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從研報(bào)里面尋找預(yù)期差， 以價(jià)值之名，行投機(jī)之實(shí)。 
昨晚《財(cái)報(bào)季來了，這樣炒》一文明確提示財(cái)報(bào)季來了，并分兩個(gè)維度解讀財(cái)報(bào)季的影響： 由于10月15日之前所有創(chuàng)業(yè)板公司都要披露三季報(bào)預(yù)告、10月31日之前所有A股公司都要披露三季報(bào)，因此，在10月剩下的18個(gè)交易日里，將迎來三季報(bào)（包括預(yù)告）的密集披露，三季報(bào)財(cái)報(bào)季正式來臨！ 其實(shí)財(cái)報(bào)季的核心就是業(yè)績，不僅僅是核心資產(chǎn)，所有板塊所有個(gè)股都要經(jīng)歷一次業(yè)績的洗禮：前期漲幅較大的需要經(jīng)受業(yè)績的檢驗(yàn)，是否真的能保持高增速；前期滯漲的是否會(huì)出現(xiàn)黑馬，甚至出現(xiàn)板塊性的風(fēng)格切換（例如年中科技股的起爆）。 ——以上文字來源：10月8日 研報(bào)社《財(cái)報(bào)季來了，這樣炒》
今天，財(cái)報(bào)業(yè)績板塊起爆，全市場漲停數(shù)有一半跟業(yè)績增長有關(guān)，下圖是同花順“三季報(bào)預(yù)增”板塊，代碼885868，今天有10只個(gè)股漲停。 
三季報(bào)業(yè)績線正式啟動(dòng)，預(yù)計(jì)整個(gè)10月份，也就是剩下的17個(gè)交易日里，業(yè)績線將成為A股主旋律，研報(bào)社接著昨天的話題再深入聊聊業(yè)績線。 財(cái)報(bào)季的關(guān)鍵是如何看財(cái)報(bào)，為什么有的個(gè)股業(yè)績大增，而股價(jià)卻沒有反應(yīng)，下面主要分析下業(yè)績預(yù)增的幾個(gè)類型。A類：低位或前期調(diào)整+業(yè)績大增或大幅改善，也就是昨天說的“前期滯漲的黑馬”，通常會(huì)有比較好的表現(xiàn)?！咐緞?chuàng)維數(shù)字】、【蘇博特】創(chuàng)維數(shù)字昨晚披露了三季報(bào)預(yù)告，預(yù)計(jì)前三季度凈利潤4.5-5.5億，增長幅度為94.4%-137.62%。第一步，估算業(yè)績中樞。一般業(yè)績預(yù)告披露的業(yè)績都是一個(gè)區(qū)間，很難直觀比較，所以得計(jì)算出中樞水平，例如創(chuàng)維數(shù)字三季報(bào)中樞水平是（94.4%+137.6%）/2=116%增速。第二步，看看這個(gè)增長幅度是不是超預(yù)期（一般情況下，預(yù)期就是前期業(yè)績增速，尤其是上一季財(cái)報(bào)的業(yè)績增速）。創(chuàng)維一季度增速78%，上半年增速61%，所以一般預(yù)期應(yīng)該是60-70%，而三季報(bào)116%的中樞增速是明顯超預(yù)期的。
第三步，做一個(gè)檢查，看看這部分業(yè)績增長有沒有“水分”，也就是說這部分業(yè)績增長是不是主營業(yè)務(wù)增長帶來的，如果是因?yàn)椴⒈砘蛘哐a(bǔ)貼等一次性收益，那么這個(gè)業(yè)績增長就是有“水分”的，市場不會(huì)給太高溢價(jià)。
下圖是創(chuàng)維數(shù)字的三季報(bào)業(yè)績變動(dòng)原因說明（三季報(bào)預(yù)告里都會(huì)有），表明創(chuàng)維數(shù)字業(yè)績大增是實(shí)打?qū)嵉闹鳡I增長。
第四步，也是比較關(guān)鍵的一步，看看個(gè)股當(dāng)前的位置。下圖是創(chuàng)維數(shù)字走勢，可見在出三季報(bào)預(yù)告前，創(chuàng)維經(jīng)歷了一波調(diào)整，總體位置較低。
創(chuàng)維是比較明顯的業(yè)績大增的案例，再舉個(gè)案例——蘇博特。
蘇博特昨晚公布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)三季度業(yè)績增長幅度為10%-15%，今天開盤迅速漲停，很多人會(huì)問，業(yè)績增速就10%憑什么這么牛？ 還是那句話，透過現(xiàn)象看本質(zhì)，業(yè)績好不好不能直觀地看表面數(shù)據(jù)，要去縱向?qū)Ρ龋禾K博特中報(bào)增速是下滑的，所以三季報(bào)增速10%-15%相對來說出現(xiàn)了明顯的業(yè)績改善，并且都是主營改善帶來的業(yè)績增長，個(gè)股位置也不高，所以今天表現(xiàn)這么強(qiáng)勢。
永高股份三季報(bào)預(yù)告80%-110%，中樞95%，表面來看是屬于高增長范疇了，但是再細(xì)看，發(fā)現(xiàn)中報(bào)增速就有138%，所以永高反而是低于預(yù)期的，這就是永高今天反而下跌的主要原因。（類似的案例還有寶鈦股份）總結(jié)來說，像創(chuàng)維數(shù)字、蘇博特這類低位+業(yè)績大增或者大幅改善的個(gè)股，會(huì)更容易受到資金的青睞，因?yàn)檫@里面隱含著估值修復(fù)的邏輯。類似的案例還有昨晚的許繼電氣、久立特材等，都屬于這一類。ps：不是滿足上述條件的個(gè)股就一定會(huì)漲，投資無絕對，我們要做的就是只下概率高的注，輸贏交給市場，然后復(fù)利滾贏下去。B類：業(yè)績大幅增長或者大幅改善，但是短期漲幅較大，這類個(gè)股短線上要謹(jǐn)慎?！咐灸猎煞荨?/strong>牧原股份的三季報(bào)預(yù)告昨晚在文章中已經(jīng)簡答解讀，總體而言是小超預(yù)期的，利潤修復(fù)也比較快，但是為什么今天股價(jià)沒什么反應(yīng)？最大的原因就是在公告出來前，牧原已經(jīng)連續(xù)逆市上漲三天，漲幅接近20%，說明已經(jīng)有聰明資金提前埋伏，今天利好落地，這部分資金就會(huì)借機(jī)兌現(xiàn)。但是業(yè)績優(yōu)秀說明公司此前的邏輯是對的，因此不排除在調(diào)整之后還會(huì)繼續(xù)上漲，但這時(shí)候就要靠該股的中線邏輯的硬度來支撐了。C類：業(yè)績大幅增長，但是凈利潤絕對值很??；非經(jīng)常性損益（一次性收益）占比較大，這類不確定性比較大。——案例【天音控股】天音控股昨晚三季報(bào)預(yù)告顯示前三季度業(yè)績增長227%-309%，而上半年業(yè)績增速只有75%，并且位置也不高，今天雖然漲停，但是氣勢遠(yuǎn)不如A類那些個(gè)股。其中最根本的原因就是天音控股利潤規(guī)模小，前三季度總利潤才3000萬左右，利潤規(guī)模小會(huì)造成未來增長的不確定性更大，所以雖然短期業(yè)績高增長，但也難得到資金的認(rèn)可，尤其是機(jī)構(gòu)中長線資金。再次強(qiáng)調(diào)，三季報(bào)業(yè)績線從今天開始正式啟動(dòng)，預(yù)計(jì)整個(gè)10月份，也就是剩下的17個(gè)交易日里，業(yè)績線將成為A股主旋律。 前期主要關(guān)注上述說的A類個(gè)股，后續(xù)業(yè)績線可能還會(huì)有其他擴(kuò)散，比如： 1）如果有板塊性的業(yè)績體現(xiàn)，那么可能會(huì)迎來板塊性的炒作； 2）業(yè)績預(yù)增可能會(huì)形成一條暗線，或者說是加分項(xiàng)，結(jié)合題材進(jìn)行炒作； 3）泛業(yè)績——送轉(zhuǎn)、填權(quán)方向。 今天盤后最新財(cái)報(bào)預(yù)告分析 基本上主要的業(yè)績預(yù)增類的財(cái)報(bào)類型，社長在上文都已經(jīng)解讀了，大家可以試著用上述方法去分析下今晚新鮮出爐的財(cái)報(bào)，大概率能挖出黃金。
受人以魚，不如受人以漁，能學(xué)習(xí)到方法才是最重要的，本文抵千金。
當(dāng)然，還是有人想跟社長對對答案，或者是想打著對答案的名義抄抄作業(yè)，沒問題，今天就發(fā)個(gè)彩蛋吧，只要文章點(diǎn)“在看”數(shù)超過1.2萬，社長就把今晚新出的財(cái)報(bào)公告股篩選整理好，然后放在后臺(tái)，明天開盤前大伙進(jìn)入公眾號，然后在后臺(tái)對話框里留言“答案”這兩個(gè)字，即可收到社長今晚挖到的金子了。 你不點(diǎn)，我不點(diǎn)，答案將不會(huì)露臉，其實(shí)吧，點(diǎn)了不會(huì)懷孕的，請放心，研報(bào)社是為財(cái)經(jīng)人士傾心打造的投研資訊平臺(tái)，國家大會(huì)小會(huì)三令五申“房住不炒”，昭示著房產(chǎn)投資時(shí)代漸漸遠(yuǎn)去，那只有搞好股市這個(gè)蓄水池了，可以說股權(quán)投資時(shí)代已經(jīng)緩緩到來，喜歡讀研報(bào)的話證明您已先人一步，財(cái)商高啊~
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