@大道無(wú)形我有型 的表述，句句經(jīng)典，我想巴菲特是沒(méi)說(shuō)透的，或者我沒(méi)想透。

“能力圈不是拿金箍棒在地上畫(huà)個(gè)圈，說(shuō)待在里面不要出去，外面有妖怪。能力圈是：誠(chéng)實(shí)對(duì)自己，知之為知之，不知為不知?！?/p>

“’Stop Doing List’沒(méi)有shortcut（捷徑），要靠自己去積累，去攢，去體悟。stop doing就是發(fā)現(xiàn)錯(cuò)，就要停，時(shí)間長(zhǎng)了就效果很明顯。“

“沒(méi)有哪家公司的失敗，是因?yàn)闋I(yíng)銷(xiāo)失敗。公司失敗，本質(zhì)都是因?yàn)楫a(chǎn)品的失敗?！?/p>

1，（價(jià)值）投資最重要的是什么？

段永平：right business，right people，right price。（對(duì)的生意，對(duì)的人，對(duì)的價(jià)錢(qián)。這是老巴說(shuō)的。）對(duì)的生意說(shuō)的就是生意模式，對(duì)的人指的就是企業(yè)文化。

price沒(méi)有那么重要，business和people最重要。culture跟founder（創(chuàng)始人）有很大關(guān)系。business model，就是賺錢(qián)的方式，這個(gè)是你必須自己去悟的，我沒(méi)法兒告訴你。就像如果你不打高爾夫，我是無(wú)法告訴你它的樂(lè)趣的。

2， 怎么判斷股價(jià)便不便宜？

段永平：這是關(guān)注短期關(guān)注市場(chǎng)的人才會(huì)問(wèn)的問(wèn)題。我不考慮這個(gè)問(wèn)題。我關(guān)注長(zhǎng)期，看不懂的不碰。任何想市場(chǎng)，想時(shí)機(jī)的做法，可能都是錯(cuò)誤的，我不看市場(chǎng)，我看生意。

你說(shuō)某只股票貴，how do you know？站在現(xiàn)在看10年前，估計(jì)什么都是貴的。你站在10年后看現(xiàn)在，能看懂而且便宜的公司，買(mǎi)就行了。

3，有沒(méi)有過(guò)一些投資錯(cuò)誤？

段永平：投資沒(méi)犯過(guò)錯(cuò)誤，投機(jī)犯過(guò)。投機(jī)百度的時(shí)候被short squeeze（夾空）了，虧了1億~2億美金。

我學(xué)老巴：想不通的我不碰，肯定會(huì)錯(cuò)失很多好機(jī)會(huì)，但是保證抓住的都是對(duì)的。投資遵循老巴的邏輯：先看商業(yè)模式，理解企業(yè)怎么掙錢(qián)。95%的人投資都是focus在市場(chǎng)上的，這就是不懂投資。一定要focus在生意上。公司是要掙錢(qián)的。

蘋(píng)果1萬(wàn)億市值？我從來(lái)不關(guān)心這個(gè)，我只關(guān)心它賺錢(qián)的能力。買(mǎi)公司，是不打算賣(mài)的，除非它盈利能力改變，或者有更好的標(biāo)的，自己很懂，價(jià)格又很低。

段永平：我不投早期，只投上市企業(yè)。投黃崢是因?yàn)閭€(gè)人原因，他是我朋友，我了解他、相信他。黃崢是我知道的少見(jiàn)的很有悟性的人，他關(guān)注事物本質(zhì)。

段永平：我對(duì)不產(chǎn)生現(xiàn)金流的東西，不感興趣。

29，我覺(jué)得失敗是必然的，成功是偶然的，對(duì)嗎？

段永平：成功肯定是有原因的。

招人分合格的人和合適的人。合適是指文化匹配， 合格是指能力。價(jià)值觀不match（匹配）的人，堅(jiān)決不要。給公司制造麻煩的，往往是合格但不合適的人。一群合適的普通人在一起，同心合力也能干大事。

32，怎么把culture（文化）傳承下去？

段永平：沒(méi)有特別的秘訣，主要在于選擇，找到同道中人。因?yàn)槟闶菦](méi)有辦法說(shuō)服不相信你的人的。不相信你的人，你跟他說(shuō)話的時(shí)候，他的眼神是飄的，你能看出來(lái)。然后就是年年講，月月講，天天講，靠年頭淘汰掉不合適的。

要是不知對(duì)錯(cuò)，就是沒(méi)有是非觀，那這輩子很難有成就。是非觀是要自己培養(yǎng)、堅(jiān)持的，沒(méi)有shortcut。比如抽煙，很多人不戒煙不是因?yàn)椴恢浪缓?，而是抵抗不了短期誘惑。

42，你主張不貸款，不用margin，錯(cuò)過(guò)了機(jī)會(huì)怎么辦？

段永平：貸款和用margin，賺的時(shí)候快，賠的時(shí)候更快。常在河邊走，哪能不濕鞋，濕一回鞋就濕一輩子，為什么要冒這個(gè)險(xiǎn)呢？（有些機(jī)會(huì)總是要錯(cuò)過(guò)的，只要保證抓住的是對(duì)的，就足夠了。）我們過(guò)去的大部分競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都消失了，我們還健在，道理也許就在此。

43，你有沒(méi)有試圖改變過(guò)性格和思維方式？

段永平：沒(méi)有，性格很難改。中歐有個(gè)統(tǒng)計(jì)，世界500強(qiáng)的CEO中什么樣的性格都有，而他們只有一個(gè)共性，就是integrity（誠(chéng)實(shí)）。