣兌換基準是以美元為主，但是各地區(qū)間的貿易行為，仍會造成當?shù)刎泿艃稉Q美元有不同的波動型態(tài)；交叉匯率對直匯所造成的影響主要有以下幾種情況：

⒈當直匯市場處于盤整區(qū)間波動時，許多的交易會轉為套利的交易型態(tài)，所以許多交易就會利用交叉匯率的變化，來達到獲利的目的，這種交易較常見的組合大多都是有地緣性或同構型的貨幣對如EURCHF、AUDNZD。

⒉在歐亞盤的時候（美盤未開），市場缺乏主要的推動力量，就藉由交叉的波動來進行直匯的交易，這種交易型態(tài)大多是交易商在調整部位的結構所產(chǎn)生的波動。

⒊大型的貿易交收行為，當兩個地區(qū)有大型的跨國貿易行為并購案等，接近款項交收日期時，交叉匯率常常影響到直匯的交易方向，因為此類的貿易行為，往往都會事先約定好其交易的匯價，再利用遠匯或選擇權之類的金融商品來鎖定匯價，所以當接近交收日期時，就有可能出現(xiàn)交叉匯率主導直匯波動的情形。

⒋債券市場到期贖回或購買所引發(fā)的資金流動，債券市場是全球僅次于外匯市場的最大金融市場，尤其中國與日本（目前全世界外匯存底最大的兩個國家）都十分喜愛購買債券，全球各類的債券基金規(guī)模亦十分龐大，所以當債券市場有大量贖回或標售的時候，資金的移動，也會發(fā)生交叉匯率主到直匯的情形。

⒌套息交易所引發(fā)的匯率波動，早期套息交易對市場的影響是有限的，而近年來的套息交易，已成為市場的主流交易型態(tài)，套息交易可分為兩類，一種就是傳統(tǒng)的套息交易行為，而另一種就是假藉套息交易之名，利用市場心理所產(chǎn)生的交易行為，不管是哪一種套息交易，在現(xiàn)階段，對于直匯會都會產(chǎn)生一定程度的影響。

在交叉匯率的組合上，大致上可以分為四種區(qū)塊，在此我們僅就原理來說明：

第一個區(qū)塊是以歐元為首的歐洲貨幣所產(chǎn)生的交叉匯率，如EUR/JPY、EUR/CHF、EUR/SEK、EUR/GBP等等；歐盟與世界各地貿易關系緊密，而且歐元在世界各國的外匯儲備比重上又僅次于美元，加上未來原油市場以歐元計價的比重也將逐步提高，所以歐元的交叉匯率是相當重要的；以歐元為主的交叉匯率，大多最密集的變動時刻，是在北京時間的下午二點至晚上八點，這時剛好是亞盤進入尾聲，美盤尚未開始的時候，在市場缺乏美元的消息時，很多時候都是由交叉匯率的變動，來影響直匯的匯率的。

第二個區(qū)塊是與日圓相關的交叉匯率，如EUR/JPY、GBP/JPY、AUD/JPY等等；日本是全球最大的單一經(jīng)濟體，日本的經(jīng)濟力強盛眾所皆知，日本的產(chǎn)品遍布全球，所以日圓的交叉匯率大多都有其研究的價值，很多直匯上的變動，都是受到日圓匯率的影響，由其近兩年套息交易盛行，日圓的低利率，日圓的交叉匯率更牽動了許直匯盤的變化，若你要研究套息盤的動向，絕對不是單單看一組日圓對高息貨幣的變動，而是必須同時觀察所有日圓的交叉匯率；日圓的交叉匯率變動時段，遍布亞盤、歐盤與美盤，比較難明確的去判斷單獨波動的交易時段，唯一值得一提的是在北京時間早上六點到九點澳洲盤與日本盤剛開的時候，由于紐幣和澳幣的利率是主要交易貨幣里最高的，而日圓是最低的，而紐澳的數(shù)據(jù)公布都在此一時段，所以常會有較大的波動產(chǎn)生。

第三個區(qū)塊是與英鎊有關的交叉匯率，如EUR/GBP、GBP/CHF、GBP/JPY、GBP/SEK等等；英國是匯率漲幅電子欄歐洲經(jīng)濟最強盛的國家，加上英國的北海油田是除了中東以外一個重要的油品出口國，所以英鎊常常是中東油國喜愛炒作的外匯標地之一，英鎊在交叉上的變化常常會有出人意表的發(fā)展，英鎊的交叉匯率變動大致上有兩個時段，一個就是歐洲交易時段，另一個就是歐洲收盤后，北京時間凌晨一點后，僅剩美盤和中東盤的交易時段，不過第二種的情況近年已經(jīng)較少見到。

另外有一種交叉匯率就是以地域性為主的交叉匯率波動，譬如日圓與亞洲貨幣的交叉匯率，或是紐幣與澳幣的交叉匯率，這類的波動比較沒有規(guī)律性，通常是受到單一事件影響而產(chǎn)生互動影響。