投資人在設(shè)計股權(quán)結(jié)構(gòu)的時候，需要首先考慮的就是“人”的問題，其次才是“資本”的問題。實(shí)務(wù)中不少投資人對后者的重視超過前者。由此導(dǎo)致資本的引入較為容易，但后期的經(jīng)營卻遭遇各種麻煩。

其實(shí)上述問題在投資協(xié)議簽訂之前，投資者就必須選擇考慮清楚。一旦公司設(shè)立完成后再采用股權(quán)轉(zhuǎn)讓或其他方法更換或新增投資人不僅手續(xù)繁瑣而且很容易出現(xiàn)法律風(fēng)險。本書建議投資者在選擇合作投資人時重點(diǎn)考慮以下幾個方面：

1、重視資本的因素

公司的運(yùn)營雖然離不開資本，但公司良性運(yùn)作的基礎(chǔ)是股東之間的通力合作及經(jīng)營管理層的忠實(shí)勤勉。投資人如果以資本為中心選擇合作的投資主體，往往會因此損失較大的股權(quán)及經(jīng)營管理權(quán)，對公司日后的良性運(yùn)營埋下隱患。對于資本問題不易解決的創(chuàng)業(yè)投資者而言，在尋找合作投資者時，對于僅能提供貨幣投資的投資者不能憑借股權(quán)比例及公司經(jīng)營管理權(quán)方面無限制的退讓以滿足眼前公司運(yùn)營的短暫需求。

2、選好市場的角度

投資者選擇合作投資者時會考慮合作者能否提供一定的客戶資源或其他附加性的資源。此種角度選擇合作投資者是正確的，因?yàn)楣镜慕?jīng)營離不開多種所需資源的共同推動，投資人為公司提供各種市場開拓所需的資源無疑更有利于公司營利。即便如此，投資者應(yīng)當(dāng)仍然應(yīng)當(dāng)注意：對于僅能提供短期價值的人，如果作為投資人往往不能長效的服務(wù)于公司利益。而公司股權(quán)的持有本身是一項長期行為，在短期利益消耗完畢后，此類人的某些行為很有可能會拖累公司甚至損害到公司利益。對于此種人，投資者可以考慮與其簽訂業(yè)務(wù)合作協(xié)議而非投資協(xié)議。

3、謹(jǐn)防不良的目的

所謂不良目的是指某些投資者將合伙投資設(shè)立公司作為自己從該公司獲取不當(dāng)利益的手段，公司資產(chǎn)因此被掏空或市場機(jī)會因此被搶占或竊取的情況。投資者之間應(yīng)當(dāng)對各自職業(yè)或行業(yè)背景有較為深入的了解，對于法人投資者，建議對其實(shí)施規(guī)范的法律盡職調(diào)查。在投資合作協(xié)議及公司章程中應(yīng)嚴(yán)格規(guī)范投資者的相關(guān)行為。