最初好市多只是一家倉(cāng)儲(chǔ)超市。

倉(cāng)儲(chǔ)超市，就是把貨物跟倉(cāng)庫(kù)一樣堆在地上，裝修比較簡(jiǎn)單。

貨物的量也會(huì)比較大，通常去倉(cāng)儲(chǔ)超市買東西的人，就是奔著一次性多買點(diǎn)去的。

好市多會(huì)嚴(yán)格控制好產(chǎn)品的數(shù)量。

它會(huì)分析同一品類商品中，哪個(gè)銷售速度最快。

每一類產(chǎn)品，通常只有兩三個(gè)不同的產(chǎn)品可供選擇。

這樣，消費(fèi)者沒(méi)有了選擇恐懼癥，同時(shí)貨物的周轉(zhuǎn)速度也更快，不會(huì)讓產(chǎn)品在貨架上閑置。

好市多在消費(fèi)者中出名的地方，是它把自己的銷售利潤(rùn)壓低到14%以下。

它里面銷售的商品，毛利潤(rùn)率不得超過(guò)14%。

如果再去掉稅、其他成本和費(fèi)用，這個(gè)毛利率基本不賺錢。

實(shí)際上好市多的毛利率，大約是12%左右，比它說(shuō)的14%還要低。

像前幾天在上海開(kāi)業(yè)的好市多，里面有茅臺(tái)等商品，比外面的價(jià)格還低。

買到轉(zhuǎn)手一賣，還能賺點(diǎn)差價(jià)。也難怪開(kāi)業(yè)當(dāng)天就擠爆了。

按理說(shuō)好市多這個(gè)毛利率，公司不怎么賺錢哇。但實(shí)際上好市多最近幾年，保持了20-25%以上的高ROE。

這對(duì)零售業(yè)來(lái)說(shuō)，已經(jīng)是非常棒的業(yè)績(jī)了。

它的盈利是怎么來(lái)的呢？

這就是它獨(dú)特的地方了。

好市多不是依靠銷售商品賺錢的，它的目標(biāo)是低價(jià)銷售商品，同時(shí)依靠會(huì)員費(fèi)作為公司的營(yíng)收。

好市多在美國(guó)有4檔會(huì)員卡，費(fèi)率在55到110美元不等。

110美元卡，好處是在消費(fèi)的同時(shí)還能返2%的現(xiàn)金和特定優(yōu)惠。

在國(guó)內(nèi)的會(huì)員費(fèi)，促銷價(jià)是199元。

當(dāng)然了，會(huì)員費(fèi)也是會(huì)上漲的。在美國(guó)，會(huì)員費(fèi)大約是每5年上漲一次，每次上漲5美元左右。

所以會(huì)員費(fèi)這部分收入，也有了抗通貨膨脹的能力。

會(huì)員費(fèi)，貢獻(xiàn)了好市多絕大部分利潤(rùn)。

按照巴菲特的說(shuō)法，好市多的這個(gè)模式是非常精妙的。

會(huì)員費(fèi)并不高，但通過(guò)繳納會(huì)員費(fèi)用，可以只吸引特定的人群，把其他人排除在外。這樣客戶更加精準(zhǔn)，運(yùn)營(yíng)也更高效。

對(duì)經(jīng)常需要在好市多采購(gòu)比較多生活用品的人來(lái)說(shuō)，會(huì)員費(fèi)真的很值。

好市多給消費(fèi)者長(zhǎng)期提供性價(jià)比高的商品，切切實(shí)實(shí)有實(shí)惠，就可以吸引到客戶。然后再依靠其他方面獲取收益。

其實(shí)像基金領(lǐng)域也是如此。

在美股，早期基金的銷售，是要收取非常高的銷售傭金的。有一段時(shí)間甚至達(dá)到8.5%的費(fèi)用。

當(dāng)時(shí)基金行業(yè)的商業(yè)模式，很大程度上建立在銷售提成上。

后來(lái)指數(shù)基金之父約翰博格，創(chuàng)立了先鋒領(lǐng)航基金公司。

約翰博格覺(jué)得這個(gè)費(fèi)用太高了。如果能省掉這部分費(fèi)用，對(duì)投資者是有好處的，也是先鋒領(lǐng)航的優(yōu)勢(shì)。

毫無(wú)疑問(wèn)，這樣的想法遭到了公司內(nèi)部的反對(duì)。

因?yàn)楣緭?dān)心如果第三方不銷售他們的基金了，轉(zhuǎn)而銷售競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的基金，先鋒領(lǐng)航可能會(huì)大大落后；先鋒領(lǐng)航自己也少掉一大筆收入。

同時(shí)，這個(gè)想法也遭到了外部競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的反對(duì)和嘲諷，特別是那些理財(cái)師和分析師公司。

因?yàn)槿羰强车袅虽N售傭金，他們就沒(méi)有收入了。

經(jīng)紀(jì)人被約翰博格激怒了，一大批經(jīng)紀(jì)人聯(lián)合起來(lái)，給自己客戶打電話，讓他們贖回先鋒領(lǐng)航的基金。

有一些跟先鋒領(lǐng)航關(guān)系好的經(jīng)紀(jì)人也不理解，跑到公司來(lái)質(zhì)問(wèn)約翰博格，說(shuō)我辛辛苦苦的維護(hù)客戶，推薦先鋒領(lǐng)航的基金，結(jié)果我一分錢拿不到了，我還怎么活？

但是倔強(qiáng)的約翰博格，還是堅(jiān)持要走這條砍掉銷售傭金的路子。

因?yàn)樗嘈?，這對(duì)投資者有利，最后投資者會(huì)用腳投票的。

最后，真的也是如約翰博格所料，先鋒領(lǐng)航的管理規(guī)模迅速增加，成為全世界數(shù)一數(shù)二的基金公司。

指數(shù)基金也從一個(gè)小品種，最后發(fā)展成為市場(chǎng)最大的一類基金品種。

好市多和基金，其實(shí)很相似。

不同超市賣的都是差不多的東西，你有我也有；指數(shù)基金的同質(zhì)化甚至更嚴(yán)重。

現(xiàn)在在美股，低傭金甚至0傭金的基金都不少了。甚至也出現(xiàn)了0管理費(fèi)率的指數(shù)基金。

未來(lái)很有可能出現(xiàn)，「從購(gòu)買基金到持有基金中間幾乎0費(fèi)用」的品種。

基金公司不再通過(guò)「銷售」來(lái)獲利。而是把基金，作為服務(wù)和吸引客戶的工具，然后通過(guò)提供其他服務(wù)來(lái)獲取利益。

國(guó)內(nèi)目前還沒(méi)有發(fā)展到這一步，不過(guò)這幾年，國(guó)內(nèi)基金的費(fèi)用也是在逐漸下降的。

聰明的投資者會(huì)用腳投票～

與其在營(yíng)銷上下功夫，不如給消費(fèi)者和投資者實(shí)實(shí)在在的好處。

大家設(shè)想一下，如果像好市多這樣的模式，未來(lái)在基金領(lǐng)域會(huì)是什么樣呢？