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作為在交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，期權(quán)和期貨可以為投資者提供風(fēng)險(xiǎn)管理的手段，用于風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、套利、方向性交易和組合策略交易等。期權(quán)與權(quán)證，也有不少相似性，兩者都是代表權(quán)利的契約型憑證，即買方（也稱權(quán)利方）有權(quán)在約定時(shí)間以約定價(jià)格買入或者賣出約定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)。 
| 股指期權(quán) | 期貨 | 權(quán)利和義務(wù) | 單向合約，買賣雙方的權(quán)利與義務(wù)分開。買方有權(quán)利，沒有義務(wù)；賣方只有義務(wù)，沒有權(quán)利 | 雙向合同，雙方都有義務(wù) | 保證金 | 買方不需交納履約保證金，只要求賣方交納履約保證金 | 雙方都要交納一定比例的履約保證金 | 現(xiàn)金流轉(zhuǎn) | 買方向賣方支付權(quán)利金 | 買賣雙方繳納保證金 對(duì)虧損方收取追加保證金 盈利方可提取多余保證金 | 盈虧特點(diǎn) | 期權(quán)買方的最大虧損只限于購買期權(quán)的權(quán)利金； 賣方的最大收益只是出售期權(quán)的權(quán)利金 | 雙方盈利和虧損可能是無限的 | 勝率對(duì)比 | 買方勝率低，賣方勝率高 | 買賣雙方勝率一樣 |
| 股指期權(quán) | 權(quán)證 | 標(biāo)準(zhǔn)化程度 | 交易所設(shè)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)化合約 | 非標(biāo)準(zhǔn)化合約 | 交易主體 | 買賣雙方都是普通投資者 | 買方是普通投資者， 賣方（發(fā)行者）是上市公司或者他們委托的證券公司 | 交易種類 | 投資者能進(jìn)行四種類型的基本交易： 買入看漲/看跌期權(quán)； 賣出看漲/看跌期權(quán)； 以及由此組成的各種組合策略類交易 | 投資者只能進(jìn)行兩種交易： 買入認(rèn)購權(quán)證、買入認(rèn)沽權(quán)證 只有發(fā)行人才可以賣出權(quán)證收取權(quán)利金。 投資者只能付出權(quán)利金買入認(rèn)購權(quán)證或認(rèn)沽權(quán)證，但是買入權(quán)證之后，就可以在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行買賣交易了 | 合約特點(diǎn) | 要素市場(chǎng)統(tǒng)一規(guī)定 | 要素由發(fā)行人決定 | 合約供給量 | 理論上供給無限 | 供給有限，由發(fā)行人確定 |
股指期權(quán)與兩者在風(fēng)險(xiǎn)管理上的對(duì)比
與期貨相比 | 股指期權(quán)產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理更加簡(jiǎn)便易行，同時(shí)可以進(jìn)行更為精細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)管理，滿足投資者個(gè)性化投資風(fēng)格及多樣化風(fēng)險(xiǎn)管理需求。 | 與權(quán)證相比 | 股指期權(quán)交易機(jī)制靈活且高度標(biāo)準(zhǔn)化，具有多個(gè)行權(quán)價(jià)格和多個(gè)期限的完整的合約系列，能為投資者提供更加豐富的交易策略，使投資者套期保值操作更加精準(zhǔn)和便利。 |
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