??周末有點空閑就來和大家分享下看財報的心得，畢竟不是財務(wù)專家，遺漏和缺憾還望大家指正。

平時通過大家的來信看，大家對財報的研讀大多停留在股票軟件上的～F10上，其實里面的財報有其局限性，有些細(xì)節(jié)還是沒辦法看出來的，就比如現(xiàn)在的中報，中報陸續(xù)的出來后我們看到的～大多是報告期的財務(wù)指標(biāo)，而中報出來后股價突然下跌從財報看沒啥毛病，但若仔細(xì)分析它的原因就找出來了，今天就以～伊利股份為例，做個簡單的分享。

伊利股份中報常用財務(wù)指標(biāo)

圖中看到伊利股份中報：每股收益、凈利潤、凈利潤同比增長率、roe、資產(chǎn)負(fù)債率，這幾項無論和去年同期比較還是和一季度比較，都沒有較明顯的變化，作為專業(yè)的財務(wù)人員一看就知道，中報很多財務(wù)數(shù)據(jù)是一季度加上二季度的和，沒有學(xué)習(xí)過財務(wù)知識的散戶是不明白的。

但是，中報出來后股價為什么突然快速下跌呢？我們把財報拉到～～單季度（這個股票軟件上是看不到的）

伊利股份二季度財報數(shù)據(jù)

一看圖您都明白了吧，這和報名期的財務(wù)數(shù)據(jù)可就有差別了，每股收益、凈利潤、營業(yè)總收入同比增長率、ROE，相比一季度都是下滑的，特別是～資產(chǎn)負(fù)債率出現(xiàn)特別顯著的變化，從單季度財務(wù)指標(biāo)推斷～回報股東能力變?nèi)酰≧oe下降），財務(wù)杠桿風(fēng)險加大（資產(chǎn)負(fù)債比率—242%）。但從三率（毛利率、凈利率、營業(yè)利潤率）看還是較穩(wěn)定。

我們就可以去找找原因。

伊利股份財務(wù)指標(biāo)

圖中看到—銷售成本，營業(yè)成本，流動負(fù)債都是增加的，而且加大投資造成經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額下降，并且財務(wù)費用也是大幅增加，這些也是短期對股價造成的影響。

伊利股份財務(wù)指標(biāo)

圖中看到它的凈資產(chǎn)增長率不斷下滑，這個又是什么意思呢？

凈資產(chǎn)增長率=（（期末凈資產(chǎn)—期初凈資產(chǎn)）/期初凈資產(chǎn)）×100%

其實就是利潤增長放緩了，凈資產(chǎn)增長率反映了企業(yè)資本規(guī)模的擴張速度，是衡量企業(yè)總量規(guī)模變動和成長狀況的重要指標(biāo)。

那么從長遠(yuǎn)看這家公司還可不可以做投資呢？

伊利股份年度財務(wù)指標(biāo)

上圖是伊利股份的年度財務(wù)指標(biāo)，最近五年～4率都是持續(xù)穩(wěn)定，營收，凈利潤也是穩(wěn)步增加，那么可以確定是一家持續(xù)穩(wěn)定增長的好公司，近年公司擴展國內(nèi)國際業(yè)務(wù)，加大產(chǎn)品研發(fā)和投入，短期對公司的影響較大，我們后面就觀察公司未來的發(fā)票情況，利用技術(shù)分析來操作股票，相信很多投資者現(xiàn)在的持股成本也較低了，心態(tài)上已經(jīng)很平靜了，做熟～熟悉做！只要公司基本面不發(fā)生巨大變化，我們一直跟進(jìn)。

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