一.福費廷業(yè)務(wù)Forfaiting是一項與出口貿(mào)易密切相關(guān)的新型貿(mào)易融資業(yè)務(wù)產(chǎn)品，是指銀行或其他金融機(jī)構(gòu)無追索權(quán)地從出口商那里買斷由于出口商品或勞務(wù)而產(chǎn)生的應(yīng)收賬款。

特點： 無追索權(quán)

實質(zhì)：貿(mào)易融資業(yè)務(wù)

產(chǎn)品對象：具有進(jìn)出口經(jīng)營權(quán)

簡單地說福費廷業(yè)務(wù)就是出口方將遠(yuǎn)期信用證下的外匯收款,一次性買斷給做福費廷的銀行,提前得到貨款的一種融資方式.

出口企業(yè)通過辦理福費廷業(yè)務(wù)，無需占用銀行授信額度，就可從銀行獲得100%的便利快捷的資金融通，改善其資產(chǎn)負(fù)債比率，同時，還可以有效地規(guī)避利率、匯率、信用等各種風(fēng)險。為在對外貿(mào)易談判中爭取有利的地位和價格條款、擴(kuò)大貿(mào)易機(jī)會創(chuàng)造條件。

國際福費廷協(xié)會（IFA）是福費廷業(yè)務(wù)領(lǐng)域最大的國際組織，其宗旨是促進(jìn)福費廷業(yè)務(wù)在全球的發(fā)展，制訂福費廷業(yè)務(wù)的慣例規(guī)則，便利成員間的業(yè)務(wù)合作。主要為遍布全球的國際性銀行和專業(yè)福費廷公司。

目前中國銀行境內(nèi)分行全面推出了福費廷業(yè)務(wù)，目前中行福費廷業(yè)務(wù)日交易量近3000萬。

二.福費廷業(yè)務(wù)的特點：

1、福費廷業(yè)務(wù)中的遠(yuǎn)期票據(jù)產(chǎn)生于銷售貨物或提供技術(shù)服務(wù)的正當(dāng)貿(mào)易，包括一般貿(mào)易和技術(shù)貿(mào)易。

2、福費廷業(yè)務(wù)中的出口商必須放棄對所出售債權(quán)憑證的一切權(quán)益，做包買票據(jù)業(yè)務(wù)后，將收取債款的權(quán)利、風(fēng)險和責(zé)任轉(zhuǎn)嫁給包買商，而銀行作為包買商也必須放棄對出口商的追索權(quán)。

3、出口商在背書轉(zhuǎn)讓債權(quán)憑證的票據(jù)時均加注“無追索權(quán)”字樣(Without Recourse),從而將收取債款的權(quán)利、風(fēng)險和責(zé)任轉(zhuǎn)嫁給包買商。包買商對出口商、背書人無追索權(quán)。

4、傳統(tǒng)的福費廷業(yè)務(wù)，其票據(jù)的期限一般在1~5年，屬中期貿(mào)易融資。但隨著福費廷業(yè)務(wù)的發(fā)展，其融資期限擴(kuò)充到1個月至10年不等，時間跨度很大。

5、傳統(tǒng)的福費廷業(yè)務(wù)屬批發(fā)性融資工具，融資金額由10萬美金至2億美金?？扇谫Y幣種為主要交易貨幣。

6、包買商為出口商承做的福費廷業(yè)務(wù),大多需要進(jìn)口商的銀行做擔(dān)保。

7、出口商支付承擔(dān)費(Commitment Fee)。在承擔(dān)期內(nèi),包買商因為對該項交易承擔(dān)了融資責(zé)任而相應(yīng)限制了他承做其他交易的能力,以及承擔(dān)了利率和匯價風(fēng)險,所以要收取一定的費用。

8、期限：福費廷屬于中期融資，融資期限可長達(dá)10年；

三.無追索權(quán)條款說明：

9、擔(dān)保方式：主要有兩種，一種是保付簽字，即擔(dān)保銀行在已承兌的匯票或本票上加注“Per Aval”字樣，并簽上擔(dān)保銀行的名字，從而構(gòu)成擔(dān)保銀行不可撤消的保付責(zé)任；另外一種是由擔(dān)保銀行出具單獨的保函；

10、無追索權(quán)條款：福費廷業(yè)務(wù)的特色，是出口商轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險的依據(jù)。福費廷業(yè)務(wù)項下銀行對出口商放棄追索權(quán)的前提條件是出口商所出售的債權(quán)是合法有效的。

因此，銀行通常在與出口商簽訂的福費廷業(yè)務(wù)協(xié)議中約定，如因法院止付令、凍結(jié)令等司法命令而使該行未能按期收到債務(wù)人或承兌/承付/保付銀行的付款，或有證據(jù)表明出口商出售給該行的不是源于正當(dāng)交易的有效票據(jù)或債權(quán)時，銀行對出口商保留追索權(quán)。

四.福費廷業(yè)務(wù)適用對象：

做福費庭業(yè)務(wù)的企業(yè)需具有進(jìn)出口經(jīng)營權(quán)并具備獨立法人資格。由于福費廷業(yè)務(wù)主要提供中長期貿(mào)易融資，所以從期限上來講，資本性物資的交易更適合福費庭業(yè)務(wù)。以下情況適合敘做福費廷交易：

1、為改善財務(wù)報表，需將出口應(yīng)收帳款從資產(chǎn)負(fù)債表中徹底剔除；

2、應(yīng)收帳款收回前遇到其他投資機(jī)會，且預(yù)期收益高于福費廷全部收費；

3、應(yīng)收帳款收回前遇到資金周轉(zhuǎn)困難，且不愿接受帶追索權(quán)的融資形式或占用寶貴的銀行授信額度。

五.福費廷業(yè)務(wù)申請條件：

1、企業(yè)須具有法人資格和進(jìn)出口經(jīng)營權(quán)；

2、在包買商處開立本幣或外幣帳戶，與包買商保持穩(wěn)定的進(jìn)出口結(jié)算業(yè)務(wù)往來，信譽良好，收付匯記錄正常（商業(yè)銀行或銀行附屬機(jī)構(gòu)）；

3、融資申請具有真實的貿(mào)易背景，貿(mào)易合同必須符合貿(mào)易雙方國家的有關(guān)法律規(guī)定，取得進(jìn)口國外匯管理部門的同意；

4、利用這一融資方式的出口商應(yīng)同意進(jìn)口商以分期付款的方式支付貨款，以便匯票、本票或其他債權(quán)憑證按固定時間間隔依次出具，以滿足福費廷業(yè)務(wù)需要；

5、除非包買商同意,否則債權(quán)憑證必須由包買商接受的銀行或其他機(jī)構(gòu)無條件地、不可撤消地進(jìn)行保付或提供獨立的擔(dān)保；

6、銀行要求的其他條件。

六.福費廷業(yè)務(wù)申請資料：

出口商向包買商申請辦理福費廷業(yè)務(wù)時，需提供下列資料：

1、出口商情況介紹，經(jīng)工商局年檢的企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件；

2、進(jìn)口商情況介紹；

3、交貨情況及進(jìn)口許可證（若需要）；

4、信用證及其項下全部修改、貿(mào)易合同副本、全套出口單據(jù)及簽字、文件真實性的證明等文件；

5、保函或銀行本票副本及《轉(zhuǎn)讓書》；

6、銀行要求的其他資料。

七.福費廷業(yè)務(wù)申辦程序：

1、簽定進(jìn)出口合同與福費廷合同，同時進(jìn)口商申請銀行擔(dān)保；

2、出口商發(fā)貨，并將單據(jù)和匯票寄給進(jìn)口商；

3、進(jìn)口商將自己承兌的匯票或開立的本票交給銀行要求擔(dān)保。銀行同意擔(dān)保后，擔(dān)保函和承兌后的匯票或本票由擔(dān)保銀行寄給出口商；

4、出口商將全套出口單據(jù)（物權(quán)憑證）交給包買商.

5、收到開證行有效承兌后，包買商扣除利息及相關(guān)費用后貼現(xiàn)票據(jù)，無追索權(quán)地將款項支付給出口商；

6、包買商將包買票據(jù)經(jīng)過擔(dān)保行同意向進(jìn)口商提示付款；

7、進(jìn)口商付款給擔(dān)保銀行，擔(dān)保行扣除費用后把剩余貨款交給包買商。

收費標(biāo)準(zhǔn)：

福費廷業(yè)務(wù)的收費包含貼現(xiàn)利息、承諾費和寬限期貼息三個部分，具體各項收費通過合同約定。貼現(xiàn)息由票面金額按一定貼現(xiàn)率計算而成。

貼現(xiàn)率一般分成復(fù)利貼現(xiàn)率和直接貼現(xiàn)率兩種。前者以年利率計算，通常每半年滾利計息一次。后者系根據(jù)面值和到期日得出的百分比貼現(xiàn)率。

貼現(xiàn)率一般以LIBOR利率為基準(zhǔn)，在考慮進(jìn)口國國家風(fēng)險、開證行信用風(fēng)險、貼現(xiàn)期限長短和金額的基礎(chǔ)上加一定點數(shù)。

從票據(jù)到期日到實際收款日的期限稱為“付款寬限期”，包買商通常將寬限期計算在貼現(xiàn)期中，收取貼息。

從出口商和包買商達(dá)成福費廷協(xié)議到票據(jù)實際買入之日的時間為承諾期，在此期間，包買商要籌集資金，形成實際資金成本和機(jī)會成本，因此要向出口商收取承諾費。

一般每月收取一次，如果承諾期少于一個月，也可同貼現(xiàn)息一并收取。

八.福費廷業(yè)務(wù)優(yōu)勢：

1、規(guī)避各類風(fēng)險，敘做福費廷業(yè)務(wù)后，因即期收款，出口商無需承擔(dān)遠(yuǎn)期信用證無法到期兌付的風(fēng)險，遠(yuǎn)期利率波動等方面的風(fēng)險。

2、無需被追索，因福費廷業(yè)務(wù)無追索權(quán)，出口商無需承擔(dān)遠(yuǎn)期信用證無法到期兌付而被追索的風(fēng)險，且不占銀行授信額度。

3、改善現(xiàn)金流，因權(quán)利的貼現(xiàn)，從遠(yuǎn)期收款轉(zhuǎn)變?yōu)榧雌谑湛睿苊赓Y金占用，改善出口商的財務(wù)狀況和償付能力。

4、節(jié)約管理費用，敘做福費廷業(yè)務(wù)后，出口商不再需要對遠(yuǎn)期信用證進(jìn)行資產(chǎn)管理，也無需承擔(dān)回收應(yīng)收賬款可能產(chǎn)生的費用、大大降低管理費用。

5、實現(xiàn)價格轉(zhuǎn)移，出口商可以根據(jù)各銀行的報價結(jié)合LIBOR利率變動趨勢，提前將可能產(chǎn)生的融資成本轉(zhuǎn)移到交易價格里，并選擇合適的時候進(jìn)行福費廷業(yè)務(wù)。

6、提前辦理退稅，敘做福費廷業(yè)務(wù)后，出口商即可辦理外匯核銷及出口退稅手續(xù)。

九.福費廷業(yè)務(wù)常見風(fēng)險及防范措施

1、基礎(chǔ)交易背景真實性風(fēng)險

開證行審查不力，開證申請人利用虛假貿(mào)易或虛構(gòu)貿(mào)易背景騙取銀行開證。信用證到期，若開證申請人無力支付款項，開證行可能以欺詐例外為由，拒絕向最后手的銀行（包買商）付款。

因此，在敘做福費廷業(yè)務(wù)時，一是在敘做福費廷業(yè)務(wù)時，要盡可能獲得進(jìn)口商和出口商經(jīng)營狀況及信用情況，并進(jìn)行研判；二是要求開證行提供貿(mào)易背景真實性證明；三是嚴(yán)格審核相關(guān)信用證單據(jù)真實性。

2、信用風(fēng)險

信用證到期，進(jìn)口商破產(chǎn)或無力支付款項，開證行可能以種種理由拒絕或拖延付款；開證申請人已支付款項，但開證行操作失誤，未能及時支付。

因此，一是在敘做福費廷業(yè)務(wù)時，要審核開證行資質(zhì)及信用；二是在信用證臨到期時，發(fā)電報給開證行提醒到期付款。

3、利率風(fēng)險

福費廷業(yè)務(wù)提供中長期融資，使用基于LIBOR利率為基準(zhǔn)的固定利率。利率會隨著市場波動，逢上同業(yè)資金緊張時，LIBOR利率會上升，既而福費廷市場價格也會上升，導(dǎo)致銀行（包買商）實際收益下降。

4、季末風(fēng)險

逢季末，銀行（包買商）會面臨出口商資金緊張，同業(yè)資金緊張和信貸規(guī)模緊張等一系列問題，導(dǎo)致LIBOR利率上升，福費廷市場供求關(guān)系逆轉(zhuǎn)、價格上升。

此時，福費廷資產(chǎn)可能面臨強(qiáng)制出表，銀行（包買商）可能需要賤價甚至賠本出售福費廷資產(chǎn)。因此，如何對福費廷業(yè)務(wù)產(chǎn)品定價及將業(yè)務(wù)量控制在可能接受的范圍內(nèi)是福費廷業(yè)務(wù)的核心問題。

5、匯率風(fēng)險

因福費廷業(yè)務(wù)期限一般是中長期，且國際信用證多為外幣。所以，外幣福費廷業(yè)務(wù)收益不可避免受匯率波動的影響。

6、操作風(fēng)險

銀行（包買商）操作失誤可能帶來的不確定因素。因此，除了審查貿(mào)易真實性等風(fēng)險外，銀行（包買商）仍要做到：

一，是保留敘做業(yè)務(wù)時的一切商談記錄和材料（或復(fù)印本）；

二，是務(wù)必在受到債權(quán)轉(zhuǎn)讓的swift報文后，再進(jìn)行支付款項；

三，是賣出行未預(yù)留簽樣的，應(yīng)要求賣出行在債權(quán)轉(zhuǎn)讓文件中承諾其簽字簽樣的有效性；

四，每份材料都要要求開證行業(yè)務(wù)章和原件相符章等。

十.福費廷資產(chǎn)管理

1、基礎(chǔ)交易真實性風(fēng)險及進(jìn)口商信用風(fēng)險仍然是福費廷業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險，因此對福費廷業(yè)務(wù)監(jiān)察要貫徹整個業(yè)務(wù)流程。除了敘做業(yè)務(wù)的審查之外，仍需要關(guān)注以下兩個方面：

一是要與開證行保持密切聯(lián)系，關(guān)注進(jìn)口商經(jīng)營狀況變化。

二是持續(xù)關(guān)注信用證相關(guān)單據(jù)的變化及最終狀態(tài)。定期檢查海運單據(jù)進(jìn)行貨物跟蹤；導(dǎo)出海關(guān)數(shù)據(jù)與提單作對比，確定提單真實性；定期檢查國內(nèi)發(fā)票，預(yù)防注銷情況等。

2、要時刻關(guān)注福費廷市場變化，供求關(guān)系變化和LIBOR利率變化，根據(jù)自身信貸規(guī)模等條件進(jìn)行預(yù)判，決定福費廷持有期限，必要時要及時轉(zhuǎn)讓。