據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局今天公布的數(shù)據(jù)，2019年10月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲3.8%。1-10月平均，全國居民消費(fèi)價(jià)格比去年同期上漲2.6%。

另外，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)PPI同比下降1.6%，降幅比上月擴(kuò)大0.4個百分點(diǎn)。主要行業(yè)中，降幅擴(kuò)大的有石油和天然氣開采業(yè)；石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)；化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)等行業(yè)。

從同比看，10月份CPI上漲3.8%，漲幅比上月擴(kuò)大0.8個百分點(diǎn)。

其中，食品價(jià)格上漲15.5%，漲幅擴(kuò)大4.3個百分點(diǎn)，影響CPI上漲約3.05個百分點(diǎn)。

食品中，鮮菜價(jià)格下降10.2%，鮮果價(jià)格由漲轉(zhuǎn)降，下降0.3%，兩項(xiàng)合計(jì)影響CPI下降約0.28個百分點(diǎn)。

豬肉價(jià)格上漲101.3%，影響CPI上漲約2.43個百分點(diǎn)，占CPI同比總漲幅的近三分之二。

10月份，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI環(huán)比上漲0.1%，漲幅比上月回落0.1個百分點(diǎn)；同比上漲1.5%，漲幅與上月相同。如扣除豬肉價(jià)格上漲因素，CPI環(huán)比上漲約0.1%，同比上漲約1.3%，總體穩(wěn)定。

CPI上漲3.8%，但PPI反降1.6%。

CPI反應(yīng)的是通脹指標(biāo)，PPI反應(yīng)的是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

這個就頭疼了，因?yàn)椴惶檬褂秘泿耪吒深A(yù)。

通常情況下，CPI高了，那么就需要收縮貨幣，PPI低了，就需要放松貨幣。 PPI下行證明產(chǎn)能過剩，或者消費(fèi)不旺，CPI上行僅僅是豬價(jià)過高？

一邊要收，一邊要松，這是比較頭疼的地方。

至于造成的原因，可能是自然規(guī)律，可能是側(cè)供給，可能是核動力，可能是地產(chǎn)，也可能是國際環(huán)境。

有人把通脹的主要責(zé)任歸結(jié)在豬肉身上，去掉豬肉，似乎一切都好了，這是自欺欺人的自我安慰。

豬肉價(jià)格已經(jīng)導(dǎo)致其他食品價(jià)格聯(lián)動上漲，比如一家小店一周前，我吃大排面，已經(jīng)由18元上漲至23元一碗，不過最近好像又在準(zhǔn)備修改價(jià)格了。

一頭豬難倒英雄漢，美聯(lián)儲連續(xù)三次降息，央行都不敢跟風(fēng)放水，只因害怕通脹，但通脹還是來了。而根據(jù)理性預(yù)期，若無強(qiáng)硬的行政管控，豬肉價(jià)格仍將上行，因?yàn)槎觳攀秦i肉消費(fèi)旺季，供給有限，需求至少要等到春節(jié)后才會得到緩解。春節(jié)是1月25日，也就是說CPI回落，差不多要到2月份了。接下來的3個月數(shù)據(jù)，CIP可能還要高。PPI能不能漲呢？

由于貨幣沒有寬松空間，麻辣粉降了5個基點(diǎn)意思了一下，意義不大。水還是緊的，這次去杠桿是認(rèn)真的，地產(chǎn)是不會放開的，而樓市低迷也是加劇“滯脹”的潛在因素，房地產(chǎn)長期以來都是支柱產(chǎn)業(yè)，是超發(fā)貨幣的主要蓄水池。房住不炒漸成主旋律，若占比最大的房地產(chǎn)投資開始下滑，會進(jìn)一步壓低GDP和PPI，是為滯，而樓市交易冰凍，房價(jià)下跌，間接導(dǎo)致超發(fā)貨幣流向大眾消費(fèi)品，會進(jìn)一步推升物價(jià)上漲，是為脹。

對我們來說，滯脹比通脹更可怕。對于股市，還是應(yīng)該刺激下；至少賺錢了貴點(diǎn)也能買得起豬肉，而虧錢了就只能關(guān)燈吃面了。周一利好食品，黃金，原油板塊。