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本期內(nèi)容 如今股權(quán)激勵(lì)已經(jīng)被越來(lái)越多的人接受，成為創(chuàng)業(yè)公司、尤其是高科技新經(jīng)濟(jì)創(chuàng)業(yè)公司的標(biāo)配。一方面，股權(quán)激勵(lì)是公司吸引和留住核心人才行之有效的助力手段，另一方面，如果操作不當(dāng)，可能會(huì)影響公司股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性，也會(huì)對(duì)公司的業(yè)績(jī)指標(biāo)造成沖擊，構(gòu)成申報(bào)上市的障礙。同時(shí)，由于股權(quán)激勵(lì)的方式眾多，涉及條款復(fù)雜，其相關(guān)財(cái)務(wù)處理一直是監(jiān)管審核的重要內(nèi)容。截至2019年10月24日，在已注冊(cè)生效的54家科創(chuàng)板上市公司中，在審核問(wèn)詢中存在股份支付和期權(quán)相關(guān)問(wèn)題的有41家。 因此，本期我們從監(jiān)管關(guān)注重點(diǎn)和主流股權(quán)激勵(lì)方案角度分別分析擬上市企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)處理，以便擬上市企業(yè)在設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)方案時(shí)做好充足的準(zhǔn)備。 一、監(jiān)管關(guān)注重點(diǎn)  1 判斷股權(quán)交易是否涉及股份支付 原則上，發(fā)行人為獲取職工和其他方提供服務(wù)而授予股份的交易，均應(yīng)適用股份支付的規(guī)定進(jìn)行處理。主要有以下幾種情形： 1）發(fā)行人向職工、客戶、供應(yīng)商新增股份（如采用定向增發(fā)方式）。 2）股東及關(guān)聯(lián)方向職工、客戶、供應(yīng)商轉(zhuǎn)讓股份（包括轉(zhuǎn)讓持股平臺(tái)的份額等）。 3）為發(fā)行人提供服務(wù)的實(shí)際控制人/老股東以低于公允價(jià)值增資入股、超過(guò)原持股比例獲得的新增股份。 其中第3種情形在實(shí)務(wù)中相對(duì)比較“隱蔽”，容易被忽略，也是證監(jiān)會(huì)今年新發(fā)布的《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問(wèn)題解答》的通知在原首發(fā)審核知識(shí)問(wèn)答51條的基礎(chǔ)上進(jìn)一步明確的屬于股份支付的情形。其實(shí)質(zhì)上與第1、2種情形一致，都具備股份支付的特征：公司通過(guò)授予股份，獲取服務(wù)。 發(fā)行人存在以上情形的，應(yīng)當(dāng)在編制申報(bào)會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)，按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第11號(hào)——股份支付》相關(guān)規(guī)定進(jìn)行處理。 2 股份支付的公允價(jià)值 由于所授予股份的行權(quán)價(jià)格與公允價(jià)值之間的差額會(huì)作為股權(quán)激勵(lì)成本，體現(xiàn)為公司的費(fèi)用，進(jìn)而影響公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。因此公允價(jià)值的確認(rèn)受到監(jiān)管審核的關(guān)注。 在確定股份支付的公允價(jià)值時(shí)，主要有以下幾種方式： 1）參考近期外部投資機(jī)構(gòu)入股價(jià)格 2）參考近期同行業(yè)并購(gòu)重組市盈率水平 3）采用其他適當(dāng)估值技術(shù)（評(píng)估報(bào)告） 截至2019年10月24日，在已注冊(cè)生效且在審核問(wèn)詢中存在股份支付和期權(quán)相關(guān)問(wèn)題的41家科創(chuàng)板上市公司中，確定股份支付公允價(jià)值時(shí)采用的方式的選擇情況具體如下： （注：合計(jì)數(shù)大于41家，原因?yàn)椴糠止敬嬖诙啻喂煞葜Ц?，各次的處理方式不同?/span> 監(jiān)管審核的重點(diǎn)包括：公允價(jià)值的確認(rèn)方法和結(jié)果是否合理；與同期可比公司估值是否存在重大差異及原因等。  3 股份支付的計(jì)量方式和確認(rèn)期間 在確認(rèn)股份支付費(fèi)用時(shí)，通常分為以下兩種情況： 1）增資或轉(zhuǎn)讓股份立即完成、沒(méi)有約定服務(wù)期等限制性條件的——一次性計(jì)入當(dāng)期非經(jīng)常性損益。 2）設(shè)定了服務(wù)期的——在服務(wù)期內(nèi)分?jǐn)?，并?jì)入各期的經(jīng)常性損益。 截至2019年10月24日，在已注冊(cè)生效且在審核問(wèn)詢中存在股份支付和期權(quán)相關(guān)問(wèn)題的41家科創(chuàng)板上市公司中，有11家將股份支付費(fèi)用在服務(wù)期內(nèi)分?jǐn)偅?jì)入各期損益，其余30家一次性計(jì)入當(dāng)期損益。 報(bào)告期內(nèi)股份支付費(fèi)用的確認(rèn)和分?jǐn)偸欠駵?zhǔn)確是監(jiān)管審核重點(diǎn)。因此，擬進(jìn)行員工激勵(lì)的企業(yè)需要尤其關(guān)注服務(wù)期的確定問(wèn)題。 二、目前主流股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì) 股權(quán)激勵(lì)是企業(yè)吸引人才、留住人才、激勵(lì)人才的重要手段，也是資本市場(chǎng)服務(wù)企業(yè)的一項(xiàng)重要制度安排。對(duì)于股權(quán)激勵(lì)制度，科創(chuàng)板現(xiàn)行規(guī)則給予了企業(yè)在原審核規(guī)則下開(kāi)創(chuàng)性地突破，以及與現(xiàn)行A股上市公司差異化的選擇。 1 常見(jiàn)的長(zhǎng)期激勵(lì)模式類型 目前市場(chǎng)上主流的股權(quán)激勵(lì)模式主要有權(quán)益結(jié)算類與現(xiàn)金結(jié)算類。 權(quán)益結(jié)算類的激勵(lì)模式包含股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃、限制性股票和員工持股計(jì)劃等；現(xiàn)金結(jié)算類激勵(lì)模式包含股票增值權(quán)、虛擬股權(quán)和利潤(rùn)分享計(jì)劃等。 其中，對(duì)于擬申報(bào)科創(chuàng)板的企業(yè)及科創(chuàng)板上市公司，在設(shè)計(jì)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃時(shí)，與A股主板上市公司有以下不同： 1）對(duì)于擬申報(bào)科創(chuàng)板的企業(yè)而言，在申報(bào)前實(shí)施員工持股計(jì)劃的，在滿足“閉環(huán)原則”的相應(yīng)條件時(shí)，計(jì)算公司股東人數(shù)按1人計(jì)算，間接放寬持股人數(shù)限制，科創(chuàng)板擬上市企業(yè)實(shí)質(zhì)持股人數(shù)可突破200人限制。 2) 對(duì)于擬申報(bào)科創(chuàng)板的企業(yè)而言，在滿足相應(yīng)條件時(shí)，可以在首發(fā)申報(bào)前制定、上市后實(shí)施期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，無(wú)需在申報(bào)前解除。 3）對(duì)于科創(chuàng)板上市公司，在上市后設(shè)計(jì)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的，擴(kuò)展了股權(quán)激勵(lì)總額，增加了股權(quán)激勵(lì)范圍，放寬了限制性股票授予價(jià)格限制。 2 股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)核心關(guān)鍵點(diǎn) (1) 股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃要重點(diǎn)考慮方案的整體規(guī)劃，從合規(guī)性、激勵(lì)性和經(jīng)濟(jì)性角度考慮，確保方案的落地實(shí)施 ? 方案整體規(guī)劃 股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃需要從股東權(quán)益，利潤(rùn)，現(xiàn)金流和員工激勵(lì)效果等維度進(jìn)行考量。不同的股份來(lái)源和激勵(lì)模式影響授予價(jià)格，從而對(duì)企業(yè)利潤(rùn)和員工收益造成影響，企業(yè)需要從財(cái)務(wù)影響，員工激勵(lì)和市場(chǎng)實(shí)踐確定激勵(lì)總額。 ? 方案的激勵(lì)性 股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃其核心是實(shí)現(xiàn)對(duì)管理團(tuán)隊(duì)和核心骨干員工的激勵(lì)，需考慮企業(yè)的實(shí)際情況與激勵(lì)策略等，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃需包含激勵(lì)工具、激勵(lì)對(duì)象、激勵(lì)額度、激勵(lì)價(jià)格、時(shí)間限制、業(yè)績(jī)限制、退出機(jī)制等核心要素。 ? 方案的合規(guī)性 A股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)需符合《公司法》、《證券法》、《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》等政策法規(guī)，確保滿足法律監(jiān)管要求。 《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》及《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問(wèn)答》是科創(chuàng)板實(shí)施股權(quán)激勵(lì)及員工持股的重要指導(dǎo)文件。 ? 方案的經(jīng)濟(jì)性 股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃會(huì)影響企業(yè)的利潤(rùn)，方案制定過(guò)程中需對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表影響進(jìn)行細(xì)致的測(cè)算，避免造成企業(yè)成本過(guò)高或現(xiàn)金流壓力過(guò)大，同時(shí)應(yīng)依據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行確認(rèn)及計(jì)量。 股權(quán)激勵(lì)方案中涉及企業(yè)所得稅，個(gè)人所得稅等多種稅務(wù)問(wèn)題，通過(guò)合理有效的籌劃，確保企業(yè)和員工的稅務(wù)合規(guī)性。 (2) 股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)在員工激勵(lì)效果與企業(yè)財(cái)務(wù)成本間需要一個(gè)平衡點(diǎn) 實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，授予價(jià)格低于公允價(jià)值需依據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)入企業(yè)相應(yīng)費(fèi)用。如果授予價(jià)格較高，員工的收益就會(huì)較低；如果授予價(jià)格過(guò)低，企業(yè)擔(dān)負(fù)的成本就會(huì)過(guò)高，進(jìn)而對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)產(chǎn)生較大影響。 建議企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)時(shí)，依據(jù)自身財(cái)務(wù)狀況，首先明確能夠承擔(dān)的財(cái)務(wù)成本，從而確定具體的詳細(xì)方案。 綜上所述，不同的行業(yè)，不同發(fā)展階段的企業(yè)適用不同的激勵(lì)模式，任何激勵(lì)模式都不是萬(wàn)能的，企業(yè)設(shè)計(jì)長(zhǎng)期激勵(lì)方案時(shí)需要考慮自身特點(diǎn)及激勵(lì)策略匹配性，激勵(lì)方案需從長(zhǎng)期激勵(lì)和短期激勵(lì)，現(xiàn)金薪酬和股權(quán)薪酬統(tǒng)籌考慮，將個(gè)人收益與公司價(jià)值相關(guān)聯(lián)，確保管理團(tuán)隊(duì)關(guān)注公司的業(yè)績(jī)和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，避免出現(xiàn)短期行為。 |
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來(lái)自： hercules028 > 《股權(quán)、投資》
