受周末利好消息影響，今天兩市高舉高打，成交量明顯放大，滬深合計成交5351億元，上證指數(shù)大漲1.15%，收盤站上3007點(diǎn)， 創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲0.75%。

板塊方面，保險、銀行、港口航運(yùn)、半導(dǎo)體等漲幅靠前，僅養(yǎng)雞、采掘服務(wù)板塊是收綠的，外資全天持續(xù)凈流入33億元。

今天開盤后不久，銀行股再次拔地而起，板塊指數(shù)大漲逾4%，光大銀行一度觸及漲停，不知不覺，上證50指數(shù)也已經(jīng)逼近年內(nèi)新高。

銀行股暴漲，和周末談判緩和有直接關(guān)系。我們研究銀行股，主要是兩方面，一是盈利能力，主要是由利差決定；第二就是資產(chǎn)質(zhì)量，主要是由貸款企業(yè)經(jīng)營情況決定。

而決定銀行板塊整體資產(chǎn)質(zhì)量的，簡單概括，就是宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的強(qiáng)弱。周末的談判利好，一定程度上緩解了宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的較大壓力，而一旦預(yù)期轉(zhuǎn)暖，銀行板塊往往也會率先反應(yīng)。

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今晚多家券商股披露了三季報預(yù)告：

東方財富預(yù)計2019年前三季度盈利13.55億元-14.15億元，同比增長69.19%-76.68%；

中信證券母公司9月凈利潤7.18億元，8月凈利為10.91億元，環(huán)比降34%；

國信證券預(yù)計前三季度凈利為36.23億元-38.09億元，同比增長88%-97%；

長江證券前三季度盈利14.62億元，比上年同期增長156.11%。

券商業(yè)績波動大，最主要原因是和行情掛鉤，畢竟行情好成交活躍，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)才能多賺錢。但券商這一核心邏輯正在逐漸失效，原因是各大券商傭金戰(zhàn)愈演愈烈，就在本月，美國最大的在線券商嘉信理財，交易傭金直接降為0，確實太狠了。。

目前國內(nèi)傭金，雖沒有降到0，但萬二以下的券商，現(xiàn)在已經(jīng)非常多了，整體券商業(yè)績的周期性也在越來越弱，競爭強(qiáng)度加大，行業(yè)也會加速向頭部集中。

不過值得一提的是，互聯(lián)網(wǎng)特色券商東方財富，成長性依然比較強(qiáng)勁，除了快速增長的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，賣基金這塊現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)，也在朝著財富管理模式演變發(fā)展。

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周末，正邦科技披露三季報預(yù)告，預(yù)計三季度凈利潤3.2億——3.3億元，中值為3.25億元；牧原股份公告三季報，三季度凈利潤13.87億元。

簡單算一筆賬：

牧原股份：7月出欄68萬頭、8月出欄71萬頭、9月出欄73萬頭，三季度共計出欄215萬頭，13.87億元/215萬頭，頭均利潤為645元。

再看正邦科技：7月出欄56萬頭、8月出欄32萬頭、9月出欄52萬頭，三季度共計出欄140萬頭，3.25億/140萬頭，頭均利潤為232元。

同樣是養(yǎng)豬，但豬與豬之間的差距，咋就這么大呢。。牧原一頭豬利潤，將近是正邦一頭豬的2.8倍，確實有些太夸張了。

我們具體討論到某個行業(yè)，往往會有朋友聊到，白酒股可以簡單分為茅臺和其他，保險股可以簡單分為平安和其他，那么豬肉股，其實也可以簡單分為牧原和其他。

今天我也在小密圈聊到：現(xiàn)在疫情導(dǎo)致全行業(yè)成本大幅提升到16元—18元以上，未來大概率很難回到16元以下了，但牧原的規(guī)模優(yōu)勢，目前成本已經(jīng)降到13元左右，明年下半年會進(jìn)一步下降到12元以下。 

這就意味著，每次豬周期低點(diǎn)大概全行業(yè)成本虧200元左右，但牧原還能默默賺二百塊以上，這就是牧原的核心競爭力之一。

反應(yīng)到股價上，整個豬肉板塊，也唯有牧原在不斷新高，這也算是資金對基本面的驗證吧。

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今天有朋友和我抱怨，說自己之前買入的寧波銀行，近期終于解套了，和不少投資者一樣，被套這么長時間，他解套后最先想到的就是賣出，名曰擔(dān)心再被套了，結(jié)果賣出后，寧波銀行還在持續(xù)突突突的再創(chuàng)新高，心里別提有多難受了。。

這應(yīng)該是大部分普通投資者的真實寫照吧，憑感覺買賣股票。。比如這家公司位置這么高，應(yīng)該要跌了吧，趕快賣出；這家公司位置這么低，應(yīng)該要漲了吧，趕緊買入。

但結(jié)果，往往是一買就套，一賣就漲，持續(xù)割肉——追漲——被套——再割肉的虧錢死循環(huán)。

我們講投資邏輯，其實就是買賣的原因，生活中，比如我們?nèi)ゲ藞鲑I菜，還會挑一挑，比一比，哪家菜更便宜，更新鮮，但進(jìn)入股市，就完全把生活常識拋之腦后，對公司主營業(yè)務(wù)一概不知，僅憑人性的感覺去交易，虧錢自然一定是必然。

我常說，價值投資一定要做好公司的朋友，做時間的朋友，當(dāng)然你只有認(rèn)知到公司的好，才能完全忽略股價波動對情緒的影響，拿住好公司。也只有多些耐心，用時間陪公司去成長，才能享有公司業(yè)績增長所帶來的財富增值。

簡單概括，投資的門檻，一是深度研究，二是良好的心態(tài)，二者缺一不可。

每天雷打不動，哼哧哼哧堅持復(fù)盤，希望對大家投資能有一定幫助吧，另外大家每天看完文章后，也幫忙點(diǎn)一下文末右下角的“在看”吧，也算是對局座每天堅持嘮叨的最大鼓勵